天龙集团(300063)2025年一季报深度解读：所得税费用收益同比增长推动净利润同比小幅增长
广东天龙科技集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“冯毅”。公司主营业务是互联网营销、林产化工和油墨化工。其主要产品为水性油墨、环保型溶剂油墨、水性固体丙烯酸树脂、水性光油、松香、松节油以、二氢月桂烯、月桂烯、蒎烯、莰烯、歧化松香、松香树脂、松油醇、外包装印刷、媒介代理服务、品牌营销服务。
根据天龙集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收15.63亿元，同比下降16.49%。扣非净利润1,288.28万元，同比小幅增长10.96%。天龙集团2025年第一季度净利润1,798.10万元，业绩同比小幅增长8.44%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,078.63万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司主要从事互联网营销行业、林产化工行业、油墨化工行业，其中数字营销为第一大收入来源。
1、互联网营销行业
2020年-2024年互联网营销行业营收呈大幅下降趋势，从2020年的97.72亿元，大幅下降到2024年的59.69亿元。2021年-2024年互联网营销行业毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的5.55%，大幅下降到了2024年的3.85%。
2017年，该产品名称由“数字营销行业”变更为“互联网营销行业”。
2、林产化工行业
2024年林产化工行业营收7.02亿元，同比去年的6.44亿元小幅增长了9.03%。同期，2024年林产化工行业毛利率为10.74%，同比去年的7.11%大幅增长了51.05%。
所得税费用收益同比增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长8.44%
本期净利润为1,798.10万元，去年同期1,658.18万元，同比小幅增长8.44%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失18.04万元，去年同期收益108.36万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1.03万元，去年同期收益60.07万元，同比大幅下降。
但是（1）所得税费用本期支出566.68万元，去年同期支出720.88万元，同比下降；（2）主营业务利润本期为2,230.23万元，去年同期为2,080.90万元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长7.18%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.63亿元 | 18.72亿元 | -16.49% |
| 营业成本 | 14.68亿元 | 17.66亿元 | -16.91% |
| 销售费用 | 3,226.08万元 | 4,061.86万元 | -20.58% |
| 管理费用 | 2,845.94万元 | 2,761.50万元 | 3.06% |
| 财务费用 | 652.40万元 | 570.36万元 | 14.38% |
| 研发费用 | 373.67万元 | 808.06万元 | -53.76% |
| 所得税费用 | 566.68万元 | 720.88万元 | -21.39% |
2025年一季度主营业务利润为2,230.23万元，去年同期为2,080.90万元，同比小幅增长7.18%。
虽然营业总收入本期为15.63亿元，同比下降16.49%，不过毛利率本期为6.11%，同比小幅增长了0.48%，推动主营业务利润同比小幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日，天龙集团近十二个月的滚动营收为73亿元，在广告营销行业中，天龙集团的全国排名为5名，全球排名为15名。
广告营销营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| WPP | 1430 | 4.82 | 53 | -5.28 |
| Publicis 阳狮集团 | 1327 | 10.95 | 137 | 17.36 |
| Omnicom 宏盟集团 | 1128 | 3.16 | 106 | 1.69 |
| DKSH 大昌华嘉 | 980 | 0.01 | 19 | -1.37 |
| Interpublic 埃培智 | 769 | 1.45 | 50 | -10.22 |
| Dentsu 电通 | 699 | 9.13 | -95.22 | -- |
| 蓝色光标 | 608 | 14.90 | -2.91 | -- |
| Hakuhodo DY 博报堂 | 472 | 2.12 | 5.34 | -42.00 |
| Cheil Worldwide 杰尔广告 | 228 | 9.31 | 11 | 7.84 |
| 利欧股份 | 212 | 1.44 | -2.59 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 天龙集团 | 73 | -11.87 | 0.65 | -19.44 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
天龙集团属于互联网营销与精细化工复合型产业，核心业务涵盖广告营销代理及环保油墨生产。 近三年，广告营销行业受数字化驱动持续增长，短视频及AI技术推动市场规模年均增速超15%，预计2025年市场规模突破万亿元。精细化工领域因环保政策趋严，水性油墨等绿色产品需求提升，年复合增长率约8%。未来行业将向全链路数字化服务、精准营销及新材料研发方向深化发展。
2、市场地位及占有率
天龙集团在广告营销代理领域位列行业第二梯队，2024年前三季度互联网营销营收占比超80%；油墨化工板块获“专精特新”称号，细分领域市占率约3%-5%，环保油墨技术专利数量居行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天龙集团（300063） | 互联网营销及环保油墨综合服务商 | 2024年互联网营销营收占比83%，油墨专利数53项 |
| 省广集团（002400） | 全链路品牌营销服务龙头企业 | 2024年数字营销业务营收占比65% |
| 华扬联众（603825） | 数据驱动的整合营销服务商 | 2024年短视频营销营收同比增22% |
| 蓝色光标（300058） | AI营销技术研发领先企业 | 2024年生成式AI项目覆盖超30%客户 |
| 引力传媒（603598） | 内容电商与直播营销服务商 | 2024年直播带货GMV同比增40% |
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