壹网壹创(300792)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
杭州壹网壹创科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“林振宇”。公司主营业务是在“电商全域服务商+新消费品牌加速器”的双轮驱动下，为品牌提供全域的电子商务服务，为更多的消费者带去更好的产品。主要产品是品牌线上营销服务、品牌线上管理服务、线上分销、内容电商服务、技术咨询服务。
根据壹网壹创2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.48亿元，同比小幅下降12.11%。扣非净利润2,528.46万元，同比下降16.00%。壹网壹创2025年第一季度净利润2,601.51万元，业绩同比小幅下降11.36%。本期经营活动产生的现金流净额为6,001.95万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为电商服务行业，主要产品包括线上分销、品牌线上营销服务、品牌线上管理服务三项，线上分销占比37.87%，品牌线上营销服务占比30.95%，品牌线上管理服务占比21.51%。
1、线上分销
2021年-2024年线上分销营收呈大幅增长趋势，从2021年的2.61亿元，大幅增长到2024年的4.68亿元。2024年线上分销毛利率为12.97%，同比去年的19.26%大幅下降了32.66%。
2、品牌线上营销服务
2022年-2024年品牌线上营销服务营收呈大幅下降趋势，从2022年的5.54亿元，大幅下降到2024年的3.83亿元。2024年品牌线上营销服务毛利率为30.38%，同比去年的32.61%小幅下降了6.84%。
3、品牌线上管理服务
2021年-2024年品牌线上管理服务营收呈大幅下降趋势，从2021年的6.03亿元，大幅下降到2024年的2.66亿元。2024年品牌线上管理服务毛利率为37.91%，同比去年的37.74%基本持平。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降11.36%
本期净利润为2,601.51万元，去年同期2,934.95万元，同比小幅下降11.36%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然营业外利润本期为-22.82万元，去年同期为-130.17万元，亏损有所减小；
但是（1）主营业务利润本期为2,570.00万元，去年同期为2,934.23万元，同比小幅下降；（2）信用减值损失本期收益14.45万元，去年同期收益186.41万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失226.21万元，去年同期损失123.05万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降12.41%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.48亿元 | 2.82亿元 | -12.11% |
| 营业成本 | 1.77亿元 | 1.91亿元 | -7.36% |
| 销售费用 | 3,097.77万元 | 4,091.33万元 | -24.28% |
| 管理费用 | 1,532.26万元 | 2,029.38万元 | -24.50% |
| 财务费用 | -641.29万元 | -656.41万元 | 2.31% |
| 研发费用 | 199.33万元 | 335.83万元 | -40.65% |
| 所得税费用 | 340.54万元 | 409.59万元 | -16.86% |
2025年一季度主营业务利润为2,570.00万元，去年同期为2,934.23万元，同比小幅下降12.41%。
虽然销售费用本期为3,097.77万元，同比下降24.28%，不过（1）营业总收入本期为2.48亿元，同比小幅下降12.11%；（2）毛利率本期为28.64%，同比小幅下降了3.66%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全国排名
截止到2025年6月20日，壹网壹创近十二个月的滚动营收为12亿元，在MCN行业中，壹网壹创的全国排名为10名，全球排名为17名。
MCN营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Qurate Retail | 722 | -10.59 | -92.74 | -- |
| 芒果超媒 | 141 | -2.85 | 14 | -13.58 |
| 宝尊电商 | 94 | 0.09 | -1.85 | -- |
| 东方甄选 | 65 | 66.31 | 17 | -- |
| 引力传媒 | 63 | 4.59 | -0.18 | -- |
| 遥望科技 | 48 | 19.22 | -10.01 | -- |
| 高途 | 46 | -11.47 | -10.49 | -- |
| 天下秀 | 41 | -3.40 | 0.51 | -47.42 |
| 歌力思 | 30 | 8.71 | -3.10 | -- |
| 元隆雅图 | 28 | 6.87 | -1.84 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 壹网壹创 | 12 | 2.87 | 0.76 | -38.50 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
壹网壹创属于电子商务综合服务行业，专注于为品牌提供线上运营、数字营销及供应链解决方案。 近三年，中国电子商务服务行业年复合增长率超15%，2024年市场规模突破4.8万亿元。直播电商、私域流量运营及跨境电商业态驱动增长，行业集中度持续提升。未来三年预计年均增速12%-14%，2027年市场规模或达7.2万亿元，技术服务与数据智能将成为核心竞争要素。
2、市场地位及占有率
壹网壹创位居行业前五，2024年服务品牌数量超80家，在美妆、快消领域市占率约4.6%，全年营收规模达28.7亿元，稳居A股电商服务商第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 壹网壹创（300792） | 全域电商服务商，聚焦美妆、快消领域 | 2024年服务品牌GMV超120亿元，合作国际品牌占比60% |
| 丽人丽妆（605136） | 美妆电商代运营头部企业 | 2024年双十一期间代运营品牌销售额同比增25% |
| 若羽臣（003010） | 母婴保健领域电商服务专家 | 2025年母婴品类营收占比达42%，头部品牌续约率95% |
| 值得买（300785） | 内容导购平台与数据营销服务商 | 2024年平台GMV同比增长30%至150亿元 |
| 青木股份（301110） | 数据技术驱动的电商解决方案商 | 2024年持股某AI数据分析公司8%股权，技术投入占比20% |
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