舒泰神(300204)2025年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
舒泰神(北京)生物制药股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“周志文”。公司以自主知识产权创新药物的研发、生产和营销为主要业务，致力于研发、生产和销售临床需求未被满足的治疗性药物，主要包括蛋白类药物（含治疗性单克隆抗体药物）、基因治疗/细胞治疗药物、化学药物三大药物类别。
根据舒泰神2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6,321.40万元，同比大幅下降33.45%。扣非净利润-337.67万元，较去年同期亏损有所减小。舒泰神2025年第一季度净利润-440.71万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1,527.32万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为制造业，主营产品为产品销售。
1、复方聚乙二醇电解质散(IV)(舒泰清)
2021年-2024年复方聚乙二醇电解质散(IV)(舒泰清)营收呈大幅下降趋势，从2021年的3.98亿元，大幅下降到2024年的1.79亿元。2024年复方聚乙二醇电解质散(IV)(舒泰清)毛利率为78.21%，同比去年的75.99%基本持平。
2、注射用鼠神经生长因子(苏肽生)
2021年-2024年注射用鼠神经生长因子(苏肽生)营收呈下降趋势，从2021年的1.81亿元，下降到2024年的1.34亿元。2022年-2024年注射用鼠神经生长因子(苏肽生)毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的93.25%，小幅下降到了2024年的89.11%。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-440.71万元，去年同期-376.94万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然营业外利润本期为-1.91万元，去年同期为-50.13万元，亏损有所减小；
但是主营业务利润本期为-538.41万元，去年同期为-440.92万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,321.40万元 | 9,498.34万元 | -33.45% |
| 营业成本 | 1,376.01万元 | 1,546.17万元 | -11.01% |
| 销售费用 | 2,762.36万元 | 4,172.61万元 | -33.80% |
| 管理费用 | 890.03万元 | 1,016.05万元 | -12.40% |
| 财务费用 | 41.33万元 | 8.88万元 | 365.37% |
| 研发费用 | 1,640.82万元 | 3,069.10万元 | -46.54% |
| 所得税费用 | - |
2025年一季度主营业务利润为-538.41万元，去年同期为-440.92万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,321.40万元 | -33.45% | 销售费用 | 2,762.36万元 | -33.80% |
| 研发费用 | 1,640.82万元 | -46.54% |
3、非主营业务利润同比大幅增长
舒泰神2025年一季度非主营业务利润为97.70万元，去年同期为63.98万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -538.41万元 | 122.17% | -440.92万元 | -22.11% |
| 其他收益 | 106.08万元 | -24.07% | 115.56万元 | -8.20% |
| 其他 | 7.82万元 | -1.77% | 67.14万元 | -88.36% |
| 净利润 | -440.71万元 | 100.00% | -376.94万元 | -16.92% |
行业分析
1、行业发展趋势
舒泰神属于生物制药行业中的创新药研发与生产领域。 近三年，中国创新药行业在政策支持及资本驱动下加速发展，但市场竞争加剧导致价格压力显著。血友病治疗等领域因技术门槛高，市场集中度较高，2025年国产替代进程提速，长效化、靶向化成为研发方向，行业整体规模预计突破千亿级，但细分赛道如凝血因子类产品面临降价及新入局者挤压利润空间。
2、市场地位及占有率
舒泰神聚焦凝血因子及神经系统疾病药物研发，核心产品如凝血因子VIIa类似物（0601）处于临床后期，尚未形成规模化营收，市场占有率不足1%。公司在血友病治疗领域处于第二梯队，市值约36.3亿元（2025年3月数据），研发管线进展决定其未来竞争力。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
