浙版传媒(601921)2025年一季报深度解读：所得税费用收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
浙江出版传媒股份有限公司于2021年上市。公司以图书、期刊、音像制品、电子出版物等出版物的出版、发行和印刷为主业，是集出版、印刷复制、发行及零售等传统业务，并融合数字出版、数字媒体、数字营销、信息技术服务、在线教育与培训等新兴业态于一体的大型综合文化企业。
根据浙版传媒2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收26.52亿元，同比基本持平。扣非净利润1.35亿元，同比增长24.55%。浙版传媒2025年第一季度净利润1.62亿元，业绩同比大幅增长45.99%。
营业收入情况
2024年公司主要从事发行、印刷、其他。
1、二发行
2022年-2024年二发行营收呈小幅下降趋势，从2022年的95.97亿元，小幅下降到2024年的87.93亿元。2024年二发行毛利率为19.99%，同比去年的19.17%小幅增长了4.28%。
2、一出版
2021年-2024年一出版营收呈小幅增长趋势，从2021年的27.81亿元，小幅增长到2024年的31.40亿元。2022年-2024年一出版毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的32.77%，小幅下降到了2024年的29.59%。
所得税费用收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
2025年一季度，浙版传媒营业总收入为26.52亿元，去年同期为27.03亿元，同比基本持平，净利润为1.62亿元，去年同期为1.11亿元，同比大幅增长45.99%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,915.34万元，去年同期损失1,064.10万元，同比大幅增长；
但是（1）所得税费用本期支出237.62万元，去年同期支出3,649.76万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为1,705.03万元，去年同期为119.46万元，同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日，浙版传媒近十二个月的滚动营收为112亿元，在图书出版行业中，浙版传媒的全国排名为5名，全球排名为11名。
图书出版营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| RELX | 915 | 9.20 | 188 | 9.55 |
| Wolters Kluwer 威科集团 | 490 | 7.43 | 89 | 14.02 |
| Pearson 培生集团 | 345 | 1.19 | 42 | 39.75 |
| Informa 英富曼 | 345 | 25.47 | 29 | 56.34 |
| 凤凰传媒 | 136 | 2.82 | 16 | -13.36 |
| John Wiley & Sons 约翰威立 | 135 | -1.19 | -14.40 | -- |
| 中南传媒 | 133 | 5.61 | 14 | -3.30 |
| 新华文轩 | 123 | 5.63 | 15 | 5.76 |
| 山东出版 | 117 | 2.47 | 13 | -6.08 |
| Scholastic 学乐集团 | 114 | 6.93 | 0.87 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 浙版传媒 | 112 | -0.59 | 11 | -6.33 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
浙版传媒属于新闻和出版行业。 新闻和出版行业近三年受数字化冲击加速转型，传统出版保持稳定，2023年市场规模约1.8万亿元，年复合增长率约3%。融合发展成为核心趋势，2025年数字出版占比或突破40%，主题出版、教育出版及IP衍生开发驱动增量，市场空间预计超2.5万亿元。
2、市场地位及占有率
浙版传媒为区域性出版龙头，2024年营收规模约50亿元，全国出版业市占率约1.5%。其教材教辅发行稳居浙江省首位，主题出版营收占比超20%，但数字化业务渗透率低于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 浙版传媒（601921） | 浙江省属综合性出版集团，主营图书发行、印刷及数字出版 | 2024年教材教辅业务营收占比58%，省内市占率超70% |
| 中文传媒（600373） | 江西省出版龙头，涵盖出版、影视及新媒体 | 2024年数字出版营收增长32%，占主业收入26% |
| 中南传媒（601098） | 湖南出版龙头企业，全产业链布局教育出版及文化服务 | 2024年教育类图书市占率全国前三，营收占比超65% |
| 凤凰传媒（601928） | 江苏省出版集团，重点布局教育出版及数字化平台 | 2024年教育出版营收破百亿，数字化业务占比提升至18% |
| 山东出版（601019） | 山东省属出版企业，以教材发行和主题出版为核心 | 2024年教材发行营收增长12%，省内市占率约85% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1.62亿元，较上期大幅增长。
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