天舟文化(300148)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
天舟文化股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“肖志鸿”。公司的主营业务为手图书出版与发行，教育服务，手机游戏的研发、发行、代理与运营等业务。公司主要产品为青少年类图书、社科类图书、移动网游戏-忘仙、移动网游戏-卧虎藏龙等。
根据天舟文化2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7,459.66万元，同比大幅增长52.44%。扣非净利润2,300.64万元，扭亏为盈。天舟文化2025年第一季度净利润2,223.67万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为图书出版发行及其他，占比高达85.23%，主要产品包括青少年类图书和移动网络游戏两项，其中青少年类图书占比74.53%，移动网络游戏占比14.77%。
1、青少年类图书
2024年青少年类图书营收3.43亿元，同比去年的3.09亿元小幅增长了11.06%。2022年-2024年青少年类图书毛利率呈下降趋势，从2022年的25.07%，下降到了2024年的24.48%。
投资收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加52.44%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，天舟文化营业总收入为7,459.66万元，去年同期为4,893.44万元，同比大幅增长52.44%，净利润为2,223.67万元，去年同期为-448.72万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）投资收益本期为2,132.30万元，去年同期为-258.94万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为314.61万元，去年同期为-323.48万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,459.66万元 | 4,893.44万元 | 52.44% |
| 营业成本 | 4,239.18万元 | 2,580.68万元 | 64.27% |
| 销售费用 | 1,112.38万元 | 960.10万元 | 15.86% |
| 管理费用 | 1,605.45万元 | 1,547.74万元 | 3.73% |
| 财务费用 | -17.90万元 | -204.91万元 | 91.27% |
| 研发费用 | 189.02万元 | 314.07万元 | -39.82% |
| 所得税费用 | 208.45万元 | 95.26万元 | 118.83% |
2025年一季度主营业务利润为314.61万元，去年同期为-323.48万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为43.17%，同比小幅下降了4.09%，不过营业总收入本期为7,459.66万元，同比大幅增长52.44%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润扭亏为盈
天舟文化2025年一季度非主营业务利润为2,117.51万元，去年同期为-29.98万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 314.61万元 | 14.15% | -323.48万元 | 197.26% |
| 投资收益 | 2,132.30万元 | 95.89% | -258.94万元 | 923.46% |
| 其他 | 115.45万元 | 5.19% | 231.41万元 | -50.11% |
| 净利润 | 2,223.67万元 | 100.00% | -448.72万元 | 595.56% |
行业分析
1、行业发展趋势
天舟文化属于文化传媒行业，核心业务涵盖图书出版发行、教育服务及移动游戏开发运营。 文化传媒行业近三年受数字化转型驱动，游戏、在线教育及数字阅读市场规模年均增速超15%，2024年市场规模预计突破3.2万亿元。未来趋势聚焦元宇宙内容生态、AI生成技术应用及IP全产业链开发，政策支持叠加技术迭代将持续拓宽市场空间。
2、市场地位及占有率
天舟文化在青少年图书细分领域市占率居前五，手游业务通过《忘仙》等产品占据部分市场份额，2024年教育数字化服务营收占比提升至28%，综合竞争力处于行业中游。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天舟文化（300148） | 以青少年图书出版为核心，拓展手游及教育 | 2024年教育数字化服务营收占比28% |
| 中文在线（300364） | 数字阅读平台及IP衍生开发 | 2024年数字阅读业务市占率12%，位列行业第三 |
| 掌阅科技（603533） | 移动阅读应用及版权运营 | 2024年付费用户规模超1.2亿，电子书市占率15% |
| 世纪天鸿（300654） | 教育出版及教辅材料供应 | 2024年K12教辅市场占有率8% |
| 中南传媒（601098） | 全产业链出版及教育服务 | 2024年教材发行营收占比超50% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润2,223.67万元，同比去年扭亏为盈。
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