思美传媒(002712)2025年一季报深度解读：主营业务利润亏损增大
思美传媒股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“四川省国资委”。公司的主营业务是营销服务业务、影视内容业务和数字版权运营及服务，公司主要服务是为客户提供从品牌管理与广告创意、娱乐内容营销、数字营销、全媒体策划及代理、公关推广到效果监测的全方位整合营销服务，形成了以内容为核心的多层次产业化平台。
根据思美传媒2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收17.90亿元，同比大幅增长34.65%。扣非净利润-585.02万元，由盈转亏。思美传媒2025年第一季度净利润-410.04万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为商务服务业，主营产品为营销服务。
1、营销服务
2022年-2024年营销服务营收呈大幅增长趋势，从2022年的40.72亿元，大幅增长到2024年的61.53亿元。2021年-2024年营销服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的6.97%，大幅下降到了2024年的3.94%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比大幅增加34.65%，净利润由盈转亏
2025年一季度，思美传媒营业总收入为17.90亿元，去年同期为13.30亿元，同比大幅增长34.65%，净利润为-410.04万元，去年同期为375.52万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然投资收益本期为246.39万元，去年同期为-30.80万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为-867.70万元，去年同期为-150.51万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期收益186.10万元，去年同期收益438.57万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.90亿元 | 13.30亿元 | 34.65% |
| 营业成本 | 17.41亿元 | 12.76亿元 | 36.45% |
| 销售费用 | 2,988.49万元 | 3,064.86万元 | -2.49% |
| 管理费用 | 1,528.91万元 | 1,558.48万元 | -1.90% |
| 财务费用 | 652.72万元 | 527.75万元 | 23.68% |
| 研发费用 | 518.35万元 | 296.16万元 | 75.02% |
| 所得税费用 | 39.67万元 | 42.74万元 | -7.17% |
2025年一季度主营业务利润为-867.70万元，去年同期为-150.51万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为17.90亿元，同比大幅增长34.65%，不过毛利率本期为2.75%，同比大幅下降了1.29%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比小幅下降
思美传媒2025年一季度非主营业务利润为497.33万元，去年同期为568.78万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -867.70万元 | 211.61% | -150.51万元 | -476.50% |
| 投资收益 | 246.39万元 | -60.09% | -30.80万元 | 899.96% |
| 其他 | 260.87万元 | -63.62% | 602.14万元 | -56.68% |
| 净利润 | -410.04万元 | 100.00% | 375.52万元 | -209.19% |
全国排名
截止到2025年6月20日，思美传媒近十二个月的滚动营收为62亿元，在广告营销行业中，思美传媒的全国排名为7名，全球排名为18名。
广告营销营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| WPP | 1430 | 4.82 | 53 | -5.28 |
| Publicis 阳狮集团 | 1327 | 10.95 | 137 | 17.36 |
| Omnicom 宏盟集团 | 1128 | 3.16 | 106 | 1.69 |
| DKSH 大昌华嘉 | 980 | 0.01 | 19 | -1.37 |
| Interpublic 埃培智 | 769 | 1.45 | 50 | -10.22 |
| Dentsu 电通 | 699 | 9.13 | -95.22 | -- |
| 蓝色光标 | 608 | 14.90 | -2.91 | -- |
| Hakuhodo DY 博报堂 | 472 | 2.12 | 5.34 | -42.00 |
| Cheil Worldwide 杰尔广告 | 228 | 9.31 | 11 | 7.84 |
| 利欧股份 | 212 | 1.44 | -2.59 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 思美传媒 | 62 | 11.54 | -0.34 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
思美传媒属于广告传媒行业，专注于整合营销服务与媒介代理业务。 广告传媒行业近三年受数字化升级和短视频流量红利驱动，市场规模持续扩容，2024年行业总收入突破1.2万亿元，年复合增长率约8.3%。未来趋势聚焦AI技术赋能内容生产、程序化广告投放优化及跨平台整合营销，预计至2027年市场空间将达1.6万亿元，其中短视频及社交电商领域贡献超60%增量。
2、市场地位及占有率
思美传媒位列国内广告行业第二梯队，2024年营收规模约30亿元，市占率约0.25%。其竞争优势集中在区域品牌服务及文旅营销领域，在浙江及周边省份整合营销市场占有率居前五，但全国范围内头部客户覆盖率低于行业TOP10企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 思美传媒（002712） | 整合营销服务商，覆盖品牌管理、媒介代理及内容营销 | 2024年文旅项目营收占比达37%，服务长三角区域超200家中小企业 |
| 省广集团（002400） | 全链路广告服务龙头，布局数字营销与元宇宙内容 | 2024年媒介代理业务营收占比52%，服务汽车行业客户超30家 |
| 华扬联众（603825） | 以数据驱动为核心的数字营销服务商 | 2025年Q1程序化广告采购规模突破15亿元，同比增21% |
| 蓝色光标（300058） | 国际品牌服务商，深耕出海营销与虚拟IP运营 | 2024年Meta及Google渠道投放量占营收68%，位列代理商前三 |
| 引力传媒（603598） | 短视频营销服务商，聚焦直播电商与KOL孵化 | 2025年签约头部MCN机构超40家，年带货GMV目标500亿元 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
