银邦股份(300337)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
银邦金属复合材料股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“沈健生”。公司主要从事铝合金复合材料、多金属复合材料以及铝合金结构材料的研发、生产和销售。主要产品为铝热传输材料、多金属复合材料、铝钢复合材料、铝合金复合防护材料等。
根据银邦股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收13.72亿元，同比增长21.87%。扣非净利润1,126.93万元，同比大幅下降59.66%。银邦股份2025年第一季度净利润1,450.31万元，业绩同比大幅下降49.79%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,715.42万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司主要从事金属复合材料、装备制造、其他产品，其中铝基系列为第一大收入来源，占比92.37%。
2018年-2024年铝基系列营收呈大幅增长趋势，从2018年的16.99亿元，大幅增长到2024年的49.44亿元。2024年铝基系列毛利率为9.63%，同比去年的10.44%小幅下降了7.76%。
1、营业总收入同比增加21.87%，净利润同比大幅降低49.79%
2025年一季度，银邦股份营业总收入为13.72亿元，去年同期为11.26亿元，同比增长21.87%，净利润为1,450.31万元，去年同期为2,888.51万元，同比大幅下降49.79%。
虽然（1）其他收益本期为1,477.96万元，去年同期为277.52万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益721.03万元，去年同期损失285.33万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为263.82万元，去年同期为3,158.71万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
13.72亿元 |
11.26亿元 |
21.87% |
| 营业成本 |
12.54亿元 |
10.10亿元 |
24.05% |
| 销售费用 |
529.54万元 |
423.57万元 |
25.02% |
| 管理费用 |
1,660.08万元 |
1,483.85万元 |
11.88% |
| 财务费用 |
3,948.67万元 |
2,124.56万元 |
85.86% |
| 研发费用 |
4,837.23万元 |
3,944.91万元 |
22.62% |
| 所得税费用 |
979.51万元 |
-19.48万元 |
5127.54% |
2025年一季度主营业务利润为263.82万元，去年同期为3,158.71万元，同比大幅下降91.65%。
虽然营业总收入本期为13.72亿元，同比增长21.87%，不过毛利率本期为8.60%，同比下降了1.61%，导致主营业务利润同比大幅下降。
银邦股份2025年一季度非主营业务利润为2,165.99万元，去年同期为-289.68万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
263.82万元 |
18.19% |
3,158.71万元 |
-91.65% |
| 其他收益 |
1,477.96万元 |
101.91% |
277.52万元 |
432.57% |
| 信用减值损失 |
721.03万元 |
49.72% |
-285.33万元 |
352.70% |
| 其他 |
104.04万元 |
7.17% |
-185.17万元 |
156.19% |
| 净利润 |
1,450.31万元 |
100.00% |
2,888.51万元 |
-49.79% |
2025年一季度，银邦股份净现金流为7.60亿元，去年同期为-1.17亿元，由负转正。
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为21.76亿元，同比大幅增长112.48%；
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为22.02亿元，同比大幅增长108.86%；（2）吸收投资所收到的现金本期为7.77亿元，同比增长7.77亿元。
截止到2025年6月20日，银邦股份近十二个月的滚动营收为54亿元，在合金材料行业中，银邦股份的全球营收规模排名为8名，全国排名为6名。
合金材料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 鄂尔多斯 |
284 |
-8.00 |
18 |
-32.82 |
| 立中集团 |
272 |
13.50 |
7.07 |
16.26 |
| Carpenter Technology 卡朋特科技 |
198 |
23.21 |
13 |
-- |
| 博威合金 |
187 |
22.95 |
14 |
63.40 |
| 东阳光 |
122 |
-1.58 |
3.75 |
-24.58 |
| Ferroglobe |
118 |
-2.60 |
0.38 |
-- |
| 宝武镁业 |
90 |
3.44 |
1.60 |
-31.33 |
| 银邦股份 |
54 |
18.76 |
0.58 |
12.40 |
| 广大特材 |
40 |
13.51 |
1.15 |
-13.33 |
| 福达合金 |
39 |
9.52 |
0.46 |
-7.20 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
银邦股份属于有色金属冶炼和压延加工业，核心业务聚焦铝基复合材料研发与生产。 近三年，铝加工行业受新能源汽车轻量化、储能设备扩容及航空航天需求驱动，市场规模持续增长，2023年国内铝基复合材料市场规模突破800亿元，年复合增速超12%。未来，行业将加速向高端制造转型，铝热传输材料、3D打印金属部件等细分领域渗透率提升，预计2026年市场规模将突破1200亿元。
