读者传媒(603999)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
读者出版传媒股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“甘肃省人民政府”。公司的主营业务是期刊、图书（含教材教辅及一般图书）出版物的出版和发行。公司的主要产品为期刊、图书、教材教辅、文创产品、阅读推广活动。
根据读者传媒2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.06亿元，同比下降18.16%。扣非净利润573.22万元，同比下降15.57%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,321.14万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
2024年公司的主要业务为新闻出版业务，占比高达90.67%，主要产品包括教材教辅、一般图书、期刊三项，教材教辅占比54.19%，一般图书占比19.09%，期刊占比17.39%。
2018年-2024年教材教辅营收呈大幅增长趋势，从2018年的2.39亿元，大幅增长到2024年的5.24亿元。2022年-2024年教材教辅毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的24.01%，小幅增长到了2024年的25.37%。
2022年-2024年一般图书营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.40亿元，大幅增长到2024年的1.85亿元。2022年-2024年一般图书毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的8.85%，大幅增长到了2024年的12.96%。
2024年期刊营收1.68亿元，同比去年的1.82亿元小幅下降了7.72%。2021年-2024年期刊毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的39.13%，小幅增长到了2024年的42.29%。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.06亿元 |
2.52亿元 |
-18.16% |
| 营业成本 |
1.58亿元 |
1.96亿元 |
-19.43% |
| 销售费用 |
1,195.13万元 |
1,062.48万元 |
12.48% |
| 管理费用 |
2,180.97万元 |
2,347.61万元 |
-7.10% |
| 财务费用 |
-29.86万元 |
-31.16万元 |
4.17% |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
9.47万元 |
242.55万元 |
-96.10% |
2025年一季度主营业务利润为1,453.50万元，去年同期为2,170.68万元，同比大幅下降33.04%。
虽然毛利率本期为23.40%，同比小幅增长了1.20%，不过营业总收入本期为2.06亿元，同比下降18.16%，导致主营业务利润同比大幅下降。
读者传媒2025年一季度非主营业务利润为-658.99万元，去年同期为-1,136.36万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1,453.50万元 |
185.15% |
2,170.68万元 |
-33.04% |
| 其他收益 |
345.29万元 |
43.98% |
155.18万元 |
122.51% |
| 信用减值损失 |
-897.26万元 |
-114.29% |
-1,289.94万元 |
30.44% |
| 其他 |
-105.92万元 |
-13.49% |
-8,740.08元 |
-12019.04% |
| 净利润 |
785.04万元 |
100.00% |
791.77万元 |
-0.85% |
截止到2025年6月20日，读者传媒近十二个月的滚动营收为9.67亿元，在报刊杂志行业中，读者传媒的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。
报刊杂志营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| News Corp 新闻集团 |
725 |
2.53 |
19 |
-6.93 |
| Graham 格雷厄姆 |
344 |
14.57 |
52 |
27.20 |
| New York Times 纽约时报 |
186 |
7.62 |
21 |
10.13 |
| Gannett 甘尼特 |
180 |
-7.86 |
-1.89 |
-- |
| Vend Marketplaces |
60 |
-17.12 |
94 |
-32.07 |
| 浙数文化 |
31 |
0.36 |
5.12 |
-0.33 |
| 华媒控股 |
14 |
-10.03 |
-0.08 |
-- |
| 世界华文媒体 |
11 |
8.78 |
-0.55 |
-- |
| 读者传媒 |
9.67 |
-7.53 |
0.62 |
-9.88 |
| 经济日报集团 |
8.46 |
-2.60 |
0.50 |
20.60 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
读者传媒属于出版与传媒行业，核心业务涵盖期刊、图书出版及数字内容服务。 出版与传媒行业近三年呈现结构性调整，传统纸媒市场持续萎缩，2025年市场规模预计降至800亿元，但数字出版增速超15%，2025年规模突破2000亿元。行业加速整合，头部企业通过IP全产业链开发提升附加值，AI技术赋能内容生产与分发，个性化推荐和跨界融合（如“出版+文旅”）成为新增长点，未来五年复合增长率或达8%-10%。
读者传媒凭借《读者》期刊品牌影响力，在期刊细分领域市占率约12%（2025年数据），位居行业前三；图书出版领域市占率不足2%，属区域性参与者。其数字业务营收占比提升至28%（2025H1），但较头部企业仍存差距。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 读者传媒（603999） |
以《读者》为核心，覆盖期刊、图书及数字出版 |
2025年期刊业务营收占比52%，数字内容用户规模突破800万 |
| 中信出版（300788） |
综合性出版集团，侧重经管与少儿图书 |
2025年大众图书市占率6.3%，稳居行业第一 |
| 中国科传（601858） |
科技出版龙头，学术期刊与专业数据库为主 |
2025年学术期刊市占率19%，数字服务营收占比41% |
| 凤凰传媒（601928） |
全产业链布局，重点拓展教育出版与影视IP |
2025年教育出版营收超75亿元，市占率8.5% |
| 中南传媒（601098） |
区域出版领军企业，融合教育与数字出版 |
2025年教材教辅市占率11%，数字教育用户达1200万 |
