司南导航(688592)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
上海司南卫星导航技术股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“王永泉”。公司主营业务是高精度卫星导航差分定位技术的研究与开发，基于全球卫星导航系统（GNSS），向客户提供实时定位精度为厘米、分米、亚米级的高精度卫星导航定位芯片、核心板卡、接收机产品以及系统解决方案。
根据司南导航2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4,382.60万元，同比小幅增长13.32%。扣非净利润-1,497.92万元，较去年同期亏损增大。司南导航2025年第一季度净利润-1,039.54万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-8,576.03万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司主要从事地理信息应用及其他、模块及数据应用、智能驾驶与数字施工，主要产品包括数据采集设备、数据应用及系统解决方案、农机自动导航驾驶系统三项，数据采集设备占比49.82%，数据应用及系统解决方案占比18.43%，农机自动导航驾驶系统占比14.66%。
2024年数据采集设备营收2.06亿元，同比去年的2.14亿元小幅下降了3.75%。同期，2024年数据采集设备毛利率为56.8%，同比去年的58.68%小幅下降了3.2%。
2024年数据应用及系统解决方案营收7,608.87万元，同比去年的6,464.13万元增长了17.71%。同期，2024年数据应用及系统解决方案毛利率为31.19%，同比去年的37.28%下降了16.34%。
2024年农机自动导航驾驶系统营收6,053.09万元，同比去年的5,524.06万元小幅增长了9.58%。同期，2024年农机自动导航驾驶系统毛利率为38.74%，同比去年的26.71%大幅增长了45.04%。
2024年高精度GNSS板卡/模块营收5,965.13万元，同比去年的6,351.35万元小幅下降了6.08%。同期，2024年高精度GNSS板卡/模块毛利率为48.36%，同比去年的63.98%下降了24.41%。
2024年，该产品名称由“高精度GNSS板卡”变更为“高精度GNSS板卡/模块”。
1、营业总收入同比小幅增加13.32%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，司南导航营业总收入为4,382.60万元，去年同期为3,867.36万元，同比小幅增长13.32%，净利润为-1,039.54万元，去年同期为-722.65万元，较去年同期亏损增大。
虽然其他收益本期为419.06万元，去年同期为227.99万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1,576.95万元，去年同期为-1,189.50万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4,382.60万元 |
3,867.36万元 |
13.32% |
| 营业成本 |
2,096.49万元 |
1,658.29万元 |
26.43% |
| 销售费用 |
1,645.58万元 |
1,518.40万元 |
8.38% |
| 管理费用 |
785.52万元 |
594.46万元 |
32.14% |
| 财务费用 |
-30.90万元 |
-84.07万元 |
63.24% |
| 研发费用 |
1,413.73万元 |
1,326.90万元 |
6.54% |
| 所得税费用 |
|
|
- |
2025年一季度主营业务利润为-1,576.95万元，去年同期为-1,189.50万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为4,382.60万元，同比小幅增长13.32%，不过（1）管理费用本期为785.52万元，同比大幅增长32.14%；（2）毛利率本期为52.16%，同比小幅下降了4.96%，导致主营业务利润亏损增大。
司南导航2025年一季度非主营业务利润为537.41万元，去年同期为466.85万元，同比增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,576.95万元 |
151.70% |
-1,189.50万元 |
-32.57% |
| 投资收益 |
126.42万元 |
-12.16% |
237.72万元 |
-46.82% |
| 其他收益 |
419.06万元 |
-40.31% |
227.99万元 |
83.81% |
| 其他 |
22.42万元 |
-2.16% |
1.08万元 |
1967.60% |
| 净利润 |
-1,039.54万元 |
100.00% |
-722.65万元 |
-43.85% |
截止到2025年6月20日，司南导航近十二个月的滚动营收为4.13亿元，在地图导航及应用行业中，司南导航的全国排名为10名，全球排名为12名。
地图导航及应用营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Garmin 佳明 |
453 |
8.11 |
101 |
9.26 |
| Hexagon 海克斯康 |
447 |
7.55 |
85 |
8.48 |
| 四维图新 |
35 |
4.76 |
-10.95 |
-- |
| 华测导航 |
33 |
19.54 |
5.83 |
25.61 |
| 中科星图 |
33 |
46.31 |
3.52 |
16.87 |
| 航天宏图 |
16 |
2.37 |
-13.93 |
-- |
| 北斗星通 |
15 |
-26.99 |
-3.50 |
-- |
| 超图软件 |
15 |
-7.21 |
-1.71 |
-- |
| 合众思壮 |
12 |
-17.15 |
-2.22 |
-- |
| 中海达 |
12 |
-12.10 |
-0.12 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 司南导航 |
4.13 |
12.73 |
-0.33 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
