威迈斯(688612)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
深圳威迈斯新能源股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“万仁春”。公司主营业务是新能源汽车相关电力电子产品的研发、生产、销售和技术服务。主要产品是车载电源的车载充电机、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品，电驱系统的电机控制器、电驱总成，液冷充电桩模块。
根据威迈斯2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收13.53亿元，同比基本持平。扣非净利润9,111.78万元，同比小幅下降10.81%。威迈斯2025年第一季度净利润1.01亿元，业绩同比小幅下降12.39%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为新能源汽车领域业务，其中车载电源为第一大收入来源，占比80.13%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降12.39%
本期净利润为1.01亿元，去年同期1.16亿元，同比小幅下降12.39%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出822.06万元，去年同期支出3,204.85万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益1,988.12万元，去年同期收益976.85万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为7,546.90万元，去年同期为1.05亿元，同比下降；（2）其他收益本期为1,147.40万元，去年同期为2,972.13万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降28.07%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.53亿元 | 13.67亿元 | -1.02% |
| 营业成本 | 11.11亿元 | 11.03亿元 | 0.71% |
| 销售费用 | 1,745.51万元 | 3,408.60万元 | -48.79% |
| 管理费用 | 4,047.55万元 | 3,372.06万元 | 20.03% |
| 财务费用 | 166.93万元 | 542.09万元 | -69.21% |
| 研发费用 | 1.01亿元 | 8,129.04万元 | 24.61% |
| 所得税费用 | 822.06万元 | 3,204.85万元 | -74.35% |
2025年一季度主营业务利润为7,546.90万元，去年同期为1.05亿元，同比下降28.07%。
虽然销售费用本期为1,745.51万元，同比大幅下降48.79%，不过（1）研发费用本期为1.01亿元，同比增长24.61%；（2）营业总收入本期为13.53亿元，同比有所下降1.02%；（3）毛利率本期为17.89%，同比小幅下降了1.42%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比下降
威迈斯2025年一季度非主营业务利润为3,392.82万元，去年同期为4,260.39万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,546.90万元 | 74.59% | 1.05亿元 | -28.07% |
| 其他收益 | 1,147.40万元 | 11.34% | 2,972.13万元 | -61.40% |
| 信用减值损失 | 1,988.12万元 | 19.65% | 976.85万元 | 103.52% |
| 其他 | 264.60万元 | 2.62% | 346.27万元 | -23.59% |
| 净利润 | 1.01亿元 | 100.00% | 1.16亿元 | -12.39% |
全球排名
截止到2025年6月20日，威迈斯近十二个月的滚动营收为64亿元，在汽车电子行业中，威迈斯的全球营收规模排名为9名，全国排名为6名。
汽车电子营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Aptiv 安波福 | 1417 | 8.07 | 128 | 44.69 |
| 均胜电子 | 559 | 6.95 | 9.60 | -- |
| Alps Alpine 阿尔卑斯阿尔派 | 491 | 7.25 | 19 | 18.12 |
| 华阳集团 | 102 | 31.29 | 6.51 | 29.69 |
| 伯特利 | 99 | 41.70 | 12 | 33.81 |
| 沪光股份 | 79 | 47.86 | 6.70 | -- |
| 航天科技 | 69 | 5.92 | 0.12 | -27.28 |
| 英恒科技 | 67 | 28.21 | 2.09 | 1.32 |
| 威迈斯 | 64 | 55.49 | 4.00 | 74.71 |
| 科博达 | 60 | 28.59 | 7.72 | 25.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
威迈斯属于新能源汽车电力电子行业，专注于车载电源与充电模块的研发制造。 新能源汽车电力电子行业近三年呈现高速增长，受益于全球新能源车渗透率提升及800V高压平台普及，2024年市场规模突破1800亿元。未来三年，行业将聚焦无线充电技术商业化、高功率密度集成化方案，预计2025年全球车载电源市场规模超2500亿元，复合增长率保持20%以上。
2、市场地位及占有率
威迈斯作为第三方车载电源龙头，2024年国内乘用车车载电源装机量市占率达19.6%，位居行业首位，在800V高压平台集成电源领域占据35%以上市场份额，客户覆盖头部造车新势力及主流车企。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 威迈斯（688612） | 新能源汽车电力电子核心供应商，主营车载电源集成模块及充电系统 | 2024年800V平台产品市占率35% 客户涵盖9家全球TOP15新能源车企 |
| 欣锐科技（300745） | 车载电源与电控系统解决方案提供商 | 2024年车载电源营收占比61% 高压产品量产交付5家主机厂 |
| 英搏尔（300681） | 新能源汽车动力域控制器及驱动系统供应商 | 2025年电机控制器产能达200万套 集成化产品占比提升至45% |
| 得润电子（002055） | 汽车电子连接器与电源管理系统制造商 | 欧洲市场充电模块订单突破15亿元 22kW高功率产品批量供货 |
| 富特科技（未披露） | 专注新能源汽车高压配电与充电技术 | 液冷超充模块通过车规认证 2025年产能规划达50万套 |
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