龙版传媒(605577)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
黑龙江出版传媒股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“黑龙江出版集团有限公司”。公司的主营业务是图书、期刊及电子出版物的出版、发行及印刷服务等业务。公司的主要产品是教材教辅、一般图书、期刊、报纸、纸张、印刷耗材、印刷品。
根据龙版传媒2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.01亿元，同比下降22.40%。扣非净利润1.02亿元，同比下降23.49%。龙版传媒2025年第一季度净利润1.09亿元，业绩同比下降20.86%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为发行，占比高达74.95%，主要产品包括教材教辅和一般图书两项，其中教材教辅占比76.20%，一般图书占比16.71%。
1、教材教辅
2024年教材教辅营收12.68亿元，同比去年的14.90亿元小幅下降了14.91%。2022年-2024年教材教辅毛利率呈增长趋势，从2022年的45.26%，增长到了2024年的46.3%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降20.86%
本期净利润为1.09亿元，去年同期1.37亿元，同比下降20.86%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出5,155.84元，去年同期支出2,858.24万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.32亿元，去年同期为1.96亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降32.98%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.01亿元 | 6.45亿元 | -22.40% |
| 营业成本 | 2.51亿元 | 3.32亿元 | -24.39% |
| 销售费用 | 4,870.25万元 | 5,368.38万元 | -9.28% |
| 管理费用 | 7,002.07万元 | 6,422.94万元 | 9.02% |
| 财务费用 | -642.69万元 | -846.73万元 | 24.10% |
| 研发费用 | 38.11万元 | 140.84万元 | -72.94% |
| 所得税费用 | 5,155.84元 | 2,858.24万元 | -99.98% |
2025年一季度主营业务利润为1.32亿元，去年同期为1.96亿元，同比大幅下降32.98%。
虽然毛利率本期为49.82%，同比有所增长了1.32%，不过营业总收入本期为5.01亿元，同比下降22.40%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损有所减小
龙版传媒2025年一季度非主营业务利润为-2,279.66万元，去年同期为-3,028.81万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.32亿元 | 120.98% | 1.96亿元 | -32.98% |
| 信用减值损失 | -1,991.16万元 | -18.32% | -2,150.07万元 | 7.39% |
| 其他 | -282.92万元 | -2.60% | -875.67万元 | 67.69% |
| 净利润 | 1.09亿元 | 100.00% | 1.37亿元 | -20.86% |
4、净现金流同比大幅下降9.66倍
2025年一季度，龙版传媒净现金流为-1.66亿元，去年同期为-1,556.25万元，较去年同期大幅下降9.66倍。
行业分析
1、行业发展趋势
龙版传媒属于出版传媒行业，主营图书出版、发行及版权运营业务。 出版传媒行业近三年呈现结构性分化，传统纸质出版受数字化冲击增速放缓，但教育出版及主题出版受益政策扶持保持稳健。数字阅读、知识付费及IP衍生开发推动行业升级，2024年市场规模预计突破1.8万亿元，未来五年复合增长率约6.3%，融合发展与国际化布局将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
龙版传媒作为区域性国有出版企业，在黑龙江省教材教辅领域占据主导地位，区域市场占有率超50%，但全国市场综合排名约第15位，整体市占率不足2%，属区域性中型出版集团。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 龙版传媒（605577） | 黑龙江省国有出版企业，主营教材教辅、大众出版及数字内容开发 | 2025年教材业务占营收58% |
| 中国出版（601949） | 国家级综合性出版集团，覆盖图书、期刊、数字出版全产业链 | 2024年教材全国市占率19% |
| 中南传媒（601098） | 湖南省龙头出版企业，以教育出版为核心，数字教育产品覆盖全国 | 2024年教育出版营收占比72% |
| 凤凰传媒（601928） | 江苏省出版发行集团，重点布局教育出版与智慧教育生态 | 2025年教育服务收入规模超80亿元 |
| 山东出版（601019） | 山东省教材教辅主力供应商，拓展数字出版与研学业务 | 2024年教材业务毛利率达38% |
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