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维力医疗(603309)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比增长

广州维力医疗器械股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“向彬”。公司主营业务为从事  麻醉、导尿、泌尿外科、护理、呼吸、血液透析等领域医疗器械的研发、生产和销售,在临床上广泛应用于普通开放手术、微创手术,急救和护理等。

根据维力医疗2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收3.48亿元,同比小幅增长12.60%。扣非净利润5,664.55万元,同比增长20.49%。维力医疗2025年第一季度净利润6,058.08万元,业绩同比增长15.28%。本期经营活动产生的现金流净额为1,499.27万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

1、麻醉

2017年-2024年麻醉营收呈大幅增长趋势,从2017年的1.91亿元,大幅增长到2024年的4.77亿元。2018年-2024年麻醉毛利率呈增长趋势,从2018年的47.84%,增长到了2024年的56.78%。

2、导尿

2024年导尿营收4.38亿元,同比去年的3.82亿元小幅增长了14.66%。同期,2024年导尿毛利率为29.03%,同比去年的29.27%基本持平。

3、泌尿外科

2020年-2024年泌尿外科营收呈大幅增长趋势,从2020年的1.33亿元,大幅增长到2024年的2.16亿元。2021年-2024年泌尿外科毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的80.35%,小幅下降到了2024年的74.69%。

4、护理

2024年护理营收1.73亿元,同比去年的1.35亿元增长了27.89%。同期,2024年护理毛利率为28.17%,同比去年的28.24%基本持平。

5、呼吸

2024年呼吸营收8,393.39万元,同比去年的8,772.61万元小幅下降了4.32%。同期,2024年呼吸毛利率为33.32%,同比去年的38.31%小幅下降了13.03%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长15.28%

本期净利润为6,058.08万元,去年同期5,255.04万元,同比增长15.28%。

净利润同比增长的原因是(1)主营业务利润本期为6,908.01万元,去年同期为6,107.67万元,同比小幅增长;(2)其他收益本期为303.49万元,去年同期为188.15万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长13.10%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.48亿元 3.09亿元 12.60%
营业成本 1.92亿元 1.64亿元 17.32%
销售费用 2,872.77万元 2,984.78万元 -3.75%
管理费用 3,023.22万元 2,960.17万元 2.13%
财务费用 230.14万元 25.91万元 788.04%
研发费用 2,123.38万元 2,047.53万元 3.71%
所得税费用 1,112.17万元 1,034.73万元 7.48%

2025年一季度主营业务利润为6,908.01万元,去年同期为6,107.67万元,同比小幅增长13.10%。

虽然毛利率本期为44.78%,同比小幅下降了2.22%,不过营业总收入本期为3.48亿元,同比小幅增长12.60%,推动主营业务利润同比小幅增长。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,维力医疗近十二个月的滚动营收为15亿元,在医用耗材行业中,维力医疗的全国排名为9名,全球排名为15名。

医用耗材营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Solventum 舒万诺 593 0.34 34 -31.03
Coloplast 康乐保 300 11.64 56 1.54
Ansell 安思尔 116 -7.21 5.50 -32.31
英科医疗 95 -16.30 15 -41.79
稳健医疗 90 3.76 6.95 -17.52
蓝帆医疗 63 -8.30 -4.46 --
Hartalega 贺特佳 44 -31.05 1.26 -71.54
振德医疗 43 -5.74 3.85 -13.54
Top Glove 43 -46.47 -0.26 --
奥美医疗 33 4.37 3.69 -5.09
... ... ... ... ...
维力医疗 15 10.50 2.19 27.40

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

维力医疗属于医疗器械行业,专注于麻醉、导尿、呼吸及血液透析等领域的医用导管及耗材研发制造。 近三年,医疗器械行业受益于老龄化加剧及医疗需求升级,年均复合增速超15%,2025年市场规模预计突破1.5万亿元。未来,国产替代加速、微创手术耗材需求激增及国际化布局将成为核心驱动力,细分领域如麻醉导管、血液透析耗材等市场空间有望保持20%以上年增长。

2、市场地位及占有率

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