利源股份(002501)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
吉林利源精制股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“张源”。公司的主营业务是工业铝型材、建筑铝型材、铝合金深加工产品、汽车轻量化产品、新能源产品及轨道交通装备部件的研发、生产与销售业务。公司主要产品为工业铝型材、建筑铝型材、铝型材深加工产品、轨道车辆装备。
根据利源股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4,597.16万元，同比大幅下降52.02%。扣非净利润-2,313.56万元，较去年同期亏损有所减小。利源股份2025年第一季度净利润-2,026.14万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-4,358.10万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为铝型材销售。
1、铝型材销售
2022年-2024年铝型材销售营收呈大幅下降趋势，从2022年的5.05亿元，大幅下降到2024年的3.20亿元。2024年铝型材销售毛利率为-12.1%，同比去年的-9.94%下降了21.73%。
2023年，该产品名称由“铝型材自产”变更为“铝型材销售”。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低52.02%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，利源股份营业总收入为4,597.16万元，去年同期为9,580.87万元，同比大幅下降52.02%，净利润为-2,026.14万元，去年同期为-3,768.40万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-1,917.17万元，去年同期为-3,362.79万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,597.16万元 | 9,580.87万元 | -52.02% |
| 营业成本 | 4,446.95万元 | 1.11亿元 | -59.95% |
| 销售费用 | 32.87万元 | 32.06万元 | 2.53% |
| 管理费用 | 1,060.90万元 | 1,179.52万元 | -10.06% |
| 财务费用 | 471.55万元 | 79.61万元 | 492.30% |
| 研发费用 | 107.07万元 | 149.82万元 | -28.53% |
| 所得税费用 | - |
2025年一季度主营业务利润为-1,917.17万元，去年同期为-3,362.79万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为4,597.16万元，同比大幅下降52.02%，不过毛利率本期为3.27%，同比大幅增长了19.16%，推动主营业务利润亏损有所减小。
行业分析
1、行业发展趋势
有色金属加工行业（铝加工领域），聚焦光伏边框、新能源汽车轻量化铝部件等细分赛道 近三年，铝加工行业受新能源及汽车轻量化驱动加速扩容，全球光伏装机量2025年预计超500GW，带动铝边框及支架需求；新能源汽车铝材渗透率提升，2030年市场规模或达千亿美元。行业技术迭代聚焦高强度、轻量化铝材，高端制造壁垒强化，军工及航空航天领域拓展成新增长点
2、市场地位及占有率
利源股份处于铝加工行业中游，光伏边框及新能源汽车铝部件已切入主流供应链，但整体市占率不足5%。凭借技术升级与资本运作，2024年加速扩大产能，目标提升汽车轻量化铝材细分领域市占率至8%-10%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 利源股份（002501） | 主营铝型材及深加工产品，覆盖光伏、新能源汽车等领域 | 2025年光伏边框供货规模突破5亿元，铝合金电池壳体进入三家新能源车企供应链 |
| 南山铝业（600219） | 全产业链铝加工龙头，产品涵盖航空板、汽车板等 | 2024年汽车轻量化铝板国内市场占有率超20%，位居行业第一 |
| 常铝股份（002160） | 专注铝箔、铝板带材，新能源热管理材料核心供应商 | 2024年新能源客户营收占比提升至35%，动力电池铝材供货量同比增45% |
| 明泰铝业（601677） | 国内铝轧制材领军企业，布局汽车轻量化及再生铝 | 2024年汽车用铝材营收占比达28%，铝箔市占率维持国内前三 |
| 亚太科技（002540） | 汽车铝挤压材龙头，深耕新能源汽车精密部件 | 2024年汽车铝管市占率超15%，新能源车型配套率提升至60% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损2,026.14万元，亏损较上期有大幅好转。
由于毛利率的大幅增长，2025年一季度主营利润亏损1,917.17万元，较去年同期的亏损有大幅好转。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | 2025年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 14 | 14 | 13 | 11 | 11 |
| 行业中位数 | 48 | 63 | 60 | 61 | 63 |
| 行业排名 | 18 | 19 | 19 | 19 | 19 |
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