出版传媒(601999)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
北方联合出版传媒(集团)股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“辽宁省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为教材教辅、一般图书等出版物的出版、发行、印刷以及印刷物资供销等业务。主要产品有图书出版业务、图书发行业务、印刷业务、物资供应业务。
根据出版传媒2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.58亿元，同比小幅增长3.29%。扣非净利润40.61万元，扭亏为盈。出版传媒2025年第一季度净利润646.56万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-2.76亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
营业收入情况
1、教材教辅
2024年教材教辅营收10.94亿元，同比去年的11.40亿元小幅下降了4.03%。2020年-2024年教材教辅毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的13.03%，大幅增长到了2024年的23.18%。
2、纸张印刷耗材及图书票据印刷等
2024年纸张印刷耗材及图书票据印刷等营收7.96亿元，同比去年的7.54亿元小幅增长了5.63%。2022年-2024年纸张印刷耗材及图书票据印刷等毛利率呈增长趋势，从2022年的7.94%，增长到了2024年的9.98%。
2022年，该产品名称由“纸张印刷耗材及印刷等”变更为“纸张印刷耗材及图书票据印刷等”。
3、一般图书
2024年一般图书营收7.00亿元，同比去年的6.48亿元小幅增长了7.97%。2022年-2024年一般图书毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的13.49%，小幅增长到了2024年的14.25%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅增加3.29%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，出版传媒营业总收入为5.58亿元，去年同期为5.40亿元，同比小幅增长3.29%，净利润为646.56万元，去年同期为-910.25万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为766.81万元，去年同期为170.66万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出18.42万元，去年同期支出604.33万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为3.92万元，去年同期为-249.91万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长3.49倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.58亿元 | 5.40亿元 | 3.29% |
| 营业成本 | 4.49亿元 | 4.31亿元 | 4.13% |
| 销售费用 | 3,833.63万元 | 4,435.80万元 | -13.58% |
| 管理费用 | 5,876.95万元 | 6,015.47万元 | -2.30% |
| 财务费用 | 51.24万元 | -178.29万元 | 128.74% |
| 研发费用 | 113.96万元 | 279.56万元 | -59.24% |
| 所得税费用 | 18.42万元 | 604.33万元 | -96.95% |
2025年一季度主营业务利润为766.81万元，去年同期为170.66万元，同比大幅增长3.49倍。
虽然毛利率本期为19.55%，同比小幅下降了0.65%，不过（1）营业总收入本期为5.58亿元，同比小幅增长3.29%；（2）销售费用本期为3,833.63万元，同比小幅下降13.58%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
出版传媒属于新闻和出版业，涵盖图书、期刊、音像、电子及网络出版物的全产业链业务。 近三年，出版行业整体呈现结构性调整，传统纸质出版规模年均收缩约3%，但数字出版增速达15%，2024年市场规模突破1800亿元。政策推动全民阅读与版权保护强化，叠加AI技术驱动内容生产智能化，行业加速向数字化、融合化转型，预计2026年数字出版占比将超40%，教育出版和主题出版仍为核心增长极。
2、市场地位及占有率
出版传媒在区域教材教辅市场具有显著优势，2024年教育类图书营收占比达58%，其中辽宁区域K12教材市场份额超70%，但全国出版集团综合排名位列第15位，整体市占率约2.3%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 出版传媒（601999） | 辽宁省属国有出版集团，主营教材教辅、大众出版及印刷业务 | 2025年教育出版营收占比58%，东北地区教材发行市占率72% |
| 中文传媒（600373） | 江西省综合性出版集团，涵盖出版发行、影视制作等多元化业务 | 2025年数字出版收入同比增24%，占营收比重提升至31% |
| 中南传媒（601098） | 湖南省龙头出版企业，重点布局教育出版与数字阅读领域 | 2025年教材教辅业务营收占比65%，智慧教育项目覆盖12省 |
| 凤凰传媒（601928） | 江苏省出版龙头企业，形成出版、影视、文化地产协同产业链 | 2025年实体书店数字化转型率超80%，在线教育用户突破2000万 |
| 中国出版（601949） | 国家级出版集团，拥有商务印书馆、中华书局等核心品牌 | 2025年主题出版营收同比增37%，国家级重点项目占比达28% |
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