奥飞数据(300738)2025年一季报深度解读：资产负债率同比增加，主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
广东奥飞数据科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“冯康”。公司主营业务为向客户提供互联网数据中心（IDC）业务及其增值服务。公司主要为客户提供IDC服务及其他互联网综合服务、系统集成项目。
根据奥飞数据2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.36亿元，同比大幅增长40.62%。扣非净利润5,461.34万元，同比基本持平。奥飞数据2025年第一季度净利润5,199.69万元，业绩同比小幅增长5.05%。
2024年公司主要从事信息传输、技术和信息技术服务业务、光通信设备行业、节能服务，主要产品包括IDC服务和其他互联网综合服务两项，其中IDC服务占比64.05%，其他互联网综合服务占比25.83%。
2022年-2024年IDC服务营收呈大幅增长趋势，从2022年的9.67亿元，大幅增长到2024年的13.87亿元。2024年IDC服务毛利率为29.7%，同比去年的27.57%小幅增长了7.73%。
2022年-2024年其他互联网综合服务营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.13亿元，大幅增长到2024年的5.59亿元。2022年-2024年其他互联网综合服务毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的11.54%，大幅增长到了2024年的16.15%。
1、营业总收入同比大幅增加40.62%，净利润同比小幅增加5.05%
2025年一季度，奥飞数据营业总收入为5.36亿元，去年同期为3.81亿元，同比大幅增长40.62%，净利润为5,199.69万元，去年同期为4,949.62万元，同比小幅增长5.05%。
虽然所得税费用本期支出1,042.34万元，去年同期收益1,237.76万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为6,541.50万元，去年同期为3,966.42万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.36亿元 |
3.81亿元 |
40.62% |
| 营业成本 |
3.67亿元 |
2.63亿元 |
39.58% |
| 销售费用 |
810.24万元 |
557.24万元 |
45.40% |
| 管理费用 |
1,286.91万元 |
1,198.47万元 |
7.38% |
| 财务费用 |
6,655.74万元 |
5,264.12万元 |
26.44% |
| 研发费用 |
1,459.02万元 |
710.30万元 |
105.41% |
| 所得税费用 |
1,042.34万元 |
-1,237.76万元 |
184.21% |
2025年一季度主营业务利润为6,541.50万元，去年同期为3,966.42万元，同比大幅增长64.92%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.36亿元，同比大幅增长40.62%；（2）毛利率本期为31.58%，同比有所增长了0.50%。
2025年一季度，奥飞数据净现金流为5.02亿元，去年同期为-2,972.59万元，由负转正。
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为8.80亿元，同比大幅增长156.57%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为16.76亿元，同比大幅增长48.18%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为2.05亿元，同比大幅下降70.05%。
2025年一季度，企业资产负债率为72.70%，去年同期为64.92%，同比小幅增长了7.78%。
奥飞数据负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了8.96亿元，去年同期流出4.65亿元，同比大幅增长。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为8.80亿元，同比大幅增长。
有息负债从2019年一季度到2025年一季度近7年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。
近五期偿债能力指标汇总
|
2025年一季报 |
2024年年报 |
2024年三季报 |
2024年中报 |
2024年一季报 |
| 流动比率 |
0.56 |
0.62 |
0.48 |
0.57 |
0.65 |
| 速动比率 |
0.54 |
0.61 |
0.48 |
0.57 |
0.65 |
| 现金比率(%) |
0.21 |
0.14 |
0.23 |
0.27 |
0.20 |
| 资产负债率(%) |
72.70 |
64.92 |
74.87 |
70.59 |
61.84 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
6.78 |
3.35 |
2.60 |
5.81 |
7.80 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
0.07 |
-0.01 |
0.01 |
0.06 |
0.07 |
| 货币资金/短期债务 |
0.28 |
0.17 |
0.27 |
0.33 |
0.26 |
流动比率为0.56，去年同期为0.62，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外经营活动现金流净额/短期债务为0.07，去年同期为-0.01，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。
而且货币资金/短期债务本期为0.28，去年同期为0.17，货币资金/短期债务连续两年都较低。
截止到2025年6月20日，奥飞数据近十二个月的滚动营收为22亿元，在IDC行业中，奥飞数据的全球营收规模排名为10名，全国排名为5名。
IDC营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Equinix |
629 |
9.65 |
59 |
17.67 |
| Digital Realty Trust |
399 |
7.85 |
43 |
-29.36 |
| 宝信软件 |
136 |
5.08 |
23 |
7.59 |
| 万国数据 |
103 |
9.70 |
34 |
-- |
| 世纪互联 |
83 |
10.09 |
1.83 |
-28.45 |
| 光环新网 |
73 |
-1.85 |
3.81 |
-23.02 |
| 润泽科技 |
44 |
84.80 |
18 |
-- |
| 南兴股份 |
33 |
6.26 |
-1.75 |
-- |
| 新意网集团 |
24 |
12.57 |
8.30 |
4.87 |
| 奥飞数据 |
22 |
21.57 |
1.24 |
-4.97 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
奥飞数据属于IDC（互联网数据中心）服务行业，专注于提供云计算、人工智能等数字基础设施服务。 近三年，IDC行业受益于数字化转型及AI算力需求激增，年均复合增长率超15%。2025年市场规模预计突破4000亿元，未来趋势聚焦绿色数据中心、边缘计算及智能运维，政策驱动下东数西算工程加速行业整合，头部企业技术壁垒持续强化。
