赛微微电(688325)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
广东赛微微电子股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“蒋燕波”。公司的主营业务为模拟芯片的研发和销售。主要产品是电池安全芯片、电池计量芯片、充电管理等其他芯片。
根据赛微微电2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9,125.93万元，同比大幅增长42.83%。扣非净利润1,429.00万元，同比大幅增长131.15%。赛微微电2025年第一季度净利润1,560.96万元，业绩同比大幅增长110.43%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,780.86万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
1、电池安全芯片
2022年-2024年电池安全芯片营收呈大幅增长趋势，从2022年的7,296.92万元，大幅增长到2024年的1.83亿元。2022年-2024年电池安全芯片毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的55.98%，小幅下降到了2024年的49.14%。
2、电池计量芯片
2022年-2024年电池计量芯片营收呈大幅增长趋势，从2022年的8,041.61万元，大幅增长到2024年的1.49亿元。2024年电池计量芯片毛利率为61.27%，同比去年的63.28%小幅下降了3.18%。
3、充电管理等其他芯片
2024年充电管理等其他芯片营收6,121.62万元，同比去年的3,557.88万元大幅增长了72.06%。同期，2024年充电管理等其他芯片毛利率为41.34%，同比去年的53.12%下降了22.18%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加42.83%，净利润同比增加110.43%
2025年一季度，赛微微电营业总收入为9,125.93万元，去年同期为6,389.45万元，同比大幅增长42.83%，净利润为1,560.96万元，去年同期为741.79万元，同比大幅增长110.43%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为575.00万元，去年同期为-124.20万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,125.93万元 | 6,389.45万元 | 42.83% |
| 营业成本 | 4,155.68万元 | 3,068.86万元 | 35.42% |
| 销售费用 | 574.28万元 | 495.39万元 | 15.93% |
| 管理费用 | 698.69万元 | 597.96万元 | 16.85% |
| 财务费用 | -44.58万元 | -100.85万元 | 55.79% |
| 研发费用 | 3,099.76万元 | 2,402.72万元 | 29.01% |
| 所得税费用 | -60.90万元 | -33.32万元 | -82.77% |
2025年一季度主营业务利润为575.00万元，去年同期为-124.20万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为9,125.93万元，同比大幅增长42.83%；（2）毛利率本期为54.46%，同比小幅增长了2.49%。
3、非主营业务利润同比小幅增长
赛微微电2025年一季度非主营业务利润为925.07万元，去年同期为832.17万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 575.00万元 | 36.84% | -124.20万元 | 562.98% |
| 投资收益 | 830.78万元 | 53.22% | 878.79万元 | -5.46% |
| 其他 | 94.31万元 | 6.04% | -46.62万元 | 302.28% |
| 净利润 | 1,560.96万元 | 100.00% | 741.79万元 | 110.43% |
行业分析
1、行业发展趋势
赛微微电属于集成电路设计行业，专注于高精度模拟芯片的研发与制造。 集成电路设计行业近三年受国产替代政策及技术升级驱动，市场规模年复合增长率达12%，2024年突破4500亿元。未来，随着5G通信、物联网及新能源汽车需求增长，行业将加速向高端化、集成化发展，预计2025年市场规模将超5000亿元，其中模拟芯片细分领域增速领先。
2、市场地位及占有率
赛微微电在国内电池管理芯片细分领域处于第二梯队，2024年市场占有率约3%，核心产品在消费电子领域渗透率稳步提升，但高端工业及车规级市场仍由国际巨头主导。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 赛微微电（688325） | 聚焦电池管理及电源管理芯片 | 2024年消费电子领域市占率3% |
| 圣邦股份（300661） | 国内模拟芯片龙头，覆盖信号链与电源管理 | 2024年模拟芯片市占率5%，车规级产品营收占比18% |
| 芯朋微（688508） | 主营AC-DC和驱动芯片 | 2024年家电电源芯片营收占比超15%，工业领域增速达40% |
| 韦尔股份（603501） | CIS传感器龙头，拓展模拟芯片业务 | 2024年模拟芯片业务营收占比12%，汽车电子领域供货规模突破8亿元 |
| 富满微（300671） | 专注于LED驱动及快充芯片 | 2024年快充芯片出货量超2亿颗，市占率排名国内前五 |
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