恒实科技(300513)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
北京恒泰实达科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“钱苏晋”。公司主营业务从服务形式上可划分为系统集成业务、软件开发及销售业务、技术服务业务和商品销售业务。
根据恒实科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.23亿元，同比小幅增长10.03%。扣非净利润-3,251.18万元，较去年同期亏损增大。恒实科技2025年第一季度净利润-3,371.91万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2024年公司主要从事通信、其他、电力，主要产品包括系统集成、设计、技术服务三项，系统集成占比39.25%，设计占比22.17%，技术服务占比15.18%。
1、系统集成
2022年-2024年系统集成营收呈下降趋势，从2022年的6.23亿元，下降到2024年的4.37亿元。2024年系统集成毛利率为6.59%，同比去年的11.07%大幅下降了40.47%。
2、设计
2021年-2024年设计营收呈大幅下降趋势，从2021年的3.98亿元，大幅下降到2024年的2.47亿元。2018年-2024年设计毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的52.98%，大幅下降到了2024年的-0.83%。
2020年，该产品名称由“设计收入”变更为“设计”。
3、技术服务
2024年技术服务营收1.69亿元，同比去年的1.62亿元小幅增长了4.26%。同期，2024年技术服务毛利率为9.42%，同比去年的23.3%大幅下降了59.57%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅增加10.03%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，恒实科技营业总收入为1.23亿元，去年同期为1.12亿元，同比小幅增长10.03%，净利润为-3,371.91万元，去年同期为-1,038.41万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-4,864.35万元，去年同期为-3,596.32万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期收益70.92万元，去年同期收益1,071.12万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期收益569.17万元，去年同期收益1,015.26万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.23亿元 | 1.12亿元 | 10.03% |
| 营业成本 | 1.11亿元 | 8,284.47万元 | 34.41% |
| 销售费用 | 1,387.42万元 | 1,666.46万元 | -16.74% |
| 管理费用 | 2,396.38万元 | 2,599.62万元 | -7.82% |
| 财务费用 | 711.70万元 | 761.59万元 | -6.55% |
| 研发费用 | 1,513.15万元 | 1,428.23万元 | 5.95% |
| 所得税费用 | -1.97万元 | 176.70万元 | -101.11% |
2025年一季度主营业务利润为-4,864.35万元，去年同期为-3,596.32万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为1.23亿元，同比小幅增长10.03%，不过毛利率本期为9.71%，同比大幅下降了16.38%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
恒实科技2025年一季度非主营业务利润为1,490.47万元，去年同期为2,734.61万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,864.35万元 | 144.26% | -3,596.32万元 | -35.26% |
| 投资收益 | 617.89万元 | -18.33% | 513.92万元 | 20.23% |
| 资产减值损失 | 569.17万元 | -16.88% | 1,015.26万元 | -43.94% |
| 其他 | 334.15万元 | -9.91% | 1,176.89万元 | -71.61% |
| 净利润 | -3,371.91万元 | 100.00% | -1,038.41万元 | -224.72% |
行业分析
1、行业发展趋势
恒实科技属于计算机服务与智能电网信息化解决方案行业，聚焦电力、通信等领域提供系统集成及大数据综合服务。 计算机服务与智能电网信息化行业近三年受数字基建、能源数字化转型驱动，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破2000亿元。未来趋势以虚拟电厂、综合能源管理、智能物联为核心，预计2025年电力信息化渗透率将达45%，大数据分析及通信技术服务成为主要增长点，政策推动下市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
恒实科技在电力信息化细分领域具备技术积累，尤其在智能控制室集成和虚拟电厂负荷管理方面处于国内第二梯队，2024年电力行业营收占比约35%，但整体市占率不足2%。其通信规划设计业务在东北区域市场份额达12%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 恒实科技（300513） | 聚焦电力、通信行业的智能控制室集成和大数据解决方案提供商，拥有虚拟电厂负荷管理技术 | 2025年在深圳虚拟电厂接入负荷量300MW，电力信息化项目中标率15% |
| 国电南瑞（600406） | 能源电力智能化龙头企业，覆盖电网自动化及工业控制全产业链 | 2024年电网调度系统市占率超60%，营收占比电力行业85% |
| 远光软件（002063） | 能源行业企业管理软件及数据服务商，深耕财务管控及智慧能源 | 2024年电力集团ERP覆盖率超70%，能源大数据营收增长24% |
| 东方电子（000682） | 智能电网调度自动化与配电系统核心供应商 | 2025年配电主站系统市占率22%，中标国网集采项目金额超5亿元 |
| 积成电子（002339） | 智能电网自动化与公用事业信息化服务商，布局新能源微电网 | 2024年智能电表终端出货量突破800万台，市占率9% |
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