*ST亿通(300211)2025年一季报深度解读：信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
江苏亿通高科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“黄汪”。公司主要从事广播电视设备的研发、生产和销售、承接智能化视频监控工程服务，以及集成电路、芯片及传感器的研发、设计与销售。
根据*ST亿通2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3,407.21万元，同比大幅增长94.59%。扣非净利润-1,476.66万元，较去年同期亏损增大。*ST亿通2025年第一季度净利润-1,156.95万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造，主要产品包括传感器模组、智能化监控工程、芯片三项，传感器模组占比30.50%，智能化监控工程占比29.48%，芯片占比19.66%。
1、传感器模组
2022年-2024年传感器模组营收呈大幅下降趋势，从2022年的2.22亿元，大幅下降到2024年的3,089.33万元。2024年传感器模组毛利率为28.58%，同比去年的28.89%基本持平。
2、智能化监控工
2022年-2024年智能化监控工营收呈大幅下降趋势，从2022年的5,223.23万元，大幅下降到2024年的2,986.61万元。2022年-2024年智能化监控工毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的43.49%，小幅增长到了2024年的46.98%。
2024年，该产品名称由“智能化监控工程”变更为“智能化监控工”。
信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比大幅增加94.59%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，*ST亿通营业总收入为3,407.21万元，去年同期为1,750.95万元，同比大幅增长94.59%，净利润为-1,156.95万元，去年同期为-1,074.28万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-898.51万元，去年同期为-1,021.57万元，亏损有所减小；
但是信用减值损失本期损失243.67万元，去年同期损失58.06万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,407.21万元 | 1,750.95万元 | 94.59% |
| 营业成本 | 1,783.17万元 | 1,133.38万元 | 57.33% |
| 销售费用 | 356.65万元 | 43.11万元 | 727.39% |
| 管理费用 | 522.89万元 | 421.35万元 | 24.10% |
| 财务费用 | -75.44万元 | -226.59万元 | 66.71% |
| 研发费用 | 1,653.99万元 | 1,372.99万元 | 20.47% |
| 所得税费用 | 53.19万元 | 14.77万元 | 260.20% |
2025年一季度主营业务利润为-898.51万元，去年同期为-1,021.57万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为3,407.21万元，同比大幅增长94.59%；（2）毛利率本期为47.66%，同比大幅增长了12.39%。
全球排名
截止到2025年6月20日，*ST亿通近十二个月的滚动营收为1.01亿元，在广电设备及系统行业中，*ST亿通的全球营收规模排名为7名，全国排名为5名。
广电设备及系统营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| EchoStar 回声星通信 | 1138 | 99.75 | -8.59 | -- |
| Harmonic | 49 | 10.20 | 2.82 | 43.56 |
| 数码视讯 | 6.69 | -13.34 | 0.24 | -38.48 |
| 万隆光电 | 3.46 | -21.95 | -1.99 | -- |
| ST路通 | 1.77 | -2.70 | -0.58 | -- |
| 佳创视讯 | 1.49 | 3.05 | -0.58 | -- |
| *ST亿通 | 1.01 | -25.97 | -0.39 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
亿通科技属于通信设备制造业，聚焦广播电视传输设备、智能化监控工程及智能可穿戴设备芯片研发。 通信设备制造业近三年受5G网络升级及物联网应用驱动，市场规模稳步增长，2024年智能化监控及可穿戴设备芯片需求显著提升。未来行业将加速向AIoT集成、低功耗芯片设计及绿色制造转型，2025年智能穿戴主控芯片市场预计扩容超30%，可持续发展指标（ESG）成为竞争新维度。
2、市场地位及占有率
亿通科技在有线电视传输设备细分领域处于国内领先地位，2024年其智能穿戴芯片业务通过华米生态链加速渗透，但整体市占率未公开披露。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 亿通科技（300211） | 主营广电传输设备及智能穿戴芯片 | 2025年黄山4号芯片送样AR厂商，智能穿戴产品线营收占比预计提升至35% |
| 中兴通讯（000063） | 全球领先通信设备及解决方案供应商 | 2024年5G基站全球市占率28%，政企业务营收同比增长24% |
| 烽火通信（600498） | 光通信设备及光纤光缆制造商 | 2025年光纤到户市占率维持19%，400G光模块量产推动毛利率提升3pct |
| 星网锐捷（002396） | 网络设备及云计算解决方案提供商 | 2024年企业级交换机市场份额12%，智慧教室方案覆盖超8000所学校 |
| 东软载波（300183） | 电力线载波通信芯片设计企业 | 2025年智能电表芯片供货量突破2000万片，占国网招标份额15% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损1,156.95万元，亏损较上期有所加大。
由于营收和毛利率的同步大幅增长，2025年一季度主营利润亏损898.51万元，较去年同期的亏损有所好转。
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