嘉环科技(603206)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比下降
嘉环科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“宗琰”。公司的主营业务是网络建设服务、网络运维服务、信息通信系统软件调试服务、政企行业智能化服务、网络优化服务及ICT教育培训业务。公司先后荣获全球领先通信设备商“中国区金牌合作伙伴奖”、“企业服务战略贡献奖”、“中国政企服务金牌供应商奖”等。
根据嘉环科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.00亿元，同比小幅下降8.47%。扣非净利润1,365.74万元，同比大幅下降38.85%。嘉环科技2025年第一季度净利润2,077.49万元，业绩同比下降17.08%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.15亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比下降
1、净利润同比下降17.08%
本期净利润为2,077.49万元，去年同期2,505.36万元，同比下降17.08%。
净利润同比下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益2,373.26万元，去年同期收益370.48万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-789.55万元，去年同期为2,053.74万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.00亿元 | 8.74亿元 | -8.47% |
| 营业成本 | 6.98亿元 | 7.51亿元 | -6.96% |
| 销售费用 | 1,130.62万元 | 1,380.82万元 | -18.12% |
| 管理费用 | 5,204.14万元 | 4,690.78万元 | 10.94% |
| 财务费用 | 768.05万元 | 538.03万元 | 42.75% |
| 研发费用 | 3,214.69万元 | 3,216.57万元 | -0.06% |
| 所得税费用 | -26.08万元 | 239.14万元 | -110.91% |
2025年一季度主营业务利润为-789.55万元，去年同期为2,053.74万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为8.00亿元，同比小幅下降8.47%；（2）毛利率本期为12.68%，同比小幅下降了1.42%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
嘉环科技2025年一季度非主营业务利润为2,840.96万元，去年同期为690.75万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -789.55万元 | -38.01% | 2,053.74万元 | -138.45% |
| 信用减值损失 | 2,373.26万元 | 114.24% | 370.48万元 | 540.59% |
| 其他 | 559.68万元 | 26.94% | 347.49万元 | 61.07% |
| 净利润 | 2,077.49万元 | 100.00% | 2,505.36万元 | -17.08% |
全球排名
截止到2025年6月20日，嘉环科技近十二个月的滚动营收为45亿元，在IT运维行业中，嘉环科技的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
IT运维营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 嘉环科技 | 45 | 8.02 | 0.69 | -30.90 |
| 凌雄科技 | 24 | 21.25 | -0.57 | -- |
| 先进数通 | 22 | -17.23 | 0.38 | -37.26 |
| 荣联科技 | 20 | -17.36 | 0.28 | -20.67 |
| 银信科技 | 16 | -11.83 | -1.18 | -- |
| 易点云 | 14 | 4.66 | 0.65 | -- |
| 亚康股份 | 14 | 5.45 | 0.28 | -26.97 |
| 中亦科技 | 11 | -1.86 | 0.87 | -10.82 |
| 伊登软件 | 11 | 12.26 | 0.08 | -25.55 |
| 荣科科技 | 7.67 | -2.07 | -0.03 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
嘉环科技属于信息通信技术服务行业，聚焦ICT系统集成与数智化转型服务。 近三年，信息通信技术服务行业受5G商用、新基建及企业数字化转型驱动，市场规模年均增速超15%，2024年市场规模突破8000亿元。未来三年，AIoT深度融合、算力网络建设及双碳战略将推动行业向智能化、绿色化发展，预计2027年市场规模达1.2万亿元，复合增长率约12%。
2、市场地位及占有率
嘉环科技为国内头部ICT综合服务商，覆盖运营商、设备商及政企客户，2025年3月中标中国移动超20亿元集采项目，在通信网络运维细分领域市占率约5%-7%，位列行业第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 嘉环科技（603206.SH） | ICT综合服务商，提供通信网络建设运维及数智化解决方案 | 2025年移动集采中标金额超20亿元，位列行业前五 |
| 中贝通信（603220.SH） | 通信网络技术服务商，聚焦5G+AI应用场景 | 2024年运营商集采中标份额占比约9% |
| 润建股份（002929.SZ） | 通信网络管维服务商，覆盖智慧能源与数字化领域 | 2025年智能算力中心项目签约规模超15亿元 |
| 拓维信息（002261.SZ） | 昇腾一体机供应商，深度合作华为云与鸿蒙生态 | 2025年AI服务器出货量同比增长120% |
| 杭钢股份（600126.SH） | 布局IDC与算力服务，整合钢铁+数字经济双主业 | 2025年数据中心机柜规模突破2万架 |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润1,365.74万元，较上期大幅下降。
由于营收和毛利率的同步下降，2025年一季度主营利润亏损789.55万元，同比去年由盈转亏。
总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。
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