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分析报告

向日葵(300111)2025年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏

浙江向日葵大健康科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“吴建龙”。公司的主营业务为抗感染类、心血管类、消化系统类等药物的研发、生产和销售。借助已有技术优势,公司成为克拉霉素原料药国内质量领先、具有全球竞争力的专业原料供应商。

根据向日葵2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收7,223.12万元,同比小幅下降13.70%。扣非净利润-72.76万元,由盈转亏。向日葵2025年第一季度净利润16.76万元,业绩同比大幅下降87.79%。本期经营活动产生的现金流净额为2,829.69万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为医药行业,主要产品包括原料类产品和制剂药产品两项,其中原料类产品占比68.47%,制剂药产品占比31.18%。

1、原料类产品

2024年原料类产品营收2.26亿元,同比去年的2.27亿元基本持平。2021年-2024年原料类产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的2.1%,大幅增长到了2024年的17.55%。

2021年,该产品名称由“原料药产品”变更为“原料类产品”。

2、制剂药产品

2021年-2024年制剂药产品营收呈大幅下降趋势,从2021年的1.54亿元,大幅下降到2024年的1.03亿元。2020年-2024年制剂药产品毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的70.45%,大幅下降到了2024年的33.5%。

PART 2
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅降低13.70%,净利润同比大幅降低87.79%

2025年一季度,向日葵营业总收入为7,223.12万元,去年同期为8,369.29万元,同比小幅下降13.70%,净利润为16.76万元,去年同期为137.27万元,同比大幅下降87.79%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然营业外利润本期为-1.85万元,去年同期为-52.05万元,亏损有所减小;

但是(1)主营业务利润本期为-95.10万元,去年同期为21.87万元,由盈转亏;(2)资产减值损失本期损失88.99万元,去年同期损失1.51万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7,223.12万元 8,369.29万元 -13.70%
营业成本 5,927.02万元 6,558.70万元 -9.63%
销售费用 451.98万元 699.57万元 -35.39%
管理费用 789.55万元 944.19万元 -16.38%
财务费用 -338.31万元 -499.91万元 32.33%
研发费用 444.26万元 567.48万元 -21.71%
所得税费用 -62.61万元 -60.38万元 -3.70%

2025年一季度主营业务利润为-95.10万元,去年同期为21.87万元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为7,223.12万元,同比小幅下降13.70%;(2)毛利率本期为17.94%,同比下降了3.69%。

3、非主营业务利润同比小幅下降

向日葵2025年一季度非主营业务利润为49.24万元,去年同期为55.02万元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -95.10万元 -567.46% 21.87万元 -534.86%
投资收益 29.38万元 175.28% -
资产减值损失 -88.99万元 -531.00% -1.51万元 -5807.14%
其他收益 84.31万元 503.09% 106.28万元 -20.67%
资产处置收益 19.48万元 116.21% -
其他 8.94万元 53.35% 57.89万元 -84.55%
净利润 16.76万元 100.00% 137.27万元 -87.79%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

向日葵属于化学制药行业,聚焦于抗感染类、心血管类及消化系统类原料药与制剂的研发、生产及销售。 化学制药行业近三年受带量采购、一致性评价等政策驱动,集中度持续提升,原料药板块因国际认证加速出口增长。2024年全球原料药市场规模预计突破2400亿美元,国内政策鼓励绿色制造及高端制剂研发,特色原料药和专利药成未来增长核心,国际化与产业链整合将主导行业竞争格局。

2、市场地位及占有率

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