肇民科技(301000)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
上海肇民新材料科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“邵雄辉”。公司的主营业务是精密注塑件及配套精密注塑模具的研发、生产和销售。
根据肇民科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.90亿元，同比增长20.20%。扣非净利润3,453.51万元，同比增长15.26%。肇民科技2025年第一季度净利润3,695.05万元，业绩同比小幅增长4.14%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为橡胶和塑料制品业，其中精密塑件-汽车部件为第一大收入来源，占比77.41%。
1、精密注塑件-汽车部件
2022年-2024年精密注塑件-汽车部件营收呈大幅增长趋势，从2022年的3.77亿元，大幅增长到2024年的5.85亿元。2022年-2024年精密注塑件-汽车部件毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的31.6%，小幅增长到了2024年的33.8%。
2023年，该产品名称由“-汽车部件”变更为“精密注塑件-汽车部件”。
2、精密注塑件-家用电器
2021年-2024年精密注塑件-家用电器营收呈下降趋势，从2021年的1.20亿元，下降到2024年的8,940.51万元。2024年精密注塑件-家用电器毛利率为35.03%，同比去年的29.1%增长了20.38%。
2023年，该产品名称由“-家用电器”变更为“精密注塑件-家用电器”。
净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长4.14%
本期净利润为3,695.05万元，去年同期3,548.33万元，同比小幅增长4.14%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为145.57万元，去年同期为387.21万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为117.54万元，去年同期为286.17万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为3,763.41万元，去年同期为3,451.35万元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期收益173.34万元，去年同期损失34.90万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长9.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.90亿元 | 1.58亿元 | 20.20% |
| 营业成本 | 1.24亿元 | 1.03亿元 | 20.98% |
| 销售费用 | 331.42万元 | 251.54万元 | 31.76% |
| 管理费用 | 1,427.34万元 | 1,109.93万元 | 28.60% |
| 财务费用 | -15.29万元 | -37.51万元 | 59.25% |
| 研发费用 | 967.27万元 | 676.36万元 | 43.01% |
| 所得税费用 | 468.32万元 | 531.27万元 | -11.85% |
2025年一季度主营业务利润为3,763.41万元，去年同期为3,451.35万元，同比小幅增长9.04%。
虽然毛利率本期为34.63%，同比有所下降了0.42%，不过营业总收入本期为1.90亿元，同比增长20.20%，推动主营业务利润同比小幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，肇民科技近十二个月的滚动营收为7.56亿元，在模具注塑行业中，肇民科技的全球营收规模排名为10名，全国排名为9名。
模具注塑营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 无锡振华 | 25 | 16.96 | 3.78 | 60.73 |
| 成飞集成 | 24 | 23.13 | -0.75 | -- |
| 东江集团控股 | 22 | -0.64 | 2.40 | -2.49 |
| 银宝山新 | 22 | -6.00 | -2.72 | -- |
| 兴瑞科技 | 19 | 14.97 | 2.29 | 26.31 |
| 唯科科技 | 18 | 16.21 | 2.20 | 4.72 |
| 江顺科技 | 11 | 15.30 | 1.55 | 14.39 |
| 昌红科技 | 10 | -2.69 | 1.02 | -3.04 |
| 宁波方正 | 9.7 | 11.39 | -0.09 | -- |
| 肇民科技 | 7.56 | 8.96 | 1.42 | 6.84 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
肇民科技属于精密注塑件行业，专注于汽车、家电等领域的高精度塑料零部件研发与制造。 精密注塑件行业近三年受汽车轻量化、新能源车渗透率提升及智能家电需求增长驱动，市场规模稳步扩大。2023年全球市场空间约1500亿元，预计2025年突破1800亿元，复合增长率超8%。未来趋势聚焦于高性能材料应用、集成化模块开发及绿色制造技术升级。
2、市场地位及占有率
肇民科技在国内精密注塑件细分领域具备技术领先优势，尤其在汽车发动机及热管理系统部件市场占有率约4%-5%，客户覆盖博世、康明斯等全球头部企业，2024年汽车业务营收占比超60%。
3、主要竞争对手
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