亿纬锂能(300014)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
惠州亿纬锂能股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“刘金成”。公司主要业务是消费电池(包括锂原电池、小型锂离子电池)和动力电池(包括新能源汽车电池及其电池系统、储能电池)的研发、生产和销售。其主要产品为锂原电池、锂离子电池。
根据亿纬锂能2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收127.96亿元，同比大幅增长37.34%。扣非净利润8.18亿元，同比增长16.60%。亿纬锂能2025年第一季度净利润11.65亿元，业绩同比小幅增长10.37%。
2024年公司的主营业务为电子元器件制造业，主要产品包括动力电池、储能电池、消费电池三项，动力电池占比39.43%，储能电池占比39.14%，消费电池占比21.23%。
2024年动力电池营收191.67亿元，同比去年的239.84亿元下降了20.08%。同期，2024年动力电池毛利率为14.21%，同比去年的14.37%基本持平。
2024年储能电池营收190.27亿元，同比去年的163.40亿元增长了16.44%。同期，2024年储能电池毛利率为14.72%，同比去年的17.03%小幅下降了13.56%。
2024年消费电池营收103.22亿元，同比去年的83.62亿元增长了23.44%。同期，2024年消费电池毛利率为27.58%，同比去年的23.73%增长了16.22%。
本期净利润为11.65亿元，去年同期10.55亿元，同比小幅增长10.37%。
虽然（1）其他收益本期为4.31亿元，去年同期为5.18亿元，同比下降；（2）所得税费用本期支出1.33亿元，去年同期支出5,313.23万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为7.53亿元，去年同期为3.82亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
127.96亿元 |
93.17亿元 |
37.34% |
| 营业成本 |
106.00亿元 |
76.74亿元 |
38.14% |
| 销售费用 |
1.74亿元 |
1.68亿元 |
3.70% |
| 管理费用 |
4.25亿元 |
2.44亿元 |
74.04% |
| 财务费用 |
1.80亿元 |
7,799.68万元 |
131.44% |
| 研发费用 |
6.09亿元 |
7.23亿元 |
-15.71% |
| 所得税费用 |
1.33亿元 |
5,313.23万元 |
150.80% |
2025年一季度主营业务利润为7.53亿元，去年同期为3.82亿元，同比大幅增长96.95%。
虽然毛利率本期为17.16%，同比有所下降了0.48%，不过营业总收入本期为127.96亿元，同比大幅增长37.34%，推动主营业务利润同比大幅增长。
亿纬锂能2025年一季度非主营业务利润为5.45亿元，去年同期为7.26亿元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
7.53亿元 |
64.67% |
3.82亿元 |
96.95% |
| 其他收益 |
4.31亿元 |
37.01% |
5.18亿元 |
-16.85% |
| 其他 |
1.35亿元 |
11.59% |
2.14亿元 |
-37.00% |
| 净利润 |
11.65亿元 |
100.00% |
10.55亿元 |
10.37% |
2025年一季度，亿纬锂能净现金流为43.54亿元，去年同期为-14.84亿元，由负转正。
| 净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 取得借款收到的现金 |
81.07亿元 |
123.06% |
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 |
20.11亿元 |
125.17% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 |
99.46亿元 |
63.77% |
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 |
9.31亿元 |
470.72% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 |
2.26亿元 |
-75.94% |
购买商品、接受劳务支付的现金 |
74.53亿元 |
11.13% |
截止到2025年6月20日，亿纬锂能近十二个月的滚动营收为486亿元，在动力锂电池行业中，亿纬锂能的全球营收规模排名为8名，全国排名为3名。
动力锂电池营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 比亚迪 |
7771 |
53.20 |
403 |
136.45 |
| Panasonic 松下 |
4191 |
4.61 |
181 |
12.77 |
| SK Innovation |
3926 |
16.84 |
-118.75 |
-- |
| 宁德时代 |
3620 |
40.56 |
507 |
47.13 |
| LG Energy Solution |
1773 |
184.78 |
65 |
-- |
| Samsung SDI 三星SDI |
1126 |
16.51 |
109 |
20.88 |
| 天能动力 |
767 |
-3.61 |
11 |
-4.21 |
| 亿纬锂能 |
486 |
42.22 |
41 |
11.94 |
| 国轩高科 |
354 |
50.63 |
12 |
127.95 |
| 中创新航 |
278 |
59.67 |
5.91 |
61.62 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
亿纬锂能属于电气机械和器材制造业中的锂电池细分领域。 锂电池行业近三年在新能源汽车、储能等领域推动下保持年均20%以上增速，2024年全球市场规模突破1.2万亿元。未来趋势聚焦高能量密度、快充技术及固态电池研发，预计2025年储能电池需求将带动行业规模超1.5万亿元，动力电池占比超60%，行业集中度进一步提升。
亿纬锂能位列全球锂电池企业前五，国内市占率约8%-10%，动力电池领域占国内市场份额约6%，储能电池出货量稳居全球前十，三元圆柱电池技术领先。
