特一药业(002728)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
特一药业集团股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“许丹青”。公司主要从事中成药品、化学制剂药品、化学原料药的研发、生产和销售。
根据特一药业2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.95亿元，同比大幅增长79.29%。扣非净利润3,170.69万元，同比大幅增长2.55倍。特一药业2025年第一季度净利润3,156.73万元，业绩同比大幅增长2.45倍。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为医药工业，占比高达97.65%，主要产品包括化学药制剂和中成药两项，其中化学药制剂占比53.53%，中成药占比35.63%。
1、化学药制剂
2024年化学药制剂营收3.68亿元，同比去年的4.17亿元小幅下降了11.69%。2022年-2024年化学药制剂毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的30.5%，小幅下降到了2024年的28.22%。
2020年，该产品名称由“化学制剂药”变更为“化学药制剂”。
2、中成药
2024年中成药营收2.45亿元，同比去年的5.82亿元大幅下降了57.92%。同期，2024年中成药毛利率为64.46%，同比去年的74.54%小幅下降了13.52%。
3、化学原料药
2024年化学原料药营收6,784.13万元，同比去年的6,211.33万元小幅增长了9.22%。2021年-2024年化学原料药毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的79.65%，大幅下降到了2024年的55.59%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加79.29%，净利润同比增加2.45倍
2025年一季度，特一药业营业总收入为2.95亿元，去年同期为1.65亿元，同比大幅增长79.29%，净利润为3,156.73万元，去年同期为915.46万元，同比大幅增长2.45倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为3,679.49万元，去年同期为788.12万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长3.67倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.95亿元 | 1.65亿元 | 79.29% |
| 营业成本 | 1.04亿元 | 9,171.24万元 | 13.52% |
| 销售费用 | 1.22亿元 | 3,607.08万元 | 238.02% |
| 管理费用 | 1,748.42万元 | 1,760.09万元 | -0.66% |
| 财务费用 | 95.60万元 | -131.53万元 | 172.69% |
| 研发费用 | 951.29万元 | 1,110.06万元 | -14.30% |
| 所得税费用 | 784.95万元 | 203.93万元 | 284.92% |
2025年一季度主营业务利润为3,679.49万元，去年同期为788.12万元，同比大幅增长3.67倍。
虽然销售费用本期为1.22亿元，同比大幅增长2.38倍，不过营业总收入本期为2.95亿元，同比大幅增长79.29%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
特一药业属于医药生物-中药Ⅱ行业 中药行业近三年受政策支持及消费升级驱动，市场规模稳步增长，2023年整体营收突破8000亿元，年均复合增长率约6%。老龄化加速推动慢病用药需求，中药配方颗粒、经典名方等细分领域增速超10%。未来行业将聚焦创新药研发、国际化拓展及数字化生产，预计2025年市场空间有望突破1万亿元，智能化生产渗透率或提升至30%以上
2、市场地位及占有率
特一药业在中成药领域以止咳宝片为核心产品，该品种占呼吸系统中药市场份额约3.5%，2023年营收10.49亿元，行业排名第47位，净利润排名第29位，在细分领域具备差异化竞争优势
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 特一药业（002728） | 专注呼吸系统及慢性病中成药，核心产品止咳宝片为全国独家品种 | 止咳宝片2024年营收占比超35%，呼吸类产品市占率居细分领域前15% |
| 片仔癀（600436） | 以肝病用药为核心，拥有国家绝密级配方 | 2024年肝病用药市场份额超60%，核心产品营收占比超85% |
| 云南白药（000538） | 覆盖中药制剂、健康品及医药商业的综合型药企 | 2024年中药制剂营收达180亿元，创伤护理领域市占率超40% |
| 同仁堂（600085） | 百年老字号，产品覆盖心脑血管、补益类等领域 | 安宫牛黄丸2024年市占率超50%，心脑血管类营收占比超60% |
| 华润三九（000999） | OTC领域龙头企业，重点布局感冒灵等品类 | 感冒灵2024年市场份额超25%，自我诊疗业务营收占比达70% |
1、经营分析总结
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