振芯科技(300101)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
成都振芯科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“何燕”。公司的主营业务是北斗卫星导航“元器件—终端—系统应用”全链条核心产品的研制、生产及销售运营，集成电路设计、开发及销售，以及视频光电、安防监控等智慧城市建设运营服务业务。
根据振芯科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.69亿元，同比增长21.48%。扣非净利润594.62万元，同比大幅增长2.51倍。振芯科技2025年第一季度净利润562.50万元，业绩同比大幅下降53.35%。
营业收入情况
2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为集成电路业务、北斗导航综合应用、智慧城市建设运营服务。
1、集成电路业务
2022年-2024年集成电路业务营收呈大幅下降趋势，从2022年的6.08亿元，大幅下降到2024年的3.80亿元。2024年集成电路业务毛利率为61.51%，同比去年的70.21%小幅下降了12.39%。
2020年，该产品名称由“元器件、设计服务”，整合为“集成电路业务”。
2、北斗导航综合应用
2024年北斗导航综合应用营收2.46亿元，同比去年的2.07亿元增长了18.77%。同期，2024年北斗导航综合应用毛利率为52.91%，同比去年的48.8%小幅增长了8.42%。
2021年，该产品名称由“北斗终端及运营”变更为“北斗导航综合应用”。
3、智慧城市建设运营服务
2022年-2024年智慧城市建设运营服务营收呈大幅下降趋势，从2022年的2.31亿元，大幅下降到2024年的1.24亿元。2024年智慧城市建设运营服务毛利率为26.66%，同比去年的23.31%小幅增长了14.37%。
2021年，该产品名称由“安防监控”变更为“智慧城市建设运营服务”。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加21.48%，净利润同比大幅降低53.35%
2025年一季度，振芯科技营业总收入为1.69亿元，去年同期为1.39亿元，同比增长21.48%，净利润为562.50万元，去年同期为1,205.72万元，同比大幅下降53.35%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为828.56万元，去年同期为-282.09万元，扭亏为盈；
但是其他收益本期为268.80万元，去年同期为1,651.36万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.69亿元 | 1.39亿元 | 21.48% |
| 营业成本 | 6,563.15万元 | 5,721.21万元 | 14.72% |
| 销售费用 | 1,188.24万元 | 1,176.62万元 | 0.99% |
| 管理费用 | 5,301.36万元 | 2,686.41万元 | 97.34% |
| 财务费用 | 209.81万元 | 144.60万元 | 45.10% |
| 研发费用 | 2,642.76万元 | 4,316.11万元 | -38.77% |
| 所得税费用 | -16.38万元 | -106.31万元 | 84.59% |
2025年一季度主营业务利润为828.56万元，去年同期为-282.09万元，扭亏为盈。
虽然管理费用本期为5,301.36万元，同比大幅增长97.34%，不过（1）营业总收入本期为1.69亿元，同比增长21.48%；（2）研发费用本期为2,642.76万元，同比大幅下降38.77%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润由盈转亏
振芯科技2025年一季度非主营业务利润为-282.44万元，去年同期为1,373.92万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 828.56万元 | 147.30% | -282.09万元 | 393.72% |
| 投资收益 | 61.50万元 | 10.93% | -14.86万元 | 513.99% |
| 其他收益 | 268.80万元 | 47.79% | 1,651.36万元 | -83.72% |
| 信用减值损失 | -666.11万元 | -118.42% | -339.05万元 | -96.46% |
| 其他 | 54.37万元 | 9.67% | 84.78万元 | -35.87% |
| 净利润 | 562.50万元 | 100.00% | 1,205.72万元 | -53.35% |
全球排名
截止到2025年6月20日，振芯科技近十二个月的滚动营收为7.97亿元，在航天及卫星装备行业中，振芯科技的全球营收规模排名为10名，全国排名为7名。
航天及卫星装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Trimble 天宝导航 | 265 | 0.22 | 108 | 45.08 |
| 中国卫星 | 52 | -9.94 | 0.28 | -50.72 |
| Comtech Telecommunications 康姆泰克通讯 | 39 | -2.42 | -7.19 | -- |
| 华测导航 | 33 | 19.54 | 5.83 | 25.61 |
| Gilat Satellite Networks | 22 | 12.42 | 1.79 | -- |
| 北斗星通 | 15 | -26.99 | -3.50 | -- |
| 中海达 | 12 | -12.10 | -0.12 | -- |
| 天奥电子 | 9.64 | -2.58 | 0.64 | -18.46 |
| 中天火箭 | 9.25 | -3.06 | 0.20 | -45.72 |
| 振芯科技 | 7.97 | 0.15 | 0.40 | -35.84 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
振芯科技属于集成电路设计与北斗卫星导航应用行业。集成电路设计行业近三年在国家政策支持下保持年均12%复合增速，2025年市场规模预计突破6000亿元，北斗导航应用市场受军民融合政策推动，2024年民用领域渗透率达65%，未来将向高精度定位、智能终端集成及空天信息融合方向拓展，整体行业空间有望突破万亿级。
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