力合科创(002243)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
深圳市力合科创股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“深圳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司前身为深圳市通产丽星股份有限公司，经2019年与力合科创集团有限公司顺利完成重组后，以“创新链产业链融合发展的领先者”的全新定位，确立了“科技创新服务+新材料产业”双主业的经营模式，科技创新服务成为公司主要盈利来源。
根据力合科创2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.67亿元，同比小幅增长5.18%。扣非净利润-2,725.32万元，较去年同期亏损有所减小。力合科创2025年第一季度净利润-3,546.26万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司主要从事战略性新兴产业、科技创新服务、其他，主要产品包括新材料产业和创新基地平台服务两项，其中新材料产业占比62.59%，创新基地平台服务占比27.46%。
1、新材料产
2022年-2024年新材料产营收呈小幅下降趋势，从2022年的16.53亿元，小幅下降到2024年的14.53亿元。2021年-2024年新材料产毛利率呈下降趋势，从2021年的22.76%，下降到了2024年的19.09%。
2024年，该产品名称由“新材料产业”变更为“新材料产”。
2、创新基地平台服务
2021年-2024年创新基地平台服务营收呈大幅下降趋势，从2021年的10.28亿元，大幅下降到2024年的6.37亿元。2021年-2024年创新基地平台服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的48.25%，大幅下降到了2024年的29.92%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加5.18%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，力合科创营业总收入为4.67亿元，去年同期为4.44亿元，同比小幅增长5.18%，净利润为-3,546.26万元，去年同期为-5,652.54万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产减值损失本期损失406.59万元，去年同期收益130.15万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-5,034.95万元，去年同期为-6,559.47万元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为663.57万元，去年同期为-233.72万元，扭亏为盈；（3）公允价值变动收益本期为348.70万元，去年同期为-154.21万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.67亿元 | 4.44亿元 | 5.18% |
| 营业成本 | 3.78亿元 | 3.71亿元 | 1.80% |
| 销售费用 | 1,839.39万元 | 1,969.98万元 | -6.63% |
| 管理费用 | 5,021.56万元 | 5,081.05万元 | -1.17% |
| 财务费用 | 3,468.02万元 | 3,222.45万元 | 7.62% |
| 研发费用 | 3,080.53万元 | 2,994.68万元 | 2.87% |
| 所得税费用 | 132.73万元 | -90.31万元 | 246.96% |
2025年一季度主营业务利润为-5,034.95万元，去年同期为-6,559.47万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为4.67亿元，同比小幅增长5.18%；（2）毛利率本期为19.09%，同比增长了2.68%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
力合科创2025年一季度非主营业务利润为1,621.42万元，去年同期为816.62万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,034.95万元 | 141.98% | -6,559.47万元 | 23.24% |
| 投资收益 | 663.57万元 | -18.71% | -233.72万元 | 383.92% |
| 资产减值损失 | -406.59万元 | 11.47% | 130.15万元 | -412.40% |
| 其他收益 | 590.13万元 | -16.64% | 835.16万元 | -29.34% |
| 信用减值损失 | 386.87万元 | -10.91% | 268.75万元 | 43.95% |
| 其他 | 591.36万元 | -16.68% | -70.45万元 | 939.40% |
| 净利润 | -3,546.26万元 | 100.00% | -5,652.54万元 | 37.26% |
全球排名
截止到2025年6月20日，力合科创近十二个月的滚动营收为23亿元，在商业服务行业中，力合科创的全球营收规模排名为7名，全国排名为1名。
商业服务营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Sodexo 索迪斯 | 1970 | 10.94 | 14 | 6.78 |
| Rentokil Initial 能多洁 | 527 | 22.51 | 30 | 5.27 |
| H&R Block H&R布洛克税务 | 260 | -- | 43 | -- |
| Edenred 雅智捷 | 216 | 17.05 | 42 | 17.44 |
| CBIZ | 130 | 17.96 | 2.95 | -16.66 |
| LegalZoom.com | 49 | 5.84 | 2.15 | -- |
| 力合科创 | 23 | -8.29 | 2.45 | -26.99 |
| 广咨国际 | 5.61 | 8.05 | 0.98 | 12.47 |
| 国义招标 | 3.27 | 12.23 | 0.56 | -9.92 |
| 理臣中国 | 2.98 | 6.54 | -0.44 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
力合科创属于科技创新服务行业，聚焦科技成果转化与科技企业孵化。 科技创新服务行业近三年受益于国家创新驱动战略加速，2023年市场规模突破6500亿元，年复合增长率超12%。新兴技术产业化需求推动行业向数字化、全链条服务升级，预计2025年市场空间将达8500亿元，未来五年CAGR保持在10%-15%，核心增长动力来自硬科技孵化加速和区域产业升级需求。
2、市场地位及占有率
力合科创在科技孵化领域处于国内第一梯队，依托深圳国资背景深度布局粤港澳大湾区，2024年科技服务营收占比达68%，孵化企业累计IPO数量超50家，细分领域市占率约7.5%，稳居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 力合科创（002243） | 科技孵化与产业运营平台，聚焦硬科技领域 | 2024年科技服务营收占比68%（2025半年报） |
| 张江高科（600895） | 上海集成电路与生物医药产业园区运营商 | 2024年园区运营营收占比35%（2024年报） |
| 中关村（000931） | 北京科技园区开发与科技投资综合服务商 | 股权投资占净利润52%（2025年一季报） |
| 苏州高新（600736） | 长三角智能制造与数字经济产业服务商 | 2024年园区服务营收21亿元（2024年报） |
| 东湖高新（600133） | 武汉光电子与生命健康产业生态运营商 | 科技投资规模超30亿元（2025年战略规划） |
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