润泽科技(300442)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
润泽智算科技集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“周超男”。公司主营业务为提供数据中心基础设施服务。公司主要产品为数据中心业务服务。
根据润泽科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收11.98亿元，同比小幅下降3.56%。扣非净利润4.28亿元，同比小幅下降8.97%。润泽科技2025年第一季度净利润4.26亿元，业绩同比小幅下降10.28%。本期经营活动产生的现金流净额为8.69亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
本期净利润为4.26亿元，去年同期4.75亿元，同比小幅下降10.28%。
净利润同比小幅下降的原因是（1）其他收益本期为129.29万元，去年同期为2,419.97万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为4.41亿元，去年同期为4.53亿元，同比基本持平；（3）所得税费用本期支出1,476.96万元，去年同期支出341.89万元，同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，润泽科技近十二个月的滚动营收为44亿元，在IDC行业中，润泽科技的全球营收规模排名为7名，全国排名为3名。
IDC营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Equinix | 629 | 9.65 | 59 | 17.67 |
| Digital Realty Trust | 399 | 7.85 | 43 | -29.36 |
| 宝信软件 | 136 | 5.08 | 23 | 7.59 |
| 万国数据 | 103 | 9.70 | 34 | -- |
| 世纪互联 | 83 | 10.09 | 1.83 | -28.45 |
| 光环新网 | 73 | -1.85 | 3.81 | -23.02 |
| 润泽科技 | 44 | 84.80 | 18 | -- |
| 南兴股份 | 33 | 6.26 | -1.75 | -- |
| 新意网集团 | 24 | 12.57 | 8.30 | 4.87 |
| 奥飞数据 | 22 | 21.57 | 1.24 | -4.97 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
润泽科技属于数据中心（IDC/AIDC）服务行业，核心业务涵盖互联网数据中心和人工智能算力基础设施的建设和运营。 数据中心行业近三年受云计算、AI大模型及算力需求驱动快速增长，2025年全球数据中心市场规模预计突破2000亿美元。液冷技术、绿色节能和高密度算力集群成为主流方向，国内政策推动“东数西算”工程，核心节点资源稀缺性凸显，AIDC因适配大模型训练需求，未来五年复合增长率有望超25%。
2、市场地位及占有率
润泽科技是国内超大规模园区级数据中心龙头，规划机柜32万架（投产7.6万架），2024年AIDC业务营收占比57.46%，字节跳动贡献超60%收入，成熟机房上架率超90%，显著高于行业58%均值，市场占有率位列第三方IDC企业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 润泽科技（300442） | IDC/AIDC领军企业，专注园区级批发型业务 | 2024年AIDC业务营收占比57.46%，字节跳动贡献超60%，规划机柜32万架 |
| 宝信软件（600845） | 依托宝钢资源布局高能耗指标数据中心 | 2024年获字节跳动120兆瓦订单，上海宝之云基地上架率95% |
| 光环新网（300383） | 老牌IDC服务商，客户结构多元化 | 2024年承接字节跳动90兆瓦订单，国内中期规划机柜11万架 |
| 数据港（603881） | 阿里云核心供应商，专注定制化数据中心 | 2024年深度绑定阿里云，长三角区域机柜资源利用率超85% |
| 奥飞数据（300738） | 华南区域IDC服务商，布局海外市场 | 2024年百度核心供应商，廊坊基地机柜规模达2万架，海外马来西亚项目启动建设 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润4.26亿元，较上期有所下降。
2025年一季度主营利润4.41亿元，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | 2025年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 55 | 88 | 89 | 79 | 70 |
| 行业中位数 | 53 | 74 | 73 | 69 | 66 |
| 行业排名 | 3 | 1 | 1 | 2 | 4 |
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