爱玛科技(603529)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
爱玛科技集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“张剑”。公司主营业务为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车等的研发、生产及销售。公司的主要产品为电动自行车。
根据爱玛科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收62.32亿元，同比增长25.82%。扣非净利润5.93亿元，同比大幅增长31.57%。爱玛科技2025年第一季度净利润6.14亿元，业绩同比增长25.48%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为船舶、航空航天和其他运输设备制造业，占比高达98.80%，主要产品包括电动自行车和电动两轮摩托车两项，其中电动自行车占比60.34%，电动两轮摩托车占比24.13%。
1、电动自行车
2021年-2024年电动自行车营收呈大幅增长趋势，从2021年的71.60亿元，大幅增长到2024年的130.37亿元。2024年电动自行车毛利率为17.58%，同比去年的16.57%小幅增长了6.1%。
2、电动两轮摩托车
2022年-2024年电动两轮摩托车营收呈下降趋势，从2022年的71.44亿元，下降到2024年的52.14亿元。2024年电动两轮摩托车毛利率为17.22%，同比去年的14.76%增长了16.67%。
3、电动三轮车
2021年-2024年电动三轮车营收呈大幅增长趋势，从2021年的6.55亿元，大幅增长到2024年的19.52亿元。2021年-2024年电动三轮车毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的13.47%，大幅增长到了2024年的22.44%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长25.48%
本期净利润为6.14亿元，去年同期4.89亿元，同比增长25.48%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.13亿元，去年同期支出8,767.81万元，同比增长；
但是主营业务利润本期为6.74亿元，去年同期为5.28亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长27.71%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 62.32亿元 | 49.54亿元 | 25.82% |
| 营业成本 | 50.09亿元 | 40.60亿元 | 23.38% |
| 销售费用 | 2.20亿元 | 1.76亿元 | 24.75% |
| 管理费用 | 1.63亿元 | 1.30亿元 | 25.74% |
| 财务费用 | -4,834.27万元 | -8,568.63万元 | 43.58% |
| 研发费用 | 1.83亿元 | 1.24亿元 | 47.22% |
| 所得税费用 | 1.13亿元 | 8,767.81万元 | 28.57% |
2025年一季度主营业务利润为6.74亿元，去年同期为5.28亿元，同比增长27.71%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为62.32亿元，同比增长25.82%；（2）毛利率本期为19.63%，同比小幅增长了1.59%。
行业分析
1、行业发展趋势
爱玛科技属于电动两轮车制造行业。 电动两轮车行业近三年受环保政策及消费升级驱动，市场规模持续扩容，2023年国内销量突破5000万辆。未来行业将加速向智能化、高端化转型，头部企业凭借研发投入和品牌效应进一步扩大份额，预计2025年市场规模超千亿元，绿色出行与城市短途交通需求仍是核心增长动力。
2、市场地位及占有率
爱玛科技为电动两轮车行业龙头，2024年市场占有率约25%，连续多年稳居行业前三，依托时尚设计、渠道覆盖及正向研发体系构建竞争壁垒。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 爱玛科技（603529） | 电动两轮车龙头，产品覆盖全品类 | 2024年市占率25%，行业排名第二 |
| 中路股份（600818） | 主营自行车及零部件，“永久”品牌持有者 | 2024年自行车业务营收占比超30% |
| 新日股份（603787） | 电动两轮车制造商，聚焦中高端市场 | 2024年智能化车型销量同比增长18% |
| 九号公司（689009） | 智能短交通企业，主打电动滑板车及平衡车 | 2024年智能电动车业务营收突破20亿元 |
| 钱江摩托（000913） | 摩托车及电动两轮车综合制造商 | 2024年电动两轮车产能扩至100万台/年 |
1、经营分析总结
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