分析报告

唯捷创芯(688153)2025年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

根据唯捷创芯2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.09亿元，同比小幅增长10.24%。扣非净利润-2,271.48万元，较去年同期亏损增大。唯捷创芯2025年第一季度净利润-1,812.76万元，业绩较去年同期亏损增大。

PART 1

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营业收入情况

2024年公司的主营业务为集成电路设计，主要产品包括射频功率放大器模组和接收端模组两项，其中射频功率放大器模组占比79.08%，接收端模组占比20.86%。

2024年射频功率放大器模组营收16.63亿元，同比去年的26.33亿元大幅下降了36.85%。2022年-2024年射频功率放大器模组毛利率呈下降趋势，从2022年的31.08%，下降到了2024年的23.67%。

2022年-2024年接收端模组营收呈大幅增长趋势，从2022年的2.61亿元，大幅增长到2024年的4.39亿元。2024年接收端模组毛利率为24.15%，同比去年的25.45%小幅下降了5.11%。

PART 2

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2025年一季度，唯捷创芯营业总收入为5.09亿元，去年同期为4.61亿元，同比小幅增长10.24%，净利润为-1,812.76万元，去年同期为-537.30万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）所得税费用本期收益923.36万元，去年同期支出375.16万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失27.49万元，去年同期损失1,087.20万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为-2,413.64万元，去年同期为-31.10万元，亏损增大；（2）其他收益本期为565.50万元，去年同期为1,408.65万元，同比大幅下降。

2025年一季度主营业务利润为-2,413.64万元，去年同期为-31.10万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为5.09亿元，同比小幅增长10.24%，不过毛利率本期为21.26%，同比下降了6.81%，导致主营业务利润亏损增大。

PART 3

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截止到2025年6月20日，唯捷创芯近十二个月的滚动营收为21亿元，在射频芯片行业中，唯捷创芯的全球营收规模排名为8名，全国排名为3名。

公司	营收(亿元)	营收增长率(%)	净利润(亿元)	净利润增长率(%)
Broadcom 博通	3708	23.39	424	-4.35
Murata Manufacturing 村田	865	-1.29	116	-9.37
Skyworks Solutions 思佳讯	300	-6.49	43	-26.46
Qorvo	267	-7.15	4.00	-62.24
卓胜微	45	-1.07	4.02	-42.69
国博电子	26	1.08	4.85	9.60
MaxLinear	26	-26.07	-17.63	--
唯捷创芯	21	-15.68	-0.24	--
立积 RichWave Technology	8.95	-11.55	0.38	-30.46
慧智微	5.24	0.65	-4.38	--

PART 4

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唯捷创芯属于半导体行业中的射频前端芯片设计细分领域。射频前端芯片行业近三年受5G通信、物联网及AI终端推动，年均复合增长率超15%，2025年全球市场规模预计突破250亿美元。技术迭代加速，高频化、模组化趋势显著，国产替代进程加快，头部企业持续受益于智能手机升级及卫星通信等新兴需求。

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