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乔锋智能(301603)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

根据乔锋智能2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收4.78亿元,同比增长29.92%。扣非净利润7,354.08万元,同比大幅增长46.69%。乔锋智能2025年第一季度净利润7,459.98万元,业绩同比大幅增长49.39%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.35亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为通用设备制造业,其中立式加工中心为第一大收入来源,占比79.81%。


名称 营业收入 占比 毛利率
立式加工中心 14.04亿元 79.81% 31.54%
其他数控机床 1.03亿元 5.88% 26.04%
龙门加工中心 9,668.72万元 5.49% 20.96%
其他 9,407.04万元 5.35% 19.90%
卧式加工中心 6,106.50万元 3.47% 14.31%

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、净利润同比大幅增长49.39%

本期净利润为7,459.98万元,去年同期4,993.72万元,同比大幅增长49.39%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出1,244.36万元,去年同期支出469.59万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为8,829.91万元,去年同期为5,894.20万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长49.81%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.78亿元 3.68亿元 29.92%
营业成本 3.34亿元 2.58亿元 29.57%
销售费用 2,143.19万元 2,034.21万元 5.36%
管理费用 1,834.32万元 1,485.47万元 23.48%
财务费用 -55.36万元 -13.42万元 -312.59%
研发费用 1,439.37万元 1,495.47万元 -3.75%
所得税费用 1,244.36万元 469.59万元 164.99%

2025年一季度主营业务利润为8,829.91万元,去年同期为5,894.20万元,同比大幅增长49.81%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为4.78亿元,同比增长29.92%;(2)毛利率本期为30.10%,同比有所增长了0.18%。

3、净现金流同比大幅下降3.73倍

2025年一季度,乔锋智能净现金流为-1.16亿元,去年同期为-2,452.24万元,较去年同期大幅下降3.73倍。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

乔锋智能属于高端装备制造行业中的智能数控机床领域。 智能数控机床行业近三年年均复合增长率达12.8%,2024年市场规模突破2500亿元。受益于新能源汽车、航空航天等领域精密加工需求激增,行业正向高精度、智能化方向升级,预计2025年市场规模将突破3000亿元,核心零部件国产化率提升至65%以上。

2、市场地位及占有率

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