云铝股份(000807)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
云南铝业股份有限公司于1998年上市。公司主营业务是铝土矿开采、氧化铝、绿色铝、铝加工及铝用炭素生产和销售，主要产品有氧化铝、铝用阳极炭素、重熔用铝锭、圆铝杆、铝合金、铝板带箔、铝焊材等。
根据云铝股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收144.11亿元，同比增长26.89%。扣非净利润9.70亿元，同比小幅下降6.30%。云铝股份2025年第一季度净利润11.14亿元，业绩同比下降17.15%。
2024年公司主要从事有色金属冶炼行业、铝材加工行业、贸易及其他，主要产品包括电解铝和铝加工产品两项，其中电解铝占比56.89%，铝加工产品占比41.95%。
2024年电解铝营收309.75亿元，同比去年的215.96亿元大幅增长了43.43%。同期，2024年电解铝毛利率为13.24%，同比去年的17.85%下降了25.83%。
2024年铝加工产品营收228.42亿元，同比去年的204.07亿元小幅增长了11.93%。同期，2024年铝加工产品毛利率为13.42%，同比去年的14.04%小幅下降了4.42%。
1、营业总收入同比增加26.89%，净利润同比降低17.15%
2025年一季度，云铝股份营业总收入为144.11亿元，去年同期为113.58亿元，同比增长26.89%，净利润为11.14亿元，去年同期为13.45亿元，同比下降17.15%。
虽然（1）资产减值损失本期收益6,364.92万元，去年同期损失0.00元，；（2）投资收益本期为4,307.99万元，去年同期为-19.35万元，扭亏为盈。
但是主营业务利润本期为11.55亿元，去年同期为13.72亿元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
144.11亿元 |
113.58亿元 |
26.89% |
| 营业成本 |
129.76亿元 |
97.29亿元 |
33.38% |
| 销售费用 |
901.98万元 |
856.28万元 |
5.34% |
| 管理费用 |
1.76亿元 |
1.48亿元 |
19.19% |
| 财务费用 |
-771.28万元 |
1,383.63万元 |
-155.74% |
| 研发费用 |
1,321.03万元 |
743.21万元 |
77.75% |
| 所得税费用 |
2.37亿元 |
2.66亿元 |
-10.78% |
2025年一季度主营业务利润为11.55亿元，去年同期为13.72亿元，同比下降15.80%。
虽然营业总收入本期为144.11亿元，同比增长26.89%，不过毛利率本期为9.96%，同比大幅下降了4.38%，导致主营业务利润同比下降。
截止到2025年6月20日，云铝股份近十二个月的滚动营收为545亿元，在铝行业中，云铝股份的全球营收规模排名为8名，全国排名为2名。
铝营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中国铝业 |
2371 |
-4.21 |
124 |
34.65 |
| Hindalco Industries 印度铝工业 |
1984 |
6.93 |
133 |
5.23 |
| 中国宏桥 |
1562 |
10.90 |
224 |
11.65 |
| Nosk Hydro 海德鲁 |
1470 |
10.81 |
42 |
-21.91 |
| Mitsubishi Materials 三菱综合材料 |
973 |
2.69 |
17 |
-8.86 |
| RUSAL 俄铝 |
869 |
0.24 |
58 |
-37.09 |
| Alcoa 美国铝业 |
855 |
-0.71 |
4.31 |
-48.09 |
| 云铝股份 |
545 |
9.33 |
44 |
9.95 |
| 神火股份 |
384 |
3.66 |
43 |
10.02 |
| 南山铝业 |
335 |
5.24 |
48 |
12.30 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
云南铝业股份有限公司属于有色金属冶炼及加工行业，核心业务聚焦电解铝及铝深加工产业链。 铝行业近三年受双碳政策驱动加速绿色转型，国内电解铝产能天花板锁定4500万吨/年，供给刚性强化。2023年全球铝供需缺口约120万吨，新能源领域需求年均增速超15%，预计2025年全球铝消费量突破7500万吨。行业向水电铝集中化、再生铝渗透率提升（2025年目标30%）、高端铝材国产替代三大方向演进，云南凭借水电资源优势成产能聚集地。
云铝股份电解铝产能305万吨居国内第二，占全国总产能6.8%，绿色铝市占率超25%位列首位。依托中铝集团协同优势，其氧化铝自给率提升至70%，铝加工产品在轨道交通、航空航天领域供货占比达15%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 云铝股份（000807） |
国内绿色铝龙头，全产业链覆盖水电铝生产 |
2024年电解铝产量270万吨目标完成率51%，绿色铝认证产能占比100% |
| 中国铝业（601600） |
全球最大氧化铝及电解铝生产商 |
电解铝产能430万吨占全国9.5%，2024年氧化铝自给率超90% |
| 神火股份（000933） |
布局云南水电铝及新疆煤电铝双基地 |
2024年电解铝产能170万吨，云南基地产能利用率92% |
| 南山铝业（600219） |
高端铝加工领先企业，聚焦航空及汽车板 |
2024年汽车板供货量同比增23%，占国内市场份额18% |
| 天山铝业（002532） |
一体化铝业集团，重点发展高纯铝 |
2024年高纯铝产能扩至6万吨，占细分市场31% |
