尚荣医疗(002551)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比小幅下降
深圳市尚荣医疗股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“梁桂秋”。公司主要业务是医疗产品生产销售、医疗服务、健康产业运营等。公司主要产品包括医疗专业工程、医疗设备销售及医院后勤托管服务等。
根据尚荣医疗2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.80亿元，同比基本持平。扣非净利润1,170.37万元，同比大幅增长84.75%。尚荣医疗2025年第一季度净利润1,704.62万元，业绩同比小幅下降7.14%。
2024年公司的主要业务为医疗产品，占比高达66.89%，主要产品包括医疗产品生产销售收入和医疗服务收入两项，其中医疗产品生产销售收入占比66.89%，医疗服务收入占比27.29%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 医疗产品生产销售收入 |
9.69亿元 |
66.89% |
12.35% |
| 医疗服务收入 |
3.95亿元 |
27.29% |
23.22% |
| 其他业务 |
8,419.61万元 |
5.82% |
- |
本期净利润为1,704.62万元，去年同期1,835.63万元，同比小幅下降7.14%。
虽然信用减值损失本期收益2,579.73万元，去年同期收益540.54万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-416.55万元，去年同期为729.66万元，由盈转亏；（2）营业外利润本期为-5.43万元，去年同期为759.70万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.80亿元 |
2.76亿元 |
1.30% |
| 营业成本 |
2.37亿元 |
2.27亿元 |
4.42% |
| 销售费用 |
382.14万元 |
310.83万元 |
22.94% |
| 管理费用 |
3,392.11万元 |
3,818.32万元 |
-11.16% |
| 财务费用 |
-664.43万元 |
-619.59万元 |
-7.24% |
| 研发费用 |
1,006.43万元 |
228.49万元 |
340.47% |
| 所得税费用 |
749.00万元 |
393.38万元 |
90.40% |
2025年一季度主营业务利润为-416.55万元，去年同期为729.66万元，由盈转亏。
| 主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 研发费用 |
1,006.43万元 |
340.47% |
营业总收入 |
2.80亿元 |
1.30% |
| 毛利率 |
15.27% |
-2.53% |
管理费用 |
3,392.11万元 |
-11.16% |
尚荣医疗2025年一季度非主营业务利润为2,870.17万元，去年同期为1,499.35万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-416.55万元 |
-24.44% |
729.66万元 |
-157.09% |
| 投资收益 |
296.46万元 |
17.39% |
150.73万元 |
96.68% |
| 信用减值损失 |
2,579.73万元 |
151.34% |
540.54万元 |
377.26% |
| 其他 |
42.43万元 |
2.49% |
813.04万元 |
-94.78% |
| 净利润 |
1,704.62万元 |
100.00% |
1,835.63万元 |
-7.14% |
截止到2025年6月20日，尚荣医疗近十二个月的滚动营收为14亿元，在医院基础设备行业中，尚荣医疗的全国排名为4名，全球排名为13名。
医院基础设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| STERIS 思泰瑞 |
392 |
8.93 |
44 |
36.09 |
| ResMed 瑞思迈 |
337 |
13.59 |
73 |
29.10 |
| Draegerwerk 德尔格 |
279 |
0.42 |
10 |
-6.91 |
| Getinge 洁定 |
263 |
8.72 |
12 |
-17.99 |
| Teleflex 泰利福 |
219 |
2.74 |
5.01 |
-47.64 |
| ConvaTec 康维德 |
165 |
3.95 |
14 |
17.44 |
| Masimo 麦斯莫 |
151 |
19.12 |
-21.92 |
-- |
| 新华医疗 |
100 |
1.86 |
6.92 |
7.51 |
| Fisher & Paykel Healthcare |
88 |
6.32 |
16 |
0.03 |
| 鱼跃医疗 |
76 |
3.15 |
18 |
6.80 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 尚荣医疗 |
14 |
-6.82 |
0.22 |
-27.83 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
尚荣医疗属于医疗器械行业，主营医疗耗材及医疗工程服务。 医疗器械行业近三年受政策驱动加速国产替代，但集采扩围压缩企业利润空间，2024年市场规模约1.2万亿元，增速放缓至8%。未来趋势聚焦高端器械创新、智能化及全球化，预计2025-2030年复合增长率回升至12%，手术机器人、影像设备等细分赛道潜力显著。
尚荣医疗在中低端医疗耗材领域具备区域性优势，但整体市占率不足1%，2024年主营收入中医疗工程服务占比超60%，耗材业务受集采冲击营收同比下降15%，行业排名位于第三梯队。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 尚荣医疗（002551） |
医疗工程系统集成及耗材生产 |
医疗工程业务2024年营收占比超60% |
| 鱼跃医疗（002223） |
家用医疗器械及临床设备龙头 |
制氧机国内市占率35%，呼吸治疗产品线营收同比增22% |
| 乐普医疗（300003） |
心血管介入器械领先企业 |
冠脉支架集采后市占率回升至18%，AIECG设备覆盖超5000家医院 |
| 新华医疗（600587） |
消毒灭菌设备及放射诊疗龙头 |
消毒设备市占率超40%，2024年海外营收占比提升至28% |
| 蓝帆医疗（002382） |
全球PVC手套龙头，布局心脏支架 |
健康防护产品营收占比超50%，冠脉支架集采中标价降幅超90% |
