光环新网(300383)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
北京光环新网科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“耿殿根”。公司从事的主要业务包括互联网数据中心业务(IDC及其增值服务)及云计算业务。公司的主要服务为互联网宽带接入服务、IDC及其增值服务、IDC运营管理服务、云计算及相关服务。
根据光环新网2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收18.32亿元，同比小幅下降7.41%。扣非净利润6,010.90万元，同比大幅下降63.51%。光环新网2025年第一季度净利润6,912.65万元，业绩同比大幅下降58.06%。本期经营活动产生的现金流净额为4.57亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为电信服务业，占比高达99.42%，主要产品包括云计算及相关服务和IDC及其增值服务两项，其中云计算及相关服务占比70.07%，IDC及其增值服务占比28.69%。
1、IDC及其增值服务
2016年-2024年IDC及其增值服务营收呈大幅增长趋势，从2016年的6.98亿元，大幅增长到2024年的22.21亿元。2020年-2024年IDC及其增值服务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的54.85%，大幅下降到了2024年的35.75%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低7.41%，净利润同比大幅降低58.06%
2025年一季度，光环新网营业总收入为18.32亿元，去年同期为19.78亿元，同比小幅下降7.41%，净利润为6,912.65万元，去年同期为1.65亿元，同比大幅下降58.06%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为9,387.92万元，去年同期为2.05亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降54.16%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.32亿元 | 19.78亿元 | -7.41% |
| 营业成本 | 15.54亿元 | 16.09亿元 | -3.39% |
| 销售费用 | 909.27万元 | 894.86万元 | 1.61% |
| 管理费用 | 6,667.76万元 | 6,384.87万元 | 4.43% |
| 财务费用 | 2,803.76万元 | 1,586.63万元 | 76.71% |
| 研发费用 | 6,558.79万元 | 6,383.01万元 | 2.75% |
| 所得税费用 | 3,081.16万元 | 3,362.59万元 | -8.37% |
2025年一季度主营业务利润为9,387.92万元，去年同期为2.05亿元，同比大幅下降54.16%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为18.32亿元，同比小幅下降7.41%；（2）毛利率本期为15.14%，同比下降了3.53%。
全球排名
截止到2025年6月20日，光环新网近十二个月的滚动营收为73亿元，在IDC行业中，光环新网的全球营收规模排名为6名，全国排名为2名。
IDC营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Equinix | 629 | 9.65 | 59 | 17.67 |
| Digital Realty Trust | 399 | 7.85 | 43 | -29.36 |
| 宝信软件 | 136 | 5.08 | 23 | 7.59 |
| 万国数据 | 103 | 9.70 | 34 | -- |
| 世纪互联 | 83 | 10.09 | 1.83 | -28.45 |
| 光环新网 | 73 | -1.85 | 3.81 | -23.02 |
| 润泽科技 | 44 | 84.80 | 18 | -- |
| 南兴股份 | 33 | 6.26 | -1.75 | -- |
| 新意网集团 | 24 | 12.57 | 8.30 | 4.87 |
| 奥飞数据 | 22 | 21.57 | 1.24 | -4.97 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
光环新网属于数据中心（IDC）及云计算服务行业，核心业务涵盖互联网数据中心运营、云计算解决方案及算力基础设施服务。 近三年，国内IDC行业受“东数西算”政策驱动，算力需求激增带动市场规模持续扩张，2024年行业规模突破4000亿元，年复合增长率超15%。未来趋势聚焦绿色低碳化（PUE降至1.2以下）、边缘计算与AI算力融合，预计2027年市场空间达6000亿元，核心增长动力来自AI大模型训练、企业数字化转型及政府智慧城市项目。
2、市场地位及占有率
光环新网是国内第三方IDC龙头企业，截至2025年运营机柜超5万个，占全国市场化IDC份额约8%，位列行业前三；云计算业务营收占比提升至35%，在京津冀及长三角区域核心节点市占率超12%，客户涵盖金融、政务及头部互联网企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 光环新网（300383） | 国内第三方IDC及云计算综合服务商，机柜规模超5万 | 2025年京津冀区域机柜占有率18%，政务云项目营收占比突破22% |
| 宝信软件（600845） | 宝钢旗下IDC企业，聚焦钢铁行业数字化与超算中心 | 2025年长三角超算集群市占率15%，钢铁行业云服务营收占比40% |
| 数据港（603881） | 阿里云战略合作IDC服务商，专注超大型数据中心 | 2025年承接阿里云西部枢纽节点项目，机柜规模占比达其总需求的28% |
| 奥飞数据（300738） | 华南地区IDC主力供应商，布局东南亚跨境算力 | 2025年粤港澳大湾区机柜扩容至3.2万个，跨境电商云服务营收同比增长65% |
| 鹏博士（600804） | 转型聚焦边缘计算与中小企业云服务 | 2025年边缘节点部署超800个，中小企业混合云解决方案市占率9% |
1、经营分析总结
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