福石控股(300071)2025年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
北京福石控股发展股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“陈永亮”。公司的主营业务为从事体验营销、公关广告、数字营销等。公司产品主要包含体验营销、公关广告、数字营销。
根据福石控股2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.86亿元，同比下降21.29%。扣非净利润-828.08万元，较去年同期亏损增大。福石控股2025年第一季度净利润-1,033.55万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-3,104.07万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为汽车类，占比高达81.66%，主要产品包括数字营销和公关广告两项，其中数字营销占比60.68%，公关广告占比27.45%。
1、数字营销
2020年-2024年数字营销营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.20亿元，大幅增长到2024年的7.41亿元。2024年数字营销毛利率为22.08%，同比去年的18.38%增长了20.13%。
2、公关广告
2022年-2024年公关广告营收呈大幅下降趋势，从2022年的4.97亿元，大幅下降到2024年的3.35亿元。2024年公关广告毛利率为33.7%，同比去年的27.4%增长了22.99%。
3、体验营销
2024年体验营销营收1.42亿元，同比去年的2.41亿元大幅下降了40.77%。同期，2024年体验营销毛利率为21.79%，同比去年的18.58%增长了17.28%。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比降低21.29%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，福石控股营业总收入为2.86亿元，去年同期为3.63亿元，同比下降21.29%，净利润为-1,033.55万元，去年同期为-473.49万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期收益375.49万元，去年同期损失259.43万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1,417.16万元，去年同期为-275.65万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.86亿元 | 3.63亿元 | -21.29% |
| 营业成本 | 2.14亿元 | 2.59亿元 | -17.32% |
| 销售费用 | 4,212.65万元 | 5,313.74万元 | -20.72% |
| 管理费用 | 3,586.11万元 | 4,932.33万元 | -27.29% |
| 财务费用 | 504.74万元 | 173.98万元 | 190.11% |
| 研发费用 | 179.71万元 | 153.68万元 | 16.94% |
| 所得税费用 | -49.13万元 | -139.89万元 | 64.88% |
2025年一季度主营业务利润为-1,417.16万元，去年同期为-275.65万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2.86亿元，同比下降21.29%；（2）毛利率本期为24.94%，同比小幅下降了3.60%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
福石控股2025年一季度非主营业务利润为334.48万元，去年同期为-337.73万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,417.16万元 | 137.12% | -275.65万元 | -414.12% |
| 信用减值损失 | 375.49万元 | -36.33% | -259.43万元 | 244.73% |
| 资产处置收益 | -166.26万元 | 16.09% | -19.71万元 | -743.36% |
| 其他 | 133.02万元 | -12.87% | 28.51万元 | 366.58% |
| 净利润 | -1,033.55万元 | 100.00% | -473.49万元 | -118.29% |
行业分析
1、行业发展趋势
福石控股属于整合营销传播行业，聚焦数字化全域营销服务。 整合营销行业近三年加速向数字化转型，市场规模年均增速超12%，2025年预计突破万亿元。元宇宙、AIGC技术推动内容生产智能化，新能源汽车、消费电子等领域需求激增，行业向精准化、全链路服务升级，技术融合与垂直领域深耕成核心趋势。
2、市场地位及占有率
福石控股通过迪思传媒等子品牌在汽车、消费领域建立优势，2024年斩获IAI传鉴国际广告奖等20余项行业荣誉，但整体市占率不足2%，位列行业第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 福石控股（300071） | 数字化全域营销服务商，旗下迪思传媒专注汽车、消费领域整合营销 | 2024年元宇宙营销项目营收占比提升至18%，AIGC工具应用覆盖30%客户 |
| 值得买（300785） | 消费内容与数据驱动的营销服务平台，以导购社区为核心 | 2025年消费数据业务营收同比增长25%，占公司总营收42% |
| 蓝色光标（300058） | 综合营销服务龙头，覆盖公关、数字广告、元宇宙营销全链条 | 2024年元宇宙业务收入超15亿元，占数字营销板块35% |
| 华扬联众（603825） | 以技术驱动的数字营销服务商，聚焦电商与社交平台运营 | 2024年电商代运营GMV突破80亿，服务品牌数同比增30% |
| 省广集团（002400） | 全媒体整合营销集团，侧重媒介代理与品牌战略服务 | 2024年媒介代理规模达75亿，汽车行业客户占比提升至28% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损1,033.55万元，亏损较上期大幅增大。
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