中集环科(301559)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
中集安瑞环科技股份有限公司于2023年上市。公司主营业务是集罐式集装箱设计研发、制造和销售。主要产品是不锈钢液体罐式集装箱、碳钢罐式集装箱、智能终端、温控系统、信息互联、封头、人孔、医疗设备部件、双层低温罐箱、储罐、船舶洗涤器、核电产品、气瓶。
根据中集环科2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.11亿元，同比基本持平。扣非净利润1,967.57万元，同比大幅下降72.35%。中集环科2025年第一季度净利润2,202.48万元，业绩同比大幅下降56.51%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括标准不锈钢液体罐箱和特种不锈钢液体罐箱两项，其中标准不锈钢液体罐箱占比49.93%，特种不锈钢液体罐箱占比24.72%。
1、标准不锈钢液体罐箱
2024年标准不锈钢液体罐箱营收16.72亿元，同比去年的25.75亿元大幅下降了35.06%。同期，2024年标准不锈钢液体罐箱毛利率为10.09%，同比去年的16.28%大幅下降了38.02%。
2、特种不锈钢液体罐箱
2024年特种不锈钢液体罐箱营收8.28亿元，同比去年的9.03亿元小幅下降了8.3%。同期，2024年特种不锈钢液体罐箱毛利率为22.99%，同比去年的22.48%基本持平。
3、碳钢罐箱
2024年碳钢罐箱营收2.48亿元，同比去年的5.90亿元大幅下降了57.92%。同期，2024年碳钢罐箱毛利率为22.2%，同比去年的36.85%大幅下降了39.76%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低56.51%
2025年一季度，中集环科营业总收入为6.11亿元，去年同期为6.19亿元，同比基本持平，净利润为2,202.48万元，去年同期为5,064.26万元，同比大幅下降56.51%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为1,305.40万元，去年同期为-411.17万元，扭亏为盈；
但是主营业务利润本期为2,588.04万元，去年同期为7,913.75万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降67.30%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.11亿元 | 6.19亿元 | -1.31% |
| 营业成本 | 5.22亿元 | 5.12亿元 | 1.98% |
| 销售费用 | 497.68万元 | 610.21万元 | -18.44% |
| 管理费用 | 2,856.77万元 | 3,111.74万元 | -8.19% |
| 财务费用 | -609.44万元 | -3,783.34万元 | 83.89% |
| 研发费用 | 2,198.91万元 | 2,138.77万元 | 2.81% |
| 所得税费用 | 335.53万元 | 894.69万元 | -62.50% |
2025年一季度主营业务利润为2,588.04万元，去年同期为7,913.75万元，同比大幅下降67.30%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）财务费用本期为-609.44万元，同比大幅增长83.89%；（2）营业总收入本期为6.11亿元，同比有所下降1.31%；（3）毛利率本期为14.56%，同比下降了2.76%。
3、净现金流同比大幅增长28.53倍
2025年一季度，中集环科净现金流为12.68亿元，去年同期为4,295.11万元，同比大幅增长28.53倍。
净现金流同比大幅增长的原因是收到其他与投资活动有关的现金本期为13.09亿元，同比大幅增长2328.87倍。
全球排名
截止到2025年6月20日，中集环科近十二个月的滚动营收为33亿元，在能源装备行业中，中集环科的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
能源装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中集安瑞科 | 248 | 10.35 | 11 | 7.41 |
| 中集环科 | 33 | -6.91 | 3.04 | -0.68 |
| 富瑞特装 | 33 | 27.93 | 2.19 | 73.18 |
| 水发燃气 | 26 | -0.23 | 1.03 | 35.55 |
| 京城股份 | 16 | 11.71 | 0.07 | -- |
| 京城机电股份 | 16 | 11.71 | 0.07 | -- |
| 致远新能 | 12 | 43.02 | -1.92 | -- |
| 蜀道装备 | 8.62 | 17.34 | 0.72 | -- |
| 厚普股份 | 6.3 | -10.35 | -0.82 | -- |
| 瑞星股份 | 1.76 | -5.67 | 0.16 | -28.31 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中集环科属于化工物流装备制造行业，核心业务为罐式集装箱设计研发、生产制造及全生命周期服务。 化工物流装备行业近三年受全球经济波动影响呈现需求阶段性调整，2024年起随化工品贸易复苏及海运需求回升逐步回暖。智能化、绿色化转型加速，特殊箱体及后市场服务成为增长点，全球罐箱市场规模预计2025年超50亿美元，亚太地区贡献主要增量，医疗、能源等跨领域应用进一步拓展行业空间。
2、市场地位及占有率
中集环科为全球化工罐箱制造龙头，2024年全球市占率超45%，连续十五年排名第一，主导国际标准制定，后市场服务营收占比提升至25%，智能化产线改造推动毛利率同比提升3个百分点。
3、主要竞争对手
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