沈阳机床(000410)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
沈阳机床股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是金属切削机床制造。公司主要产品为卧式车床、立式车床、卧式加工中心、立式加工中心及行业专机、自动线等为主的六大类机床整机产品。
根据沈阳机床2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.72亿元，同比基本持平。扣非净利润-3,641.18万元，较去年同期亏损有所减小。沈阳机床2025年第一季度净利润-3,053.73万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为工业(机床主机)，占比高达76.37%，主要产品包括数控机床和其他两项，其中数控机床占比66.45%，其他占比26.46%。
1、数控机床
2024年数控机床营收9.99亿元，同比去年的9.50亿元小幅增长了5.2%。同期，2024年数控机床毛利率为11.01%，同比去年的10.14%小幅增长了8.58%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-3,053.73万元，去年同期-3,972.41万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期损失267.12万元，去年同期损失58.77万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-3,277.76万元，去年同期为-4,574.54万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.72亿元 | 3.70亿元 | 0.46% |
| 营业成本 | 3.38亿元 | 3.45亿元 | -1.84% |
| 销售费用 | 1,750.17万元 | 2,035.35万元 | -14.01% |
| 管理费用 | 3,689.15万元 | 4,002.15万元 | -7.82% |
| 财务费用 | 670.83万元 | 669.31万元 | 0.23% |
| 研发费用 | 200.99万元 | 59.36万元 | 238.57% |
| 所得税费用 | -11.96万元 | -15.53万元 | 22.96% |
2025年一季度主营业务利润为-3,277.76万元，去年同期为-4,574.54万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）管理费用本期为3,689.15万元，同比小幅下降7.82%；（2）销售费用本期为1,750.17万元，同比小幅下降14.01%；（3）营业总收入本期为3.72亿元，同比有所增长0.46%；（4）毛利率本期为8.96%，同比大幅增长了2.13%。
行业分析
1、行业发展趋势
沈阳机床属于数控机床行业，专注于金属切削机床的研发、生产和销售。 近三年，中国数控机床行业市场规模从2023年的4090亿元增长至2024年的4325亿元，年均增速5.75%。行业呈现高端化、智能化趋势，新能源、航空航天等领域需求推动中高端机床市场增长。国产企业持续提升技术能力，2024年头部企业加快高端产品布局，市场集中度逐步提高，但整体格局仍较分散，本土企业市场份额合计不足3%。
2、市场地位及占有率
沈阳机床作为中国机床行业早期上市公司，在金属切削机床领域具有历史积淀，但近年市场地位有所下滑。2023年其数控机床业务营收未进入行业前三，市场份额低于0.5%，落后于创世纪、海天精工等头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 沈阳机床（000410） | 历史悠久的数控机床制造商，产品涵盖立式/卧式加工中心等七大类 | 2024年通过收购中捷航空航天等资产扩充高端产能 |
| 创世纪（300083） | 国内数控机床龙头企业，产品覆盖钻攻机、加工中心等 | 2024年高端数控设备在3C电子领域市占率超25% |
| 海天精工（601882） | 专业数控机床制造商，深耕龙门加工中心领域 | 2024年新能源领域机床订单量同比增长40% |
| 秦川机床（000837） | 精密数控机床及核心功能部件供应商 | 2024年齿轮加工机床国内市场占有率约18% |
| 华东重机（002685） | 数控机床与港口设备双主业发展 | 2024年高端数控机床营收占比提升至35% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损3,053.73万元，亏损较上期有所好转。
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