中海达(300177)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
广州中海达卫星导航技术股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“廖定海”。公司是一家专业从事高精度定位技术产业链相关软硬件产品和服务的研发、制造和销售。公司主要产品有高精度测量型GNSS产品系列、超声波数字化测深仪系列、GIS数据采集系统、海洋工程应用集成系统和地质灾害监测系统等。
根据中海达2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.52亿元，同比大幅增长30.60%。扣非净利润-2,570.41万元，较去年同期亏损有所减小。中海达2025年第一季度净利润-2,554.37万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为卫星导航系统技术开发及装备制造业，其中高精度定位装备及行业解决方案为第一大收入来源，占比86.21%。
1、高精度定位装备及行业解决方案
2022年-2024年高精度定位装备及行业解决方案营收呈大幅增长趋势，从2022年的7.70亿元，大幅增长到2024年的10.51亿元。2022年-2024年高精度定位装备及行业解决方案毛利率呈下降趋势，从2022年的55.53%，下降到了2024年的43.27%。
2024年，该产品名称由“北斗高精度定位装备”变更为“高精度定位装备及行业解决方案”。
2、时空数据及信息化
2020年-2024年时空数据及信息化营收呈大幅下降趋势，从2020年的7.84亿元，大幅下降到2024年的1.68亿元。2024年时空数据及信息化毛利率为18.47%，同比去年的0.09%大幅增长了近204倍。
2024年，该产品名称由“高精度时空信息解决方案”变更为“时空数据及信息化”。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-2,554.37万元，去年同期-4,562.04万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产减值损失本期收益397.47万元，去年同期收益855.28万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-4,232.09万元，去年同期为-6,158.76万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益532.55万元，去年同期损失3.17万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.52亿元 | 1.16亿元 | 30.60% |
| 营业成本 | 8,511.06万元 | 7,101.54万元 | 19.85% |
| 销售费用 | 3,946.92万元 | 3,850.59万元 | 2.50% |
| 管理费用 | 3,570.30万元 | 3,225.64万元 | 10.69% |
| 财务费用 | 367.45万元 | 384.58万元 | -4.45% |
| 研发费用 | 2,853.16万元 | 3,129.66万元 | -8.84% |
| 所得税费用 | -259.76万元 | -294.96万元 | 11.93% |
2025年一季度主营业务利润为-4,232.09万元，去年同期为-6,158.76万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为1.52亿元，同比大幅增长30.60%；（2）毛利率本期为44.00%，同比小幅增长了5.02%。
3、非主营业务利润同比小幅增长
中海达2025年一季度非主营业务利润为1,417.96万元，去年同期为1,301.77万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,232.09万元 | 165.68% | -6,158.76万元 | 31.28% |
| 资产减值损失 | 397.47万元 | -15.56% | 855.28万元 | -53.53% |
| 其他收益 | 390.07万元 | -15.27% | 688.79万元 | -43.37% |
| 信用减值损失 | 532.55万元 | -20.85% | -3.17万元 | 16883.61% |
| 其他 | 407.35万元 | -15.95% | 65.30万元 | 523.86% |
| 净利润 | -2,554.37万元 | 100.00% | -4,562.04万元 | 44.01% |
全球排名
截止到2025年6月20日，中海达近十二个月的滚动营收为12亿元，在地图导航及应用行业中，中海达的全球营收规模排名为10名，全国排名为8名。
地图导航及应用营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Garmin 佳明 | 453 | 8.11 | 101 | 9.26 |
| Hexagon 海克斯康 | 447 | 7.55 | 85 | 8.48 |
| 四维图新 | 35 | 4.76 | -10.95 | -- |
| 华测导航 | 33 | 19.54 | 5.83 | 25.61 |
| 中科星图 | 33 | 46.31 | 3.52 | 16.87 |
| 航天宏图 | 16 | 2.37 | -13.93 | -- |
| 北斗星通 | 15 | -26.99 | -3.50 | -- |
| 超图软件 | 15 | -7.21 | -1.71 | -- |
| 合众思壮 | 12 | -17.15 | -2.22 | -- |
| 中海达 | 12 | -12.10 | -0.12 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中海达属于卫星导航与地理信息产业，聚焦高精度定位技术软硬件研发及解决方案提供。 近三年，卫星导航行业受北斗全球组网驱动加速发展，2024年市场规模超5000亿元，年复合增长率约12%。政策推动高精度定位在智能驾驶、智慧农业等领域渗透，预计2025年下游应用市场空间突破8000亿元。技术融合（如激光雷达、UWB）和国产替代为未来增长核心，时空数据服务需求持续扩容。
2、市场地位及占有率
中海达为国内高精度定位装备龙头，在测绘测量装备领域市占率约15%-18%，位列前三；其北斗地基增强系统覆盖全国超2000个基准站，海洋探测设备在近海工程市场占有率超30%。
请下载并登录APP，即可阅读全文
