根据*ST绿康2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.42亿元，同比小幅下降11.52%。扣非净利润-3,131.11万元，较去年同期亏损有所减小。*ST绿康2025年第一季度净利润-2,931.37万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为3,290.98万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2024年公司的核心业务有两块，一块是兽药，一块是光伏胶膜，主要产品包括光伏胶膜、杆菌肽类产品、硫酸新霉素类产品三项，光伏胶膜占比35.62%，杆菌肽类产品占比29.62%，硫酸新霉素类产品占比13.14%。

2024年光伏胶膜营收2.31亿元，同比去年的1.44亿元大幅增长了60.89%。同期，2024年光伏胶膜毛利率为-38.63%，同比去年的-13.3%大幅下降了190.45%。

2024年杆菌肽类产品营收1.92亿元，同比去年的1.49亿元增长了29.08%。2022年-2024年杆菌肽类产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的17.97%，大幅增长到了2024年的28.92%。

2024年硫酸新霉素类产品营收8,530.56万元，同比去年的6,264.55万元大幅增长了36.17%。同期，2024年硫酸新霉素类产品毛利率为-24.08%，同比去年的-75.01%大幅增长了67.9%。

2024年，该产品名称由“硫酸新霉素”变更为“硫酸新霉素类产品”。

本期净利润为-2,931.37万元，去年同期-3,157.32万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然所得税费用本期收益101.11万元，去年同期收益804.47万元，同比大幅下降；

但是（1）信用减值损失本期收益50.72万元，去年同期损失245.67万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-2,546.22万元，去年同期为-2,807.11万元，亏损有所减小；（3）资产减值损失本期损失727.24万元，去年同期损失985.67万元，同比下降。

2025年一季度主营业务利润为-2,546.22万元，去年同期为-2,807.11万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为1.42亿元，同比小幅下降11.52%，不过毛利率本期为9.29%，同比小幅增长了1.13%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2025年一季度，企业资产负债率为103.71%，去年同期为80.34%，负债率很高且增加了23.37%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从22.91%增长至103.71%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为14.45亿元，同比下降26.04%，另外总负债本期为14.98亿元，同比小幅下降4.53%。

流动比率为0.16，去年同期为0.51，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.08，去年同期为0.26，同比大幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且现金比率为0.01，去年同期为0.04，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

截止到2025年6月20日，*ST绿康近十二个月的滚动营收为6.49亿元，在兽医兽药行业中，*ST绿康的全国排名为9名，全球排名为13名。

绿康生化属于兽用医药及饲料添加剂行业，核心业务涵盖兽药制剂、原料药及饲料添加剂研发生产。 兽用医药及饲料添加剂行业近三年受规模化养殖加速、疫病防控需求提升驱动，市场规模年均增长约8%，2024年预估突破600亿元。未来三年，行业将聚焦生物安全技术创新与绿色添加剂研发，政策推动下动保产品渗透率持续提升，智能化给药系统及新型疫苗或成增长引擎，预计2027年市场空间超800亿元。

绿康生化在国内兽用原料药细分领域具备技术壁垒，核心产品杆菌肽类制剂市占率居前，但整体行业集中度较低，其营收规模位列第二梯队，尚未进入全球动保企业Top20。