*ST金比(002762)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
金发拉比妇婴童用品股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“林浩亮”。公司主要业务为中高端母婴消费品的设计、研发、生产及销售。公司主要产品为婴童服饰、母婴棉制用品、其他母婴用品。
根据*ST金比2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7,606.33万元，同比大幅增长74.85%。扣非净利润-253.03万元，由盈转亏。*ST金比2025年第一季度净利润-259.28万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-96.18万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的主要业务为母婴消费品行业，占比高达97.27%，主要产品包括母婴棉制用品、婴童服饰、其他母婴用品三项，母婴棉制用品占比40.14%，婴童服饰占比30.45%，其他母婴用品占比26.68%。
2019年-2024年母婴棉制用品营收呈大幅下降趋势，从2019年的2.12亿元，大幅下降到2024年的9,018.78万元。2022年-2024年母婴棉制用品毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的51.38%，小幅增长到了2024年的55.14%。
2017年，该产品名称由“婴幼儿服饰棉品”变更为“母婴棉制用品”。
2024年婴童服饰营收6,841.00万元，同比去年的6,759.42万元基本持平。2022年-2024年婴童服饰毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的55.47%，小幅增长到了2024年的58.01%。
2017年，该产品名称由“婴幼儿服饰棉品”变更为“婴童服饰”。
2024年其他母婴用品营收5,995.62万元，同比去年的3,920.29万元大幅增长了52.94%。同期，2024年其他母婴用品毛利率为29.77%，同比去年的56.78%大幅下降了47.57%。
1、营业总收入同比大幅增加74.85%，净利润由盈转亏
2025年一季度，*ST金比营业总收入为7,606.33万元，去年同期为4,350.25万元，同比大幅增长74.85%，净利润为-259.28万元，去年同期为47.41万元，由盈转亏。
虽然营业外利润本期为-4.10万元，去年同期为-100.92万元，亏损有所减小；
但是（1）主营业务利润本期为-150.03万元，去年同期为101.01万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为-173.87万元，去年同期为-5.70万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7,606.33万元 |
4,350.25万元 |
74.85% |
| 营业成本 |
4,879.28万元 |
2,036.14万元 |
139.63% |
| 销售费用 |
1,628.61万元 |
1,066.55万元 |
52.70% |
| 管理费用 |
1,041.22万元 |
905.59万元 |
14.98% |
| 财务费用 |
-10.95万元 |
-11.43万元 |
4.25% |
| 研发费用 |
182.76万元 |
221.43万元 |
-17.46% |
| 所得税费用 |
-34.96万元 |
4.56万元 |
-865.98% |
2025年一季度主营业务利润为-150.03万元，去年同期为101.01万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为7,606.33万元，同比大幅增长74.85%，不过毛利率本期为35.85%，同比大幅下降了17.34%，导致主营业务利润由盈转亏。
*ST金比2025年一季度非主营业务利润为-144.21万元，去年同期为-49.04万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-150.03万元 |
57.86% |
101.01万元 |
-248.53% |
| 投资收益 |
-173.87万元 |
67.06% |
-5.70万元 |
-2950.95% |
| 公允价值变动收益 |
32.39万元 |
-12.49% |
55.93万元 |
-42.10% |
| 其他 |
11.02万元 |
-4.25% |
106.10万元 |
-89.62% |
| 净利润 |
-259.28万元 |
100.00% |
47.41万元 |
-646.92% |
截止到2025年6月20日，*ST金比近十二个月的滚动营收为2.25亿元，在童装行业中，*ST金比的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
童装营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Carters 卡特 |
204 |
-- |
13 |
-- |
| Childrens Place |
100 |
-10.22 |
-4.16 |
-- |
| 嘉曼服饰 |
11 |
-3.27 |
1.71 |
-4.19 |
| 安奈儿 |
6.39 |
-18.62 |
-1.15 |
-- |
| ST起步 |
3.27 |
-32.20 |
-1.16 |
-- |
| *ST金比 |
2.25 |
-9.12 |
0.52 |
54.99 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
金发拉比属于母婴消费品行业，涵盖婴幼儿服饰、棉制用品及护理产品领域。 母婴行业近三年受生育率波动及消费升级双重影响，2022-2023年因疫情抑制需求，2024年随三孩政策深化及地方生育补贴落地逐步回暖。市场空间预计从2023年的3.8万亿元增至2025年的4.5万亿元，未来将向高端化、专业化服务及智能母婴产品转型，下沉市场渗透率提升为主要增长动力。
