百克生物(688276)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
长春百克生物科技股份公司于2021年上市。公司的主营业务是人用疫苗的研发、生产和销售。主要产品有带状疱疹减毒活疫苗、吸附无细胞百白破（三组分）联合疫苗、b型流感嗜血杆菌结合疫苗、全人源抗狂犬病单克隆抗体、全人源抗破伤风毒素单克隆抗体等。
根据百克生物2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比大幅下降39.96%。扣非净利润-341.20万元，由盈转亏。百克生物2025年第一季度净利润106.43万元，业绩同比大幅下降98.24%。
1、营业总收入同比下降39.96%，净利润同比下降98.24%
2025年一季度，百克生物营业总收入为1.62亿元，去年同期为2.70亿元，同比大幅下降39.96%，净利润为106.43万元，去年同期为6,056.51万元，同比大幅下降98.24%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为-493.51万元，去年同期为5,957.97万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.62亿元 |
2.70亿元 |
-39.96% |
| 营业成本 |
2,391.19万元 |
2,779.14万元 |
-13.96% |
| 销售费用 |
7,360.77万元 |
9,995.43万元 |
-26.36% |
| 管理费用 |
3,071.48万元 |
3,523.63万元 |
-12.83% |
| 财务费用 |
21.19万元 |
-145.04万元 |
114.61% |
| 研发费用 |
3,685.85万元 |
4,694.03万元 |
-21.48% |
| 所得税费用 |
-453.49万元 |
356.66万元 |
-227.15% |
2025年一季度主营业务利润为-493.51万元，去年同期为5,957.97万元，由盈转亏。
虽然销售费用本期为7,360.77万元，同比下降26.36%，不过营业总收入本期为1.62亿元，同比大幅下降39.96%，导致主营业务利润由盈转亏。
百克生物2025年一季度非主营业务利润为146.44万元，去年同期为455.20万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-493.51万元 |
-463.70% |
5,957.97万元 |
-108.28% |
| 投资收益 |
-678.31万元 |
-637.34% |
26.67万元 |
-2642.87% |
| 营业外收入 |
515.31万元 |
484.19% |
226.97元 |
2270283.12% |
| 其他收益 |
54.95万元 |
51.63% |
102.60万元 |
-46.45% |
| 信用减值损失 |
270.81万元 |
254.45% |
339.02万元 |
-20.12% |
| 其他 |
16.31万元 |
15.33% |
13.12万元 |
24.28% |
| 净利润 |
106.43万元 |
100.00% |
6,056.51万元 |
-98.24% |
截止到2025年6月20日，百克生物近十二个月的滚动营收为12亿元，在疫苗行业中，百克生物的全国排名为7名，全球排名为21名。
疫苗营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Merck 默沙东 |
4613 |
9.63 |
1231 |
9.47 |
| Pfizer 辉瑞 |
4574 |
-7.84 |
577 |
-28.51 |
| Sanofi 赛诺菲 |
3660 |
4.17 |
475 |
-2.63 |
| GlaxoSmithKline 葛兰素史克 |
3031 |
-2.75 |
249 |
-16.26 |
| 智飞生物 |
261 |
-5.25 |
20 |
-41.74 |
| Moderna |
233 |
-44.04 |
-256.00 |
-- |
| BioNTech |
227 |
-47.47 |
-54.98 |
-- |
| Emergent Biosolutions |
75 |
-16.50 |
-13.70 |
-- |
| Bavarian Nordic |
63 |
44.42 |
11 |
-- |
| Novavax 诺瓦瓦克斯 |
49 |
-15.89 |
-13.48 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 百克生物 |
12 |
0.74 |
2.32 |
-1.59 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
百克生物属于疫苗研发与生产的生物医药行业。 中国疫苗行业近三年受政策支持及公共卫生需求驱动持续扩容，2022-2024年市场规模年均增速超15%。随着多联多价疫苗、mRNA技术突破及国际化合作深化，行业集中度提升，头部企业加速创新管线布局，预计至2027年市场规模将突破2000亿元。
百克生物为国内疫苗行业第二梯队企业，核心产品水痘疫苗市占率约15%-18%，带状疱疹疫苗及鼻喷流感疫苗尚处市场导入期，2024年受竞争加剧及渠道调整影响，整体市场份额较头部企业存在差距。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 百克生物（688276） |
专注人用疫苗研发生产 |
水痘疫苗2024年批签发量占比约18%，带状疱疹疫苗2025年首季营收贡献未达预期 |
| 康泰生物（300601） |
全品类疫苗企业，乙肝疫苗主导厂商 |
四联苗2024年市占率超30%，13价肺炎疫苗2025年一季度获批上市 |
| 万泰生物（603392） |
HPV疫苗龙头企业 |
九价HPV疫苗2025年产能扩至5000万支，二价疫苗出口占比提升至35% |
| 沃森生物（300142） |
肺炎及新冠疫苗主要供应商 |
13价肺炎结合疫苗2024年批签发量占比约28%，mRNA技术平台完成三期临床 |
| 智飞生物（300122） |
代理与自研双轮驱动的疫苗巨头 |
HPV疫苗代理业务2024年营收占比超65%，自主流脑疫苗市占率稳居前三 |
2025年一季度扣非净利润亏损341.20万元，同比去年由盈转亏。
