芯能科技(603105)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
浙江芯能光伏科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“张利忠”。公司主营业务为分布式光伏电站投资运营（自持分布式光伏电站）、分布式光伏项目开发建设及服务（开发+EPC+运维）、光伏产品生产销售、充电桩投资与运营，其中以分布式光伏电站投资运营为主。
根据芯能科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.40亿元，同比小幅下降11.75%。扣非净利润2,656.32万元，同比小幅下降10.96%。芯能科技2025年第一季度净利润2,757.79万元，业绩同比小幅下降11.64%。
营业收入情况
2024年公司主要从事光伏行业、储能行业、充电桩行业，其中光伏发电为第一大收入来源，占比90.37%。
1、光伏发电
2018年-2024年光伏发电营收呈大幅增长趋势，从2018年的2.10亿元，大幅增长到2024年的6.22亿元。2024年光伏发电毛利率为64.06%，同比去年的65.66%基本持平。
2021年，该产品名称由“发电收入”变更为“光伏发电”。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降11.64%
本期净利润为2,757.79万元，去年同期3,120.97万元，同比小幅下降11.64%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然资产处置收益本期为95.19万元，去年同期为-19.85万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为3,236.86万元，去年同期为3,532.69万元，同比小幅下降；（2）其他收益本期为63.80万元，去年同期为213.83万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降8.37%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.40亿元 | 1.59亿元 | -11.75% |
| 营业成本 | 7,077.12万元 | 8,391.10万元 | -15.66% |
| 销售费用 | 51.67万元 | 69.99万元 | -26.17% |
| 管理费用 | 1,096.31万元 | 1,102.49万元 | -0.56% |
| 财务费用 | 2,227.23万元 | 2,163.86万元 | 2.93% |
| 研发费用 | 297.13万元 | 606.43万元 | -51.00% |
| 所得税费用 | 468.39万元 | 398.30万元 | 17.60% |
2025年一季度主营业务利润为3,236.86万元，去年同期为3,532.69万元，同比小幅下降8.37%。
虽然毛利率本期为49.63%，同比小幅增长了2.34%，不过营业总收入本期为1.40亿元，同比小幅下降11.75%，导致主营业务利润同比小幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
芯能科技属于光伏发电行业，专注于分布式光伏电站投资运营及能源服务。 光伏发电行业近三年保持年均15%以上增速，2024年全球新增装机超300GW，中国占比超40%。政策驱动下，分布式光伏占比提升至35%，BIPV及储能融合加速。预计2025年全球市场规模突破5000亿元，中国仍为核心增量市场，技术迭代推动度电成本下降20%-30%。
2、市场地位及占有率
芯能科技为国内分布式光伏电站运营头部企业，聚焦工商业领域，累计装机规模超1.5GW，在浙江区域市占率超25%。2024年分布式电站运营收入占比超85%，但全国整体市占率约3%-5%，位列细分领域前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 芯能科技（603105） | 分布式光伏电站投资运营商 | 2024年工商业电站运营规模居浙江首位 |
| 三峡能源（600905） | 风光水综合清洁能源开发商 | 2025年光伏装机容量规划突破10GW |
| 太阳能（000591） | 中节能旗下光伏电站运营商 | 2024年集中式电站市占率全国前三 |
| 正泰电器（601877） | 低压电器龙头转型户用光伏 | 2025年户用光伏累计装机目标达15GW |
| 林洋能源（601222） | 智能电表及光伏电站综合服务商 | 2024年分布式光伏EPC业务营收占比超60% |
1、经营分析总结
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