鹏辉能源(300438)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
广州鹏辉能源科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“夏信德”。公司主营业务是锂离子电池、一次电池（锂铁电池、锂锰电池等）的研发、生产和销售。公司主要产品为钴酸锂系列产品、磷酸铁锂系列产品、三元材料和多元复合锂材料系列产品、锂铁电池、锂锰电池、锌空气电池等。
根据鹏辉能源2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收16.90亿元，同比小幅增长5.83%。扣非净利润-8,030.16万元，由盈转亏。鹏辉能源2025年第一季度净利润-4,619.24万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-2.17亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的主营业务为电子元器件制造，其中锂离子电池为第一大收入来源，占比92.50%。
2024年锂离子电池营收73.63亿元，同比去年的63.97亿元增长了15.11%。2022年-2024年锂离子电池毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的18.03%，大幅下降到了2024年的11.4%。
2023年，该产品名称由“二次锂电池”变更为“锂离子电池”。
1、营业总收入同比小幅增加5.83%，净利润由盈转亏
2025年一季度，鹏辉能源营业总收入为16.90亿元，去年同期为15.97亿元，同比小幅增长5.83%，净利润为-4,619.24万元，去年同期为952.03万元，由盈转亏。
虽然投资收益本期为2,291.85万元，去年同期为-48.65万元，扭亏为盈；
但是资产减值损失本期损失9,289.43万元，去年同期损失1,408.56万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
16.90亿元 |
15.97亿元 |
5.83% |
| 营业成本 |
14.50亿元 |
14.08亿元 |
3.01% |
| 销售费用 |
4,680.54万元 |
3,721.95万元 |
25.76% |
| 管理费用 |
7,620.61万元 |
6,819.52万元 |
11.75% |
| 财务费用 |
2,369.76万元 |
1,087.10万元 |
117.99% |
| 研发费用 |
8,139.83万元 |
6,900.29万元 |
17.96% |
| 所得税费用 |
-945.50万元 |
-587.47万元 |
-60.95% |
2025年一季度主营业务利润为-150.71万元，去年同期为-968.69万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为16.90亿元，同比小幅增长5.83%；（2）毛利率本期为14.19%，同比增长了2.35%。
鹏辉能源2025年一季度非主营业务利润为-5,414.04万元，去年同期为1,333.26万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-150.71万元 |
3.26% |
-968.69万元 |
84.44% |
| 投资收益 |
2,291.85万元 |
-49.62% |
-48.65万元 |
4810.44% |
| 资产减值损失 |
-9,289.43万元 |
201.10% |
-1,408.56万元 |
-559.50% |
| 其他收益 |
2,680.94万元 |
-58.04% |
3,466.68万元 |
-22.67% |
| 信用减值损失 |
-1,399.56万元 |
30.30% |
-665.68万元 |
-110.25% |
| 其他 |
478.10万元 |
-10.35% |
102.05万元 |
368.52% |
| 净利润 |
-4,619.24万元 |
100.00% |
952.03万元 |
-585.20% |
截止到2025年6月20日，鹏辉能源近十二个月的滚动营收为80亿元，在小型锂电池行业中，鹏辉能源的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
小型锂电池营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 欣旺达 |
560 |
14.46 |
15 |
17.05 |
| 德赛电池 |
209 |
2.32 |
4.13 |
-19.57 |
| 横店东磁 |
186 |
13.76 |
18 |
17.70 |
| 珠海冠宇 |
115 |
3.73 |
4.30 |
-23.09 |
| 鹏辉能源 |
80 |
11.82 |
-2.52 |
-- |
| 蔚蓝锂芯 |
68 |
0.38 |
4.88 |
-10.04 |
| 锐信控股 |
53 |
-9.00 |
-0.12 |
-- |
| 豪鹏科技 |
51 |
15.47 |
0.91 |
-28.90 |
| 博力威 |
18 |
-5.95 |
-0.97 |
-- |
| 维科技术 |
15 |
-9.71 |
-0.29 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
鹏辉能源属于新能源领域的储能设备及锂电池制造行业。 储能及锂电池行业近三年受新能源并网需求驱动，全球市场规模年复合增长率超25%，2025年预计突破2000亿美元。政策推动下，国内储能装机量增速超40%，长时储能技术、固态电池商业化成为趋势，海外户储及电网级储能需求持续释放，行业竞争向高安全性与低成本集中。
鹏辉能源在全球储能电池领域位列前五，国内市占率约8%-10%，其锂铁电池国内份额第一（超35%），储能电芯出货量居全球第三，2024年储能业务营收占比提升至52%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 鹏辉能源（300438） |
专注储能及消费电池研发制造 |
2025年储能业务营收占比52%，锂铁电池国内市占率35% |
| 宁德时代（300750） |
全球动力及储能电池龙头 |
2025年储能市占率全球第一（37%），海外电网级储能订单超200GWh |
| 亿纬锂能（300014） |
动力及储能电池综合供应商 |
2025年大储电芯出货量同比增80%，北美户储市占率15% |
| 国轩高科（002074） |
磷酸铁锂技术领先企业 |
2025年储能业务营收占比提升至28%，工商业储能项目中标量居国内前三 |
| 派能科技（688063） |
户用储能系统集成商 |
2025年欧洲户储市占率维持12%，户用电池系统出货量同比增长45% |
