热威股份(603075)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比增长
杭州热威电热科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“张伟”。公司主要从事电热元件和组件的研发、生产及销售，主要产品包括民用电器电热元件、商用电器电热元件、工业装备电热元件和新能源汽车电热元件。
根据热威股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.54亿元，同比小幅增长8.56%。扣非净利润6,657.51万元，同比增长24.89%。热威股份2025年第一季度净利润6,854.72万元，业绩同比增长20.71%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为电热元器件行业，其中民用电器电热元件为第一大收入来源，占比82.64%。
1、民用电器电热元件
2024年民用电器电热元件营收15.90亿元，同比去年的13.95亿元小幅增长了13.97%。同期，2024年民用电器电热元件毛利率为29.71%，同比去年的29.41%基本持平。
2、新能源汽车电热元件
2024年新能源汽车电热元件营收1.57亿元，同比去年的1.22亿元增长了28.95%。同期，2024年新能源汽车电热元件毛利率为31.61%，同比去年的28.4%小幅增长了11.3%。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长20.71%
本期净利润为6,854.72万元，去年同期5,678.53万元，同比增长20.71%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为7,356.38万元，去年同期为6,738.59万元，同比小幅增长；（2）资产减值损失本期损失178.71万元，去年同期损失681.61万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失31.77万元，去年同期损失226.35万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长9.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.54亿元 | 4.18亿元 | 8.56% |
| 营业成本 | 3.15亿元 | 2.92亿元 | 7.87% |
| 销售费用 | 736.64万元 | 592.49万元 | 24.33% |
| 管理费用 | 3,086.53万元 | 2,618.74万元 | 17.86% |
| 财务费用 | -461.05万元 | 43.70万元 | -1155.00% |
| 研发费用 | 2,667.57万元 | 2,197.70万元 | 21.38% |
| 所得税费用 | 810.25万元 | 809.14万元 | 0.14% |
2025年一季度主营业务利润为7,356.38万元，去年同期为6,738.59万元，同比小幅增长9.17%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.54亿元，同比小幅增长8.56%；（2）毛利率本期为30.64%，同比有所增长了0.44%。
全球排名
截止到2025年6月20日，热威股份近十二个月的滚动营收为19亿元，在家电零部件行业中，热威股份的全球营收规模排名为9名，全国排名为9名。
家电零部件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 三花智控 | 279 | 20.38 | 31 | 22.55 |
| 香农芯创 | 243 | 38.15 | 2.64 | 5.66 |
| 德业股份 | 112 | 39.05 | 30 | 72.32 |
| 华翔股份 | 38 | 5.26 | 4.71 | 12.78 |
| 东方电热 | 37 | 10.01 | 3.18 | 22.29 |
| 万朗磁塑 | 34 | 31.81 | 1.39 | -0.19 |
| 康盛股份 | 26 | 3.23 | -0.98 | -- |
| 奇精机械 | 20 | -0.02 | 0.67 | -8.80 |
| 热威股份 | 19 | 2.20 | 3.00 | 8.98 |
| 朗迪集团 | 19 | 1.35 | 1.72 | 5.46 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
热威股份属于电热元件制造行业，核心业务覆盖家电、新能源汽车及医疗领域。 近三年，全球电热元件行业受家电智能化升级及新能源汽车需求驱动，市场规模稳步增长，2024年预计突破200亿美元。未来趋势聚焦高效节能技术研发，智能家居、新能源热管理系统及医疗设备等新兴场景加速渗透，行业复合增长率预计维持在8%-10%，2027年市场空间或达260亿美元。
2、市场地位及占有率
热威股份电热元件产量全球排名第三，国内市占率约12%，家电领域占据主导地位，新能源汽车热管理系统加热器业务2024年营收同比增长超30%，国际客户覆盖西门子、博世等头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 热威股份（603075） | 家电电热元件龙头，拓展新能源车及医疗 | 2025年新能源车加热器营收占比提升至18% |
| 东方电热（300217） | 多元化电热设备供应商，涵盖新能源及通信 | 2025年新能源汽车PTC加热器市占率约9% |
| 康盛股份（002418） | 制冷与热管理核心部件制造商 | 新能源车热管理业务2025年营收规模超5亿元 |
| 长虹华意（000404） | 压缩机及家电电热组件供应商 | 商用压缩机配套电热元件市占率国内第一 |
| 星帅尔（002860） | 家电温控元件及新能源车热管理部件厂商 | 2025年新能源汽车热管理部件营收同比增25% |
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