中无人机(688297)2025年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期下降
中航(成都)无人机系统股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司的主营业务为无人机系统的设计研发，生产制造，销售和服务。公司的主要产品为翼龙系列无人机系统，由无人机平台、地面站、任务载荷及综合保障系统组成。
根据中无人机2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.36亿元，同比大幅增长2.85倍。扣非净利润1,543.92万元，扭亏为盈。中无人机2025年第一季度净利润1,684.51万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-5.60亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为航空航天产品制造及相关服务，主营产品为无人机系统产品及服务。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期下降
1、营业总收入同比增加2.85倍，净利润扭亏为盈
2025年一季度，中无人机营业总收入为2.36亿元，去年同期为6,129.20万元，同比大幅增长2.85倍，净利润为1,684.51万元，去年同期为-2,699.64万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为1,757.83万元，去年同期为-2,911.14万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益6.46万元，去年同期损失1,029.79万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.36亿元 | 6,129.20万元 | 284.64% |
| 营业成本 | 1.71亿元 | 4,465.23万元 | 282.75% |
| 销售费用 | 412.21万元 | 324.85万元 | 26.89% |
| 管理费用 | 2,532.18万元 | 2,405.35万元 | 5.27% |
| 财务费用 | -1,096.99万元 | -2,317.04万元 | 52.66% |
| 研发费用 | 2,838.76万元 | 4,129.93万元 | -31.26% |
| 所得税费用 | 245.18万元 | -161.24万元 | 252.06% |
2025年一季度主营业务利润为1,757.83万元，去年同期为-2,911.14万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为2.36亿元，同比大幅增长2.85倍；（2）毛利率本期为27.51%，同比有所增长了0.36%。
全球排名
截止到2025年6月20日，中无人机近十二个月的滚动营收为6.85亿元，在无人机行业中，中无人机的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
无人机营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 大疆 | 200 | 26.93 | -- | -- |
| 信质集团 | 59 | 20.82 | 0.21 | -53.08 |
| AeroVironment | 52 | 21.98 | 4.29 | 36.75 |
| 威海广泰 | 29 | -2.12 | 0.75 | 13.36 |
| 航天彩虹 | 26 | -4.14 | 0.88 | -27.10 |
| 中无人机 | 6.85 | -34.83 | -0.54 | -- |
| 纵横股份 | 4.74 | 23.73 | -0.36 | -- |
| 亿航智能 | 4.56 | 100.25 | -2.30 | -- |
| Workhorse | 0.48 | -- | -7.32 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中无人机属于工业无人机行业，聚焦于高端制造与智能装备领域。 近三年，工业无人机行业年均复合增长率超25%，2024年市场规模突破500亿元，核心驱动力来自政策支持、低空经济开放及技术迭代。应用场景从传统农林植保、电力巡检向城市物流、应急救援、地理测绘等多元化拓展，未来五年预计市场空间超2000亿元，空域管理改革和AI融合将加速行业智能化、规模化。
2、市场地位及占有率
中无人机在国内军用无人机市场占据领先地位，翼龙系列产品在察打一体领域市占率约35%；民用领域通过切入航空物探、应急测绘等场景，2024年工业级应用营收占比提升至28%，整体行业排名前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中无人机（688297） | 军用无人机龙头，翼龙系列主导产品 | 翼龙-2在军贸出口市占率超40%，2024年应急通信项目中标额破10亿元 |
| 纵横股份（688070） | 工业级固定翼无人机领军企业 | 2024年测绘领域市占率25%，大载重CW-15D机型订单量同比增60% |
| 观典防务（688287） | 禁毒与安防领域特种无人机供应商 | 2025年禁毒监测项目覆盖全国60%边境线，反恐无人机营收占比超50% |
| 航天彩虹（002389） | 军民用无人机及新材料综合企业 | 彩虹-4在中东地区市占率超30%，2024年物流无人机试飞里程破万公里 |
| 航天电子（600879） | 航空电子系统及无人运输机研发商 | 飞鹏981C运输机获2025年民航适航认证，支线物流订单量达千万级 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1,684.51万元，同比去年扭亏为盈。
请下载并登录APP，即可阅读全文
