金博股份(688598)2025年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
湖南金博碳素股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“廖寄乔”。公司的主营业务是从事先进碳基复合材料及产品的研发、生产和销售;主要产品有主要包括 单晶拉制炉热场系统产品、多晶铸锭炉热场系统产品、真空热处理领域产品等。
根据金博股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.60亿元，同比下降20.99%。扣非净利润-1.04亿元，较去年同期亏损增大。金博股份2025年第一季度净利润-8,409.75万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-6,213.80万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司的主营业务为光伏与半导体领域，其中锂电领域为第一大收入来源，占比33.85%。
2024年锂电领域营收1.82亿元，同比去年的7,749.86万元大幅增长了134.48%。同期，2024年锂电领域毛利率为-28.56%，同比去年的38.69%大幅下降了173.82%。
2024年，该产品名称由“其他产品”变更为“锂电领域”。
2024年交通领域营收1,463.98万元，同比去年的7,749.86万元大幅下降了81.11%。同期，2024年交通领域毛利率为6.53%，同比去年的38.69%大幅下降了83.12%。
2024年，该产品名称由“其他产品”变更为“交通领域”。
1、营业总收入同比降低20.99%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，金博股份营业总收入为1.60亿元，去年同期为2.02亿元，同比下降20.99%，净利润为-8,409.75万元，去年同期为-5,438.57万元，较去年同期亏损增大。
虽然其他收益本期为1,746.94万元，去年同期为533.47万元，同比大幅增长；
但是资产减值损失本期损失4,016.52万元，去年同期损失245.13万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.60亿元 |
2.02亿元 |
-20.99% |
| 营业成本 |
1.74亿元 |
1.91亿元 |
-8.74% |
| 销售费用 |
429.56万元 |
1,317.34万元 |
-67.39% |
| 管理费用 |
1,198.40万元 |
1,167.21万元 |
2.67% |
| 财务费用 |
336.65万元 |
242.16万元 |
39.02% |
| 研发费用 |
1,780.41万元 |
3,488.80万元 |
-48.97% |
| 所得税费用 |
95.65万元 |
525.00万元 |
-81.78% |
2025年一季度主营业务利润为-5,652.45万元，去年同期为-5,435.16万元，较去年同期亏损增大。
虽然研发费用本期为1,780.41万元，同比大幅下降48.97%，不过（1）营业总收入本期为1.60亿元，同比下降20.99%；（2）毛利率本期为-9.08%，同比大幅下降了14.64%，导致主营业务利润亏损增大。
金博股份2025年一季度非主营业务利润为-2,606.53万元，去年同期为521.60万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-5,652.45万元 |
67.21% |
-5,435.16万元 |
-4.00% |
| 资产减值损失 |
-4,016.52万元 |
47.76% |
-245.13万元 |
-1538.50% |
| 其他收益 |
1,746.94万元 |
-20.77% |
533.47万元 |
227.47% |
| 其他 |
-281.83万元 |
3.35% |
332.79万元 |
-184.69% |
| 净利润 |
-8,409.75万元 |
100.00% |
-5,438.57万元 |
-54.63% |
截止到2025年6月20日，金博股份近十二个月的滚动营收为5.37亿元，在碳素石墨行业中，金博股份的全国排名为9名，全球排名为16名。
碳素石墨营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Toray Industries 东丽 |
1270 |
4.78 |
39 |
-2.57 |
| Teijin 帝人 |
498 |
2.78 |
14 |
6.97 |
| Tokai Carbon 东海炭素 |
173 |
10.59 |
-28.11 |
-- |
| Hexcel 赫氏 |
137 |
12.83 |
9.50 |
101.69 |
| 索通发展 |
137 |
13.28 |
2.72 |
-23.98 |
| SGL Carbon 西格里 |
85 |
0.64 |
-6.65 |
-- |
| 方大炭素 |
39 |
-5.93 |
1.86 |
-44.44 |
| GrafTech |
39 |
-26.30 |
-9.43 |
-- |
| 光威复材 |
24 |
-2.05 |
7.41 |
-0.76 |
| Nippon Carbon 日本碳素 |
19 |
6.32 |
2.02 |
14.31 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 金博股份 |
5.37 |
-26.24 |
-8.15 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
金博股份属于光伏热场材料及碳基复合材料行业。 光伏热场材料行业近三年受益于全球能源结构转型，年均复合增长率超20%，2024年市场规模突破200亿元。碳基复合材料因耐高温、轻量化等特性，在光伏、半导体、航空航天领域渗透率持续提升，预计2025年全球市场空间达300亿元，技术迭代推动行业向高纯度、大尺寸产品升级。
金博股份为国内光伏热场碳基复合材料龙头，2024年在单晶硅热场碳毡领域市占率超35%，碳陶刹车盘技术领先，2025年实现新能源汽车领域批量供货。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 金博股份（688598） |
主营碳基复合材料，覆盖光伏热场及汽车碳陶制动 |
2025年碳陶制动盘实现小米SU7 Ultra独家配套，产能利用率达95% |
| 天宜上佳（688033） |
高铁制动闸片龙头，拓展碳基复合材料及光伏热场 |
2025年碳陶材料获多家新能源车企定点测试 |
| 中天火箭（003009） |
固体火箭发动机核心材料供应商，布局碳纤维热场部件 |
2024年光伏热场材料营收占比提升至18% |
| 楚江新材（002171） |
铜基材料为主业，碳纤维预制体切入热场供应链 |
2025年碳基材料项目一期投产，规划产能500吨 |
| 方大炭素（600516） |
石墨电极龙头，布局等静压石墨热场材料 |
2024年等静压石墨产品市占率约12% |
