ST德豪(002005)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
安徽德豪润达电气股份有限公司于2004年上市。公司主要从事小家电业务和LED封装业务。公司的主要产品包括面包机、烤箱、咖啡壶、搅拌器、LED封装。
根据ST德豪2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.50亿元，同比基本持平。扣非净利润-1,005.04万元，较去年同期亏损有所减小。ST德豪2025年第一季度净利润79.93万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2024年公司的核心业务有两块，一块是小家电行业，一块是LED行业，主要产品包括厨房家电和LED芯片及应用两项，其中厨房家电占比55.23%，LED芯片及应用占比37.52%。
1、厨房家电
2020年-2024年厨房家电营收呈大幅下降趋势，从2020年的17.84亿元，大幅下降到2024年的4.07亿元。2024年厨房家电毛利率为14.44%，同比去年的4.45%大幅增长了近2倍。
2、LED芯片及应用
2022年-2024年LED芯片及应用营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.24亿元，大幅增长到2024年的2.77亿元。2021年-2024年LED芯片及应用毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的10.1%，大幅增长到了2024年的23.01%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入基本持平，净利润扭亏为盈
2025年一季度，ST德豪营业总收入为1.50亿元，去年同期为1.53亿元，同比基本持平，净利润为79.93万元，去年同期为-1,602.53万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然信用减值损失本期收益6.40万元，去年同期收益253.50万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-911.76万元，去年同期为-2,075.84万元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为511.39万元，去年同期为101.94万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.50亿元 | 1.53亿元 | -1.77% |
| 营业成本 | 1.26亿元 | 1.26亿元 | 0.16% |
| 销售费用 | 489.51万元 | 468.37万元 | 4.51% |
| 管理费用 | 2,395.94万元 | 3,569.48万元 | -32.88% |
| 财务费用 | -240.20万元 | 38.48万元 | -724.22% |
| 研发费用 | 253.89万元 | 367.06万元 | -30.83% |
| 所得税费用 | 157.95万元 | 3,802.90元 | 41432.98% |
2025年一季度主营业务利润为-911.76万元，去年同期为-2,075.84万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为1.50亿元，同比有所下降1.77%，不过（1）管理费用本期为2,395.94万元，同比大幅下降32.88%；（2）财务费用本期为-240.20万元，同比大幅下降7.24倍，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
ST德豪2025年一季度非主营业务利润为1,149.63万元，去年同期为473.68万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -911.76万元 | -1140.74% | -2,075.84万元 | 56.08% |
| 投资收益 | 511.39万元 | 639.82% | 101.94万元 | 401.67% |
| 营业外支出 | 74.48万元 | 93.18% | 233.82万元 | -68.15% |
| 其他收益 | 509.46万元 | 637.41% | 326.33万元 | 56.12% |
| 资产处置收益 | 169.99万元 | 212.68% | -9.73万元 | 1847.45% |
| 其他 | 33.27万元 | 41.62% | 288.96万元 | -88.49% |
| 净利润 | 79.93万元 | 100.00% | -1,602.53万元 | 104.99% |
行业分析
1、行业发展趋势
安徽德豪润达电气股份有限公司属于家用电器行业，聚焦小家电与LED封装双主业布局 家用电器行业近三年受智能化升级驱动，全球市场规模年均增速约4.2%，2025年预计突破8500亿美元。小家电细分领域受益于消费升级，高端化、健康化产品渗透率持续提升，出口市场维持年均6%以上增长。LED封装领域技术迭代加速，Mini/Micro LED技术推动行业进入增长快车道，2025年全球封装市场规模将超300亿美元
2、市场地位及占有率
ST德豪在小家电ODM/OEM领域深耕欧美市场，出口规模居行业前20%，主力产品咖啡机全球份额约3.5%；LED封装业务聚焦车用照明细分市场，国内车载LED模组供应量排名前15，专利储备位列行业第二梯队
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST德豪（002005） | 小家电ODM出口商，车载LED封装供应商 | 2025年车载LED模组供货规模突破2.8亿元，占国内前装市场4.1%份额 |
| 新宝股份（002705） | 小家电出口龙头企业 | 2025年西式小家电出口量占全球市场份额12.3%，咖啡机品类营收同比增18% |
| 苏泊尔（002032） | 综合性厨房小家电制造商 | 2025年炊具品类市占率29.6%，智能小家电线上市占率同比提升3.2个百分点 |
| 九阳股份（002242） | 健康饮食电器专业品牌 | 2025年破壁机品类保持36%市场份额，商用净水设备营收占比升至22% |
| 佛山照明（000541） | 车用LED照明系统集成商 | 2025年车用LED模组前装市场占有率9.8%，新能源车灯业务营收同比增41% |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润亏损1,005.04万元，亏损较上期有大幅好转。
请下载并登录APP，即可阅读全文
