南芯科技(688484)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
上海南芯半导体科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“阮晨杰”。公司的主营业务为集成电路芯片的研究、设计、开发和销售。公司的主要产品有供电端的反激控制、同步整流、充电协议通信，设备终端内部的充电协议通信、充电管理、电池管理，以及各类DC-DC转换和显示屏电源管理等。
根据南芯科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.85亿元，同比小幅增长13.86%。扣非净利润5,626.23万元，同比大幅下降43.76%。南芯科技2025年第一季度净利润6,296.79万元，业绩同比大幅下降37.38%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,138.36万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为集成电路行业，主要产品包括移动设备电源管理芯片和智慧能源电源管理芯片两项，其中移动设备电源管理芯片占比70.12%，智慧能源电源管理芯片占比13.50%。
1、移动设备电源管理芯片
2024年移动设备电源管理芯片营收18.00亿元，同比去年的13.81亿元大幅增长了30.38%。同期，2024年移动设备电源管理芯片毛利率为42.76%，同比去年的43.33%基本持平。
2024年，该产品名称由“移动设备电源”变更为“移动设备电源管理芯片”。
2、智慧能源电源管理芯片
2024年智慧能源电源管理芯片营收3.47亿元，同比去年的1.64亿元大幅增长了111.1%。同期，2024年智慧能源电源管理芯片毛利率为23.24%，同比去年的30.9%下降了24.79%。
2024年，该产品名称由“适配器电源管理芯片”变更为“智慧能源电源管理芯片”。
3、通用电源管理芯片
2024年通用电源管理芯片营收3.31亿元，同比去年的2.05亿元大幅增长了61.54%。同期，2024年通用电源管理芯片毛利率为41.97%，同比去年的43.95%小幅下降了4.51%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加13.86%，净利润同比大幅降低37.38%
2025年一季度，南芯科技营业总收入为6.85亿元，去年同期为6.02亿元，同比小幅增长13.86%，净利润为6,296.79万元，去年同期为1.01亿元，同比大幅下降37.38%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为6,541.13万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降39.40%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.85亿元 | 6.02亿元 | 13.86% |
| 营业成本 | 4.24亿元 | 3.46亿元 | 22.59% |
| 销售费用 | 2,386.51万元 | 2,114.63万元 | 12.86% |
| 管理费用 | 5,108.00万元 | 5,055.69万元 | 1.04% |
| 财务费用 | -560.30万元 | -1,430.96万元 | 60.84% |
| 研发费用 | 1.24亿元 | 8,978.78万元 | 37.84% |
| 所得税费用 | 8.95万元 | 6.37万元 | 40.49% |
2025年一季度主营业务利润为6,541.13万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降39.40%。
虽然营业总收入本期为6.85亿元，同比小幅增长13.86%，不过（1）研发费用本期为1.24亿元，同比大幅增长37.84%；（2）毛利率本期为38.16%，同比小幅下降了4.41%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、净现金流同比大幅增长7.22倍
2025年一季度，南芯科技净现金流为4.94亿元，去年同期为6,012.06万元，同比大幅增长7.22倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为29.98亿元，同比大幅增长373.75倍；
但是收回投资收到的现金本期为35.31亿元，同比增长35.31亿元。
全国排名
截止到2025年6月20日，南芯科技近十二个月的滚动营收为26亿元，在模拟IC行业中，南芯科技的全国排名为6名，全球排名为24名。
模拟IC营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Infineon 英飞凌 | 1236 | 10.58 | 108 | 3.63 |
| Texas Instruments 德州仪器 | 1124 | -5.17 | 345 | -14.83 |
| STMicroelectronics 意法半导体 | 954 | 1.31 | 112 | -8.01 |
| NXP 恩智浦 | 907 | 4.47 | 180 | 10.29 |
| 闻泰科技 | 736 | 11.76 | -28.33 | -- |
| Analog Devices 亚德诺 | 678 | 8.81 | 118 | 5.56 |
| Renesas 瑞萨 | 669 | 10.69 | 109 | 19.85 |
| ON Semiconductor 安森美 | 509 | 1.67 | 113 | 15.92 |
| Microchip Technology 微芯科技 | 316 | -13.58 | -0.04 | -- |
| Skyworks Solutions 思佳讯 | 300 | -6.49 | 43 | -26.46 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 南芯科技 | 26 | 37.66 | 3.07 | 7.94 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
南芯科技属于半导体行业中的电源管理芯片细分领域。 近三年，全球电源管理芯片市场受消费电子、新能源汽车及工业智能化驱动，年均复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破550亿美元。未来，快充技术迭代、车规级芯片需求激增及第三代半导体材料应用将成为核心增长点，工业与数据中心领域渗透率加速提升。
2、市场地位及占有率
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