中瑞股份(301587)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
根据中瑞股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.40亿元，同比下降16.96%。扣非净利润463.98万元，同比大幅下降83.80%。中瑞股份2025年第一季度净利润720.62万元，业绩同比大幅下降74.92%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为金属制品业，主要产品包括锂电池组合盖帽和其他两项，其中锂电池组合盖帽占比77.92%，其他占比11.20%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 锂电池组合盖帽 | 4.96亿元 | 77.92% | 21.45% |
| 其他 | 7,126.46万元 | 11.2% | 72.22% |
| 大圆柱结构件 | 6,927.69万元 | 10.88% | 25.29% |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低16.96%，净利润同比大幅降低74.92%
2025年一季度，中瑞股份营业总收入为1.40亿元，去年同期为1.69亿元，同比下降16.96%，净利润为720.62万元，去年同期为2,873.80万元，同比大幅下降74.92%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为706.21万元，去年同期为3,374.60万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降79.07%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.40亿元 | 1.69亿元 | -16.96% |
| 营业成本 | 1.03亿元 | 1.11亿元 | -7.61% |
| 销售费用 | 208.76万元 | 178.71万元 | 16.82% |
| 管理费用 | 1,485.54万元 | 1,021.72万元 | 45.40% |
| 财务费用 | -337.34万元 | -177.53万元 | -90.02% |
| 研发费用 | 1,493.87万元 | 1,214.79万元 | 22.97% |
| 所得税费用 | 29.70万元 | 328.77万元 | -90.97% |
2025年一季度主营业务利润为706.21万元，去年同期为3,374.60万元，同比大幅下降79.07%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.40亿元，同比下降16.96%；（2）毛利率本期为26.47%，同比下降了7.44%。
行业分析
1、行业发展趋势
中瑞股份属于其他仪器仪表制造业，专注于智能计量终端及系统研发。 其他仪器仪表制造业近三年受智能电网、能源数字化驱动，年复合增长率超15%，2025年市场规模预计突破4200亿元。未来将加速向高精度、物联网化升级，欧洲及新兴市场能源基础设施更新需求持续释放，核心企业聚焦AMI系统及数据服务拓展。
2、市场地位及占有率
中瑞股份在国内智能计量领域处于第二梯队，2024年海外营收占比达58%，欧洲市场占有率约3%-5%，核心产品AMI系统在国内省级电网招标中累计中标超12亿元，但尚未进入行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中瑞股份（301587） | 智能计量终端及AMI系统供应商 | 2025年欧洲市场智能电表出货量突破80万台 |
| 开发科技（920029） | 欧洲智能计量市场先发企业 | 2024年AMI系统营收占比超65% |
| 三晖电气（002857） | 电能表标准设备制造商 | 2025年国网招标中标份额提升至8.7% |
| 科陆电子（002121） | 能源计量与管理系统服务商 | 2024年海外智能终端销售额同比增34% |
| 万胜智能（300882） | 智能电表及用电信息采集系统厂商 | 2025年国网订单金额达5.3亿元 |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润463.98万元，较上期大幅下降。
由于营收和毛利率的同步下降，2025年一季度主营利润706.21万元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
| 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | 2025年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 84 | 81 | 73 | 77 | 67 |
| 行业中位数 | 50 | 68 | 64 | 64 | 67 |
| 行业排名 | 1 | 1 | 4 | 4 | 9 |
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