科伦药业(002422)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
四川科伦药业股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“刘革新”。公司主营业务是大容量注射剂（输液）、小容量注射剂（水针）、注射用无菌粉针（含分装粉针及冻干粉针）、片剂、胶囊剂、颗粒剂、口服液、腹膜透析液等25种剂型药品及抗生素中间体、原料药、医药包材等产品的研发、生产和销售。
根据科伦药业2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收43.90亿元，同比下降29.42%。扣非净利润5.64亿元，同比大幅下降43.10%。科伦药业2025年第一季度净利润6.60亿元，业绩同比大幅下降48.70%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为医药制造，占比高达88.08%，主要产品包括非输液和输液两项，其中非输液占比47.22%，输液占比40.86%。
1、非输液
2024年非输液营收103.00亿元，同比去年的90.57亿元小幅增长了13.73%。同期，2024年非输液毛利率为43.91%，同比去年的41.69%小幅增长了5.33%。
2、输液
2024年输液营收89.12亿元，同比去年的101.09亿元小幅下降了11.85%。同期，2024年输液毛利率为60.16%，同比去年的63.99%小幅下降了5.99%。
3、研发项目
2024年研发项目营收18.95亿元，同比去年的15.48亿元增长了22.38%。同期，2024年研发项目毛利率为65.5%，同比去年的51.63%增长了26.86%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降48.70%
本期净利润为6.60亿元，去年同期12.86亿元，同比大幅下降48.70%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.14亿元，去年同期支出3.39亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为6.62亿元，去年同期为14.52亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降54.40%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 43.90亿元 | 62.19亿元 | -29.42% |
| 营业成本 | 22.53亿元 | 27.47亿元 | -17.96% |
| 销售费用 | 6.31亿元 | 11.02亿元 | -42.70% |
| 管理费用 | 3.02亿元 | 3.36亿元 | -10.19% |
| 财务费用 | 412.68万元 | 1,683.13万元 | -75.48% |
| 研发费用 | 4.84亿元 | 5.03亿元 | -3.72% |
| 所得税费用 | 1.14亿元 | 3.39亿元 | -66.49% |
2025年一季度主营业务利润为6.62亿元，去年同期为14.52亿元，同比大幅下降54.40%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为43.90亿元，同比下降29.42%；（2）毛利率本期为48.67%，同比小幅下降了7.17%。
全球排名
截止到2025年6月20日，科伦药业近十二个月的滚动营收为218亿元，在大输液行业中，科伦药业的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
大输液营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 科伦药业 | 218 | 8.08 | 29 | 38.61 |
| ICU Medical | 171 | 21.86 | -8.46 | -- |
| 华润双鹤 | 112 | 7.16 | 16 | 20.27 |
| 石四药集团 | 53 | 2.53 | 9.71 | 10.54 |
| 辰欣药业 | 40 | 1.72 | 5.09 | 15.05 |
| 华仁药业 | 14 | -4.65 | -13.68 | -- |
| 济民健康 | 7.76 | -10.95 | -0.60 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
科伦药业属于化学制药行业（大输液领域）。 近三年，国内大输液行业经历深度整合，2022年产量约105亿瓶/袋，头部企业通过产能扩张和剂型升级持续提升集中度。未来行业将聚焦高端输液和创新药物研发，如抗体偶联药物（ADC）全球市场规模预计2030年达647亿美元，年复合增长率28.8%，推动行业向高附加值领域延伸。
2、市场地位及占有率
科伦药业在大输液领域市场占有率超40%，稳居行业首位，同时抗生素中间体原料药产能规模位居全球前列，并依托创新药管线SKB-264等拓展肿瘤治疗领域，形成“三发驱动+创新增长”的多元竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 科伦药业（002422） | 大输液龙头，覆盖输液、抗生素中间体、创新药研发 | 大输液年销量超43亿瓶/袋，SKB-264在乳腺癌适应症临床数据领先 |
| 华润双鹤（600062） | 综合性医药企业，重点布局输液和慢病药物 | 输液产品线覆盖基础与治疗类，2024年产能利用率提升至85% |
| 辰欣药业（603367） | 专注大输液及抗感染药物研发生产 | 非PVC软袋输液产线占比超50%，2024年参与第十批集采中标 |
| 哈三联（002900） | 主营化学药品制剂及原料药，输液产品以直立软袋为主 | 直立软袋输液产线产能达5亿袋/年，重点拓展东北区域市场 |
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