利欧股份(002131)2025年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
利欧集团股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“王相荣”。公司主营业务为机械制造业务和数字营销业务。公司主要产品为民用泵、工业泵、园林机械、清洗机械、植保机械、媒介代理服务、数字营销服务、配件。
根据利欧股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收47.59亿元，同比基本持平。扣非净利润4,076.24万元，同比基本持平。利欧股份2025年第一季度净利润9,973.77万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为互联网，占比高达77.78%，主要产品包括媒体代理业务和机械制造业务两项，其中媒体代理业务占比75.47%，机械制造业务占比20.00%。
1、媒体代理业务
2024年媒体代理业务营收159.76亿元，同比去年的161.39亿元基本持平。2022年-2024年媒体代理业务毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的4.26%，小幅下降到了2024年的3.82%。
2022年，该产品名称由“媒介代理业务”变更为“媒体代理业务”。
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入基本持平，净利润扭亏为盈
2025年一季度，利欧股份营业总收入为47.59亿元，去年同期为48.41亿元，同比基本持平，净利润为9,973.77万元，去年同期为-2.48亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,552.20万元，去年同期收益7,684.29万元，同比大幅下降；
但是公允价值变动收益本期为3,568.63万元，去年同期为-4.47亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长77.91%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 47.59亿元 | 48.41亿元 | -1.69% |
| 营业成本 | 43.55亿元 | 44.64亿元 | -2.44% |
| 销售费用 | 1.78亿元 | 1.73亿元 | 2.83% |
| 管理费用 | 1.31亿元 | 1.30亿元 | 0.93% |
| 财务费用 | 186.32万元 | 114.34万元 | 62.95% |
| 研发费用 | 4,287.05万元 | 3,791.89万元 | 13.06% |
| 所得税费用 | 4,552.20万元 | -7,684.29万元 | 159.24% |
2025年一季度主营业务利润为4,056.28万元，去年同期为2,279.98万元，同比大幅增长77.91%。
虽然营业总收入本期为47.59亿元，同比有所下降1.69%，不过毛利率本期为8.49%，同比小幅增长了0.69%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润扭亏为盈
利欧股份2025年一季度非主营业务利润为1.05亿元，去年同期为-3.48亿元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,056.28万元 | 40.67% | 2,279.98万元 | 77.91% |
| 投资收益 | 4,928.94万元 | 49.42% | 7,308.12万元 | -32.56% |
| 公允价值变动收益 | 3,568.63万元 | 35.78% | -4.47亿元 | 107.98% |
| 其他收益 | 1,510.04万元 | 15.14% | 2,056.16万元 | -26.56% |
| 其他 | 1,199.80万元 | 12.03% | 703.03万元 | 70.66% |
| 净利润 | 9,973.77万元 | 100.00% | -2.48亿元 | 140.14% |
全球排名
截止到2025年6月20日，利欧股份近十二个月的滚动营收为212亿元，在广告营销行业中，利欧股份的全球营收规模排名为10名，全国排名为2名。
广告营销营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| WPP | 1430 | 4.82 | 53 | -5.28 |
| Publicis 阳狮集团 | 1327 | 10.95 | 137 | 17.36 |
| Omnicom 宏盟集团 | 1128 | 3.16 | 106 | 1.69 |
| DKSH 大昌华嘉 | 980 | 0.01 | 19 | -1.37 |
| Interpublic 埃培智 | 769 | 1.45 | 50 | -10.22 |
| Dentsu 电通 | 699 | 9.13 | -95.22 | -- |
| 蓝色光标 | 608 | 14.90 | -2.91 | -- |
| Hakuhodo DY 博报堂 | 472 | 2.12 | 5.34 | -42.00 |
| Cheil Worldwide 杰尔广告 | 228 | 9.31 | 11 | 7.84 |
| 利欧股份 | 212 | 1.44 | -2.59 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
利欧股份属于数字营销行业，主营业务涵盖数字广告代理、智能营销技术应用及全链路营销服务。 数字营销行业近三年持续向智能化、技术驱动方向升级，AI与大数据技术深度渗透广告投放、用户画像及效果监测环节。2024年行业市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率超15%，未来三年预计保持10%-12%增速，核心增长点来自AI生成内容（AIGC）广告、实时竞价（RTB）系统优化及跨平台数据整合，2025年市场空间有望达1.5万亿元。
2、市场地位及占有率
利欧股份为国内头部数字营销服务商，2024年数字业务营收占比超78%，在短视频和社交媒体广告代理领域占据领先地位，服务客户覆盖电商、快消及互联网头部企业，但市场占有率未公开披露，行业排名位列前五。
3、主要竞争对手
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