盘龙药业(002864)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长
陕西盘龙药业集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“谢晓林”。公司的主营业务是药材规范化种植、药品生产、研发、销售及医药物流。公司主要产品包括盘龙七片、盘龙七药酒、金茵利胆胶囊、克比热提片、复方醋酸棉酚片及原料药、小儿麦枣咀嚼片、小儿咽扁颗粒、骨松宝片。
根据盘龙药业2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.50亿元，同比增长19.08%。扣非净利润2,875.29万元，同比增长18.60%。本期经营活动产生的现金流净额为2,596.47万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司主要从事医药制造和销售、其他、大健康产品，主要产品包括自产中成药和医药商业配送两项，其中自产中成药占比66.22%，医药商业配送占比23.75%。
1、自产中成药
2020年-2024年自产中成药营收呈大幅增长趋势，从2020年的4.32亿元，大幅增长到2024年的6.45亿元。2024年自产中成药毛利率为87.52%，同比去年的87.09%基本持平。
2、医药商业
2022年-2024年医药商业营收呈大幅下降趋势，从2022年的3.89亿元，大幅下降到2024年的2.31亿元。2022年-2024年医药商业毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的17.8%，大幅下降到了2024年的7.84%。
2020年，该产品名称由“医药商业配送”变更为“医药商业”。
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.50亿元 | 2.10亿元 | 19.08% |
| 营业成本 | 1.15亿元 | 7,996.02万元 | 44.23% |
| 销售费用 | 8,421.13万元 | 8,756.19万元 | -3.83% |
| 管理费用 | 1,340.72万元 | 1,269.31万元 | 5.63% |
| 财务费用 | -665.54万元 | -719.83万元 | 7.54% |
| 研发费用 | 464.23万元 | 371.77万元 | 24.87% |
| 所得税费用 | 505.33万元 | 457.89万元 | 10.36% |
2025年一季度主营业务利润为3,647.37万元，去年同期为3,088.77万元，同比增长18.09%。
虽然毛利率本期为53.91%，同比小幅下降了8.03%，不过营业总收入本期为2.50亿元，同比增长19.08%，推动主营业务利润同比增长。
行业分析
1、行业发展趋势
盘龙药业属于中药行业，专注于中成药研发、生产与销售。 中药行业近三年受政策支持及老龄化需求驱动持续增长，2024年市场规模突破8000亿元，年复合增长率约8%。未来趋势聚焦现代化转型，包括配方颗粒标准化、智能制造升级及中西医结合创新，预计2027年市场空间将达1.2万亿元，风湿骨痛等细分领域增速领先。
2、市场地位及占有率
盘龙药业在中成药领域以独家品种盘龙七片为核心，风湿类用药市场占有率约2.5%，属区域型龙头企业，全国排名前20，陕西省内位列前三，产品覆盖130余个专业化办事处。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 盘龙药业（002864） | 以风湿骨伤中成药为核心，覆盖种植、生产、研发全产业链 | 独家品种盘龙七片占风湿类用药市场份额2.5% |
| 同仁堂（600085） | 中华老字号，涵盖安宫牛黄丸等经典中成药 | 2024年心脑血管类产品市占率稳居行业首位 |
| 太极集团（600129） | 全产业链布局，核心产品藿香正气口服液 | 2025年感冒类中成药市场占有率超15% |
| 奇正藏药（002287） | 藏药现代化代表，以消痛贴膏为主导产品 | 2024年外用镇痛贴剂市场份额排名全国第三 |
| 康缘药业（600557） | 专注中药创新，热毒宁注射液为核心品种 | 2024年抗感染类中药营收占比达32% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润3,116.58万元。
由于营收的增长，2025年一季度主营利润3,647.37万元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
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